Schimbarea riscului

Ce este schimbarea riscului?

Schimbarea riscului este transferul riscului către o altă parte. Schimbarea riscului are multe conotații, cea mai comună fiind tendința unei companii sau instituții financiare care se confruntă cu  dificultăți financiare de a-și asuma riscuri excesive. Acest comportament cu risc ridicat este întreprins de obicei cu obiectivul de a genera recompense mari pentru proprietarii de capitaluri proprii – care se confruntă cu un risc de reducere suplimentar redus, dar pot obține un randament suplimentar semnificativ – și are ca efect mutarea riscului de la acționari la deținătorii de datorii.

Schimbarea riscului apare, de asemenea, atunci când o companie se schimbă de la oferirea angajaților unui plan cu beneficii definite la oferirea unui plan cu contribuții definite. În acest caz, riscul asociat cu pensiile s-a mutat de la companie la angajații săi.

Chei de luat masa

• Transferul riscului transferă riscul sau răspunderea de la o parte la alta.
• Schimbarea riscurilor este frecventă în lumea financiară, unde anumite părți sunt dispuse să își asume riscul altora pentru o taxă.
• Asigurarea, de exemplu, transferă riscul unei pierderi de la asigurat la asigurător.

Schimbarea riscului explicată

Schimbarea riscului pentru o companie cu probleme cu datorii semnificative apare deoarece, pe măsură ce capitalul propriu al acționarilor scade, miza deținătorilor de datorii din întreprindere crește. Astfel, dacă compania își asumă mai multe riscuri, profiturile potențiale suplimentare se  acumulează acționarilor, în timp ce riscul de dezavantaj revine deținătorilor de datorii, ceea ce înseamnă că riscul s-a mutat de la primii la cei din urmă.

Deoarece conducerea nu este responsabilă pentru pierderile suferite, instituțiile financiare aflate în dificultate potențială sau reală se angajează adesea în împrumuturi riscante, care pot avea un impact negativ asupra economiei alimentând bulele de active și crizele bancare.

Exemplu de schimbare a riscului

Într-o lucrare de cercetare din octombrie 2011, Fondul Monetar Internațional menționează New Century Financial – un mare  producător subprime  – ca un exemplu clasic de schimbare a riscului. Ziarul FMI constată că înăsprirea politicii monetare a Rezervei Federale în 2004 a dus la un „șoc advers” asupra portofoliului mare de credite pe care New York îl deținea pentru investiții. New Century a răspuns acestui șoc recurgând la traficul pe scară largă al împrumuturilor „numai cu dobândă”, care erau mai riscante și mai sensibile la prețurile imobiliarelor decât împrumuturile standard.

Acest comportament de schimbare a riscului a fost evident și în practicile comerciale ale altor inițiatori de credite ipotecare subprime, care au alimentat bula imobiliară din SUA   în primul deceniu al anilor 2000, prăbușirea ulterioară a căreia a cauzat cea mai semnificativă criză bancară globală și recesiune din anii 1930.

Alternative de schimbare a riscurilor

Gestionarea riscurilor poate fi preferabilă schimbării riscurilor de către companiile și instituțiile aflate în dificultate.  Managementul riscului Strategia se axează pe echilibrarea riscurilor și se întoarce pentru a genera fluxul de numerar, care este suficientă pentru a -și îndeplini obligațiile financiare, mai degrabă decât să ia „trage luminile“ abordare creștere a riscului. Companiile s-au confruntat cu reglementări mai stricte de la Marea Recesiune pentru a încuraja o abordare mai prudentă a gestionării riscurilor.