Rulează în jos

Ce este un Roll Down?

O reducere este o strategie de ajustare în tranzacționarea opțiunilor. Această strategie permite unui comerciant de opțiuni să îmbunătățească oportunitățile de profit prin scăderea prețului de exercitare la o poziție mai favorabilă.

Acest lucru se realizează prin închiderea contractului inițial și deschiderea unui nou contract pentru același activ subiacent la un preț de exercițiu mai mic. O reducere în jos realizează această acțiune ca o singură tranzacție și, prin urmare, necesită doar o singură taxă de comision.

Chei de luat masa

• Această strategie permite traderilor să schimbe un contract de opțiune la un preț de grevă mai mic.
• Comercianții execută un ordin de răspândire pentru a închide eficient un contract și a deschide altul la o grevă mai mică.
• Această acțiune se efectuează de obicei împreună cu o așteptare a scăderii continue a prețurilor.

Cum funcționează un Roll Down

Comercianții de opțiuni pot constata că pot câștiga mai mulți bani prin menținerea poziției lor la un preț de greutate mai mic. Este suficient de simplu să închidă tranzacția anterioară și să redeschidă aceeași poziție la un preț de grevă mai mic, rularea opțiunii în jos este o tehnică puțin mai eficientă. Pentru a derula opțiunea în jos, un comerciant trebuie să plaseze o ordine care să închidă poziția curentă și să deschidă același tip de poziție, dar cu un preț de lovire mai mic. Acest lucru se poate face pur și simplu prin deschiderea unei tranzacții pentru o opțiune răspândită care să realizeze ceea ce ar putea fi necesar.

De exemplu, să presupunem că un investitor deținea 100 de acțiuni dintr-o acțiune la prețuri de aproape 200 USD. Investitorul dorește să dețină acțiunile cât mai mult posibil, dar dorește să obțină unele venituri din a deține acțiuni. Investitorul vinde un apel acoperit și deschide tranzacția de opțiuni cu un preț de grevă de 210 USD cu o lună înainte de expirare. Două săptămâni mai târziu, prețul acțiunii scade acum sub 195 USD. Investitorul își dă seama că poate obține mai mult profit dacă ar putea trece de la un preț de așteptare de 210 USD, până la un preț de așteptare de 200 USD.

În acest scenariu, investitorul ar putea fie să închidă poziția de apel acoperit de 210 USD (să o cumpere înapoi la un preț mai mic), și apoi să vândă un alt apel acoperit la 200 USD, sau ar putea pur și simplu să deschidă o tranzacție de răspândire verticală cu apel scurt (cunoscută și sub numele de apel la urs) spread ) care include prețurile de grevă de 210 $ și 200 $. Acțiunea de a iniția această tranzacție se descompune astfel:

• Cumpără un contract la prețul de greutate de 210 USD.
• Vinde un contract la prețul de grevă de 200 USD.
• Deoarece poziția inițială a fost deschisă prin vânzarea unui contract la prețul de greutate de 210 USD, această acțiune închide acum poziția, lăsând noul contract la prețul de greutate de 200 USD să fie singurul contract rămas deschis.
• Astfel, poziția este efectiv redusă de la 210 la 200 într-o singură tranzacție.

Alte tipuri de rulouri

Reducerile se pot întâmpla ca parte a oricărei strategii de opțiuni în care comerciantul dorește să beneficieze de un preț de lovire mai mic. O reducere poate avea loc cu apeluri, puteri sau tranzacții de spread existente. O reducere, indiferent dacă este vorba de o opțiune de achiziție sau de o opțiune de vânzare, este de obicei o strategie descendentă, beneficiind de scăderea prețurilor, în cazul în care o reducere ar putea fi o strategie descendentă.

La apeluri, noua poziție va fi mai scumpă decât vechea poziție, din cauza grevei mai mici. Noile contracte de vânzare vor costa mai puțin într-o reducere decât vechile contracte de vânzare. În funcție de pozițiile vechi și cele noi sunt lungi sau scurte, rezultatul unei acumulări ar putea fi un debit sau un credit în cont. Cât depinde de diferențialul de preț al opțiunilor laminate.

Există mai multe motive pentru care un comerciant ar renunța la o poziție. Acestea includ evitarea exercițiului pe poziții de scurtă durată. Sau, pur și simplu, ar putea fi o expresie a creșterii bearishness pentru o poziție lungă de vânzare și care doresc să deruleze contractul la o dată de expirare ulterioară. Amintiți-vă că o sumă lungă în bani își pierde cea mai mare parte a valorii timpului, așa că trecerea la o sumă în afara banilor ar oferi comerciantului profituri parțiale și, eventual, mai mult bang pentru dolar, datorită prețului mai mic al noului pune.

O poziție lungă de apel ar putea ajunge la un preț de grevă mai mic în cazul în care activul suport a scăzut în preț, dar comerciantul crede în continuare că va crește în cele din urmă. În acest fel, poziția rămâne pe loc, cu pierderi reduse oarecum.

În cazul în care noul contract implică un preț de grevă mai mare și o dată de expirare ulterioară, strategia se numește „roll-up și forward”. În cazul în care noul contract este unul cu un preț de așteptare mai mic și o dată de expirare ulterioară, acesta se numește „roll-down și forward”.

Comercianții de opțiuni folosesc strategii de rulare pentru a răspunde condițiilor de piață în schimbare și pentru a obține profituri, pentru a limita pierderile și pentru a gestiona riscul.