Risc Neutru

Ce este riscul neutru?

Neutru la risc este un concept utilizat atât în ​​studiile de teorie a jocurilor, cât și în finanțe. Se referă la o mentalitate în care o persoană este indiferentă la risc atunci când ia o decizie de investiție. Această mentalitate nu este derivată din calcul sau deducție rațională, ci mai degrabă dintr-o preferință emoțională. O persoană cu o abordare neutră în ceea ce privește riscul pur și simplu nu se concentrează asupra riscului – indiferent dacă este sau nu un lucru prost sfătuit. Această mentalitate este adesea situațională și poate fi dependentă de preț sau de alți factori externi.

Chei de luat masa

• Neutralizarea riscului descrie o mentalitate în care investitorii se concentrează pe câștigurile potențiale atunci când iau decizii de investiții.
• Investitorii neutri din punct de vedere al riscului pot înțelege că este implicat riscul, dar nu îl iau în considerare pentru moment.
• Un investitor își poate schimba mentalitatea de la risc negativ la risc neutru.
• Măsurile neutre din punct de vedere al riscului joacă un rol important în stabilirea prețurilor instrumentelor derivate.

Înțelegerea conceptului de risc neutru

Neutru la risc este un termen folosit pentru a descrie atitudinea unei persoane care poate evalua alternative de investiții. Dacă individul se concentrează exclusiv pe câștiguri potențiale, indiferent de risc, se spune că sunt neutre din punct de vedere al riscului. Un astfel de comportament, pentru a evalua recompensa fără a gândi la risc, poate părea a fi inerent riscant. Un investitor avers la risc nu ar lua în considerare alegerea de a risca o pierdere de 1000 USD, cu posibilitatea de a obține un câștig de 50 USD, la fel ca și risca doar 100 USD pentru a face același câștig de 50 USD. Cu toate acestea, cineva care este neutru în ceea ce privește riscul ar face-o. Având în vedere două oportunități de investiții, investitorul neutru în raport cu riscul se uită doar la câștigurile potențiale ale fiecărei investiții și ignoră riscul potențial de dezavantaj.

Prețuri și măsuri neutre pentru risc

Ar putea exista o serie de motive pentru care o persoană ar ajunge la o mentalitate neutră în ceea ce privește riscul, dar ideea că o persoană ar putea trece de la o mentalitate aversă la risc la o mentalitate neutră la risc, bazată pe modificări de preț, duce apoi la un alt concept important: acela a măsurilor neutre din punct de vedere al riscului. Măsurile neutre din punct de vedere al riscului au o aplicare extinsă în stabilirea prețurilor instrumentelor derivate, deoarece prețul la care ar fi de așteptat ca investitorii să prezinte o atitudine neutră a riscului ar trebui să fie un preț de echilibru între cumpărători și vânzători.

Investitorii individuali sunt aproape întotdeauna averse față de risc, ceea ce înseamnă că au o mentalitate în care manifestă mai multă frică față de pierderea de bani decât cantitatea de nerăbdare pe care o manifestă față de câștigarea de bani. Această tendință are ca rezultat adesea ca prețul unui activ să găsească un punct de echilibru oarecum sub ceea ce ar putea fi contabilizat de rentabilitățile viitoare preconizate ale acestui activ. Atunci când încearcă să modeleze și să se adapteze pentru acest efect în stabilirea prețurilor de pe piață, analiștii și academicienii încearcă să se adapteze pentru această aversiune la risc prin utilizarea acestor măsuri teoretice neutre din punct de vedere al riscului.

De exemplu, luați în considerare un scenariu în care sunt prezentați 100 de investitori și acceptați oportunitatea de a câștiga 100 USD dacă depun 10.000 USD într-o bancă timp de șase luni. Nu există practic niciun risc de pierdere a banilor (cu excepția cazului în care banca însăși riscă să renunțe la afaceri). Apoi, să presupunem că aceiași 100 de investitori li se prezintă ulterior o investiție alternativă. Această investiție le oferă posibilitatea de a câștiga 10.000 de dolari, în timp ce acceptă posibilitatea de a pierde toți 10.000 de dolari. În cele din urmă, să presupunem că investigați investitorii asupra investiției pe care ar alege-o și le vom oferi trei răspunsuri: (A) Nu aș lua în considerare niciodată această alternativă, (B) Am nevoie de mai multe informații despre investiția alternativă, (C) Voi investi în alternativă chiar acum.

În acest scenariu, cei care au răspuns A ar fi considerați investitori averse de risc, iar cei care au răspuns C ar fi considerați investitori care caută riscuri, deoarece valoarea investiției nu poate fi determinată cu exactitate cu atâtea informații. Cu toate acestea, cei care au răspuns cu B recunosc că au nevoie de mai multe informații pentru a stabili dacă ar fi interesați de alternativă. Ei nu sunt nici contrari riscului, nici nu îl caută de dragul său. În schimb, ei sunt interesați de valoarea rentabilităților așteptate pentru a ști dacă preferă sau nu să își asume riscul. Deci, în momentul în care caută mai multe informații, sunt considerați neutri din punct de vedere al riscului.

Astfel de investitori ar dori probabil să știe care ar fi probabilitatea de a-și dubla banii (în comparație cu pierderea posibilă a tuturor). Dacă probabilitatea de dublare ar fi de numai 50%, atunci ar putea recunoaște că valoarea așteptată a acelei investiții este zero, deoarece are o posibilitate egală de a pierde totul sau de a dubla. Dacă probabilitatea de dublare s-ar schimba la 60%, atunci cei care ar fi dispuși să ia în considerare alternativa în acel moment, ar fi adoptat o mentalitate neutră din punct de vedere al riscului, deoarece s-ar fi concentrat pe probabilitatea de câștig și nu s-au mai concentrat pe risc.

Prețul la care investitorii cu risc neutru își manifestă comportamentul de a lua în considerare alternative, în ciuda riscului, este un punct important al echilibrului prețurilor. Acesta este un punct în care cel mai mare număr de cumpărători și vânzători poate fi prezent pe piață.