Rentabilitatea capitalului nou investit (RONIC)
Ce este rentabilitatea capitalului nou investit (RONIC)?
Rentabilitatea capitalului nou investit (RONIC) este un calcul utilizat de firme sau investitori pentru a determina rata de rentabilitate preconizată pentru desfășurarea de capital nou. Un RONIC ridicat indică o utilizare mai eficientă a capitalului, în timp ce o cifră mai mică poate reflecta alocarea slabă a resurselor. Când noul capital este pus în funcțiune, acesta ajută companiile să finanțeze noi produse care cresc vânzările și profiturile.
Chei de luat masa
- Rentabilitatea capitalului nou investit (RONIC) măsoară rentabilitatea preconizată pentru desfășurarea de capital nou.
- RONIC poate fi calculat prin împărțirea creșterii câștigurilor înainte de dobândă din perioada precedentă la perioada curentă la valoarea investițiilor noi nete din perioada curentă.
- Dacă RONIC este mai mare decât costul mediu ponderat al capitalului, compania ar trebui să desfășoare noi capitaluri.
- RONIC nu este același lucru cu rentabilitatea capitalului investit (ROIC), în cazul în care, dacă o companie are un ROIC constant, este puțin probabil să fie nevoie să implementeze un nou capital.
Cum funcționează rentabilitatea capitalului nou investit (RONIC)
Rentabilitatea capitalului nou investit (RONIC) este o valoare utilă de comparat cu costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al unei firme. Acesta din urmă rezumă costul fondurilor achiziționate prin emisiune de capitaluri proprii sau datorii. Dacă RONIC-ul unei companii și / sau rentabilitatea capitalului investit (ROIC) este mai mare decât WACC, compania ar trebui să avanseze cu proiectul de capital, deoarece creează valoare. Cu alte cuvinte, o rentabilitate mai mare a noului capital investit indică un șanț economic larg sau îngust.
Calculul măsoară în mod specific randamentele generate atunci când o companie își transformă capitalul în cheltuieli pentru a crea o nouă valoare din operațiunile de bază. O formulă simplă pentru rentabilitatea capitalului nou investit împarte creșterea la randamentul investițiilor. Acest lucru este derivat din câștigurile înainte de dobândă în perioada curentă și anterioară și investițiile noi nete în perioada curentă. Dacă noile cheltuieli de capital (CapEx) nu reușesc să faciliteze creșterea, firmele ar trebui să caute o modalitate mai bună de a implementa active.
Companiile fără un avantaj competitiv vor afișa randamente similare pentru noul capital investit față de costul mediu ponderat al capitalului. Companiile cu RONIC sub WACC își pot asuma câștiguri negative înainte de ratele de creștere a dobânzii. Atunci când cele două măsuri sunt egale, sugerează că o companie nu este în măsură să investească capital nou la o rată de rentabilitate care depășește costul său de capital. Aceasta înseamnă că fiecare șanț s-a erodat sau este aproape epuizat. Aici, firma ar putea plăti 100% din câștiguri ca dividende pentru a crea valoare pentru acționari. În caz contrar, investitorii ar primi o apreciere caldă a prețului acțiunilor, cu sprijin fundamental limitat.
RONIC vs. Rentabilitatea capitalului investit (ROIC)
În ciuda împărțirii convențiilor de denumire similare, rentabilitatea capitalului nou investit nu trebuie confundată cu rentabilitatea capitalului investit (ROIC). Acesta din urmă evaluează cât de eficient o companie își alocă capitalul și resursele actuale. În practică, ROIC măsoară randamentul câștigat din investițiile de capital pentru toate proiectele rezervate.
Calculul ROIC ia în considerare patru componente cheie: venitul din exploatare, ratele de impozitare, valoarea contabilă și timpul. Formula ROIC este profitul operațional net după impozitare împărțit la capitalul investit. Este puțin probabil ca companiile cu rentabilitate constantă sau îmbunătățită a capitalului să pună la lucru cantități semnificative de capital nou.