Restructurarea
Ce este restructurarea?
Restructurarea este o acțiune întreprinsă de o companie pentru a modifica semnificativ aspectele financiare și operaționale ale companiei, de obicei atunci când afacerea se confruntă cu presiuni financiare. Restructurarea este un tip de acțiune corporativă întreprinsă care implică modificarea semnificativă a datoriei, operațiunilor sau structurii unei companii ca modalitate de limitare a prejudiciului financiar și de îmbunătățire a afacerii.
Atunci când o companie întâmpină dificultăți în efectuarea plăților datoriei sale, de multe ori va consolida și ajusta condițiile datoriei într-o restructurare a creanței, creând o modalitate de a plăti deținătorii de obligațiuni. O companie își poate restructura operațiunile sau structura prin reducerea costurilor, cum ar fi salarizarea sau prin reducerea dimensiunii sale prin vânzarea de active.
Chei de luat masa
- Restructurarea este atunci când o companie face modificări semnificative la structura sa financiară sau operațională, de obicei în timp ce se află sub constrângere financiară.
- Companiile se pot restructura, de asemenea, atunci când se pregătesc pentru o vânzare, cumpărare, fuziune, schimbarea obiectivelor generale sau transferul de proprietate.
- În urma unei restructurări, compania ar trebui să rămână cu operațiuni de afaceri mai ușoare și mai solide din punct de vedere economic.
Înțelegerea restructurării
Există numeroase motive pentru care companiile s-ar putea restructura, inclusiv deteriorarea fundamentelor financiare, performanța slabă a câștigurilor, venituri slabe din vânzări, datorii excesive, iar compania nu mai este competitivă sau există prea multă concurență în industrie.
O companie se poate restructura ca mijloc de pregătire pentru vânzare, cumpărare, fuziune, schimbare a obiectivelor generale sau transfer la o rudă. De exemplu, o companie ar putea alege să se restructureze după ce nu reușește să lanseze cu succes un nou produs sau serviciu, ceea ce îl lasă apoi într-o poziție în care nu poate genera venituri suficiente pentru a acoperi salariile și plățile datoriei sale.
Ca urmare, în funcție de acordul acționarilor și creditorilor, compania își poate vinde activele, își poate restructura acordurile financiare, poate emite capitaluri proprii pentru a reduce datoria sau poate depune faliment pe măsură ce întreprinderea își menține operațiunile.
Cum funcționează restructurarea
Atunci când o companie se restructurează intern, operațiunile, procesele, departamentele sau proprietatea se pot schimba, permițând afacerii să devină mai integrată și mai profitabilă. Consilierii financiari și legali sunt adesea angajați pentru negocierea planurilor de restructurare. Părți ale companiei pot fi vândute investitorilor și un nou director executiv (CEO) poate fi angajat pentru a ajuta la implementarea modificărilor.
Rezultatele pot include modificări ale procedurilor, sistemelor informatice, rețelelor, locațiilor și problemelor juridice. Deoarece funcțiile se pot suprapune, locurile de muncă pot fi eliminate și angajații concediați.
Restructurarea poate fi un proces tumultuos și dureros, deoarece structura internă și externă a unei companii este ajustată și locurile de muncă sunt tăiate. Dar, odată ce aceasta este finalizată, restructurarea ar trebui să conducă la operațiuni de afaceri mai ușoare și mai solide din punct de vedere economic. După ce angajații se adaptează la noul mediu, compania poate fi într-o poziție mai bună pentru a-și atinge obiectivele printr-o eficiență mai mare în producție.
Cu toate acestea, nu toate restructurările corporative se termină bine. Uneori, o companie poate avea nevoie să admită înfrângerea și să înceapă să vândă sau să lichideze active pentru a-și achita creditorii înainte de a închide definitiv.
O companie întreprinde o restructurare pentru a modifica aspectul financiar sau operațional al afacerii sale, de obicei atunci când se confruntă cu o criză financiară.
consideratii speciale
Costurile de restructurare se pot adăuga rapid pentru lucruri precum reducerea sau eliminarea liniilor de produse sau servicii, anularea contractelor, eliminarea diviziunilor, anularea activelor, închiderea facilităților și relocarea angajaților. Intrarea pe o piață nouă, adăugarea de produse sau servicii, formarea de noi angajați și cumpărarea de proprietăți generează și costuri suplimentare. De multe ori rezultă noi caracteristici și sume ale datoriilor, indiferent dacă o afacere își extinde sau își contractează operațiunile.
Exemple de restructurare
Mai jos sunt două exemple de restructurări corporative în care una a implicat o restructurare a datoriilor prin capital privat și cealaltă realizată prin faliment.
Savers Inc.
La sfârșitul lunii martie 2019, Savers Inc., cel mai mare lanț de magazine economice profitabile din Statele Unite, a ajuns la un acord de restructurare care și-a redus sarcina datoriilor cu 40% și l-a văzut preluat de Ares Management Corp. și Crescent Capital Group LP, a raportat Bloomberg.
Restructurarea extrajudiciară, care a fost aprobată de consiliul de administrație al companiei, include refinanțarea unui împrumut de prim sechestru de 700 de milioane de dolari și scăderea costurilor cu dobânzile retailerului. În cadrul tranzacției, deținătorii de împrumuturi la termen ai companiei sunt plătiți integral, în timp ce deținătorii de notițe senior și-au schimbat datoria pentru capitaluri proprii.
Arch Coal Inc.
În iulie 2016, Arch Coal, Inc. a încheiat o tranzacție cu Comitetul oficial al creditorilor nesiguri (UCC), cu unii dintre creditorii săi cu garanție deținând peste 66% din împrumutul pe termen de prim termen. Ca parte a planului de restructurare al companiei, Arch a depus un plan modificat de reorganizare care implică soluționarea și o declarație de divulgare aferentă la Curtea de faliment a SUA pentru districtul de est al Missouri. După aprobarea Declarației de divulgare, Arch intenționează să obțină aprobarea creditorului și să solicite confirmarea planului de către Curtea de Faliment, în conformitate cu calendarul stabilit în Acordul global de decontare.