Rentabilitatea capitalului ajustat la risc (RORAC)

Ce este rentabilitatea capitalului ajustat la risc (RORAC)?

Rentabilitatea capitalului ajustat la risc (RORAC) este o măsură a ratei rentabilității utilizate în mod obișnuit în analiza financiară, în care diferite proiecte, eforturi și investiții sunt evaluate pe baza capitalului la risc. Proiectele cu profiluri de risc diferite sunt mai ușor de comparat între ele odată ce valorile lor individuale RORAC au fost calculate.

RORAC este similar cu rentabilitatea capitalului propriu (ROE), cu excepția numitorului care este ajustat pentru a ține cont de riscul unui proiect.

Chei de luat masa

• Randamentul capitalului ajustat la risc (RORAC) este utilizat în mod obișnuit în analiza financiară, unde diferite proiecte sau investiții sunt evaluate pe baza capitalului la risc.
• RORAC permite o comparație între mere și mere a proiectelor cu profiluri de risc diferite.
• Similar cu rentabilitatea capitalului ajustată la risc, RAROC diferă prin faptul că ajustează rentabilitatea riscului și nu capitalul.

Formula pentru RORAC este

Rentabilitatea capitalului ajustat la risc se calculează prin împărțirea venitului net al unei companii la activele ponderate la risc.

Ce vă spune rentabilitatea capitalului ajustat la risc?

Rentabilitatea capitalului ajustat la risc (RORAC) ia în considerare capitalul la risc, indiferent dacă acesta este legat de un proiect sau o divizie a companiei. Capitalul de risc alocat este capitalul firmei, ajustat pentru o pierdere potențială maximă pe baza distribuțiilor viitoare estimate ale veniturilor sau a volatilității veniturilor.

Companiile folosesc RORAC pentru a pune un accent mai mare pe gestionarea riscurilor la nivelul întregii firme. De exemplu, diferite divizii corporative cu manageri unici pot utiliza RORAC pentru a cuantifica și menține niveluri acceptabile de expunere la risc.

Acest calcul este similar cu randamentul capitalului ajustat la risc (RAROC). Cu RORAC, totuși, capitalul este ajustat în funcție de risc, nu de rata rentabilității. RORAC este utilizat atunci când riscul variază în funcție de activul de capital analizat.

Exemplu de utilizare a RORAC

Să presupunem că o firmă evaluează două proiecte în care s-a angajat în anul precedent și trebuie să decidă pe care să le elimine. Proiectul A a avut venituri totale de 100.000 USD și cheltuieli totale de 50.000 USD. Activele totale ponderate la risc implicate în proiect sunt de 400.000 USD.

Proiectul B a avut venituri totale de 200.000 USD și cheltuieli totale de 100.000 USD. Totalul activelor ponderate la risc implicate în Proiectul B este de 900.000 USD. RORAC-ul celor două proiecte este calculat ca:

Project A RORAC=$100,000-$50,000$400,000=12.5%Project B RORAC=$200,000-$100,000$900,000=11.1%\ begin {align} & \ text {Project A RORAC} = \ frac {\ 100,000 $ – \ 50,000} {\ 400,000 $} = 12,5 \% \\ & \ text {Project B RORAC} = \ frac {\ 200,000 $ – \ 100,000 $ } {\ 900.000 $} = 11.1 \% \\ \ end {aliniat}(…)Proiect A RORAC=4$00,000

Chiar dacă Proiectul B a avut de două ori mai multe venituri decât Proiectul A, odată ce capitalul ponderat la risc al fiecărui proiect este luat în considerare, este clar că Proiectul A are un RORAC mai bun.

Diferența dintre RORAC și RAROC

RORAC este similar și ușor de confundat cu alte două statistici. Randamentul capitalului ajustat la risc (RAROC) este de obicei definit ca raportul dintre rentabilitatea ajustată la risc și capitalul economic. În acest calcul, în loc de a ajusta riscul capitalului în sine, riscul randamentului este cuantificat și măsurat. Adesea, rentabilitatea așteptată a unui proiect este împărțită la valoarea la risc (VaR) pentru a ajunge la RAROC.

O altă statistică similară cu RORAC este rentabilitatea capitalului ajustat la risc (RARORAC). Această statistică se calculează luând Basel III – care este un set de reforme care urmează să fie puse în aplicare până la 1 ianuarie 2022 și este menit să îmbunătățească reglementarea, supravegherea și gestionarea riscurilor în sectorul bancar.

Limitări de utilizare a rentabilității capitalului ajustat la risc – RORAC

Calculul capitalului ajustat la risc poate fi greoi, deoarece necesită înțelegerea calculului valorii la risc.

Pentru informații detaliate, citiți mai multe despre modul în care activele ponderate la risc sunt calculate pe baza riscului de capital.