Cum afectează tranzacționarea după oră prețurile acțiunilor

Tranzacționarea  după program are loc după închiderea pieței, atunci când un investitor poate cumpăra și vinde titluri în afara orelor de tranzacționare obișnuite. Tranzacțiile din sesiunea după ore sunt finalizate prin intermediul  rețelelor de comunicații electronice (ECN)  care se potrivesc potențialilor cumpărători și vânzători fără a utiliza o bursă tradițională.

Chei de luat masa:

• Tranzacționarea după oră are loc în afara orelor normale de piață.
• Rețelele de comunicații electronice (ECN), mai degrabă decât piețele tradiționale, se potrivesc cu potențialii cumpărători și vânzători. 
• Tranzacția după program este mai volatilă și mai riscantă. Prețurile se schimbă în afara orelor de program, iar prețul de deschidere în ziua următoare poate să nu fie același ca pe piața după program.

Cum funcționează tranzacționarea după oră

Majoritatea investitorilor știu că bursele majore au ore de tranzacționare standard – perioade stabilite în fiecare zi când tranzacționarea are loc prin intermediul bursei. New York Stock Exchange si Nasdaq Stock Market din Statele Unite comerț în mod regulat 09:30 – 16:00 ET, cu prima comerțului în dimineața crearea prețul de deschidere pentru un stoc și comerțul final de la ora 4:00 pm oferind prețul de închidere al zilei. Dar tranzacționarea are loc și în afara acelor vremuri.

investitorilor cu valoare netă ridicată  și investitorilor instituționali, precum fondurile mutuale. Cu toate acestea, apariția ECN a permis investitorilor individuali să participe la tranzacționarea după program. Membrii Autorității de Reglementare a Industriei Financiare (FINRA) pot introduce voluntar cotații în timpul sesiunilor după program, dar li se cere să respecte toate regulile de protecție și afișare a comenzilor limită aplicabile (regula de manevrare și regulile de tratare a comenzilor SEC).

Cele trei sesiuni de tranzacționare a acțiunilor

De fapt, există trei piețe pe care pot fi tranzacționate acțiuni:

• De pre-piață tranzacțiile de la 4:00 la 9:30 am ET.
• Piața obișnuită se tranzacționează între orele 9:30 și 16:00 ET. 
• Piața dedupă-oră tranzacționează între orele 16:00 și 20:00 ET.

Piețele înainte și după oră funcționează în același mod ca și piața obișnuită în care acțiunile sunt tranzacționate între părți la un preț convenit. Cu alte cuvinte, prețul pe care îl veți primi este prețul pe care este dispus să-l plătească cineva din programul de după-oră sau înainte de piață.

Diferențele prețurilor stocurilor în timpul tranzacționării cu ore prelungite

Piețele înainte și după oră vor avea, în general, mai puțină lichiditate, mai multă volatilitate și un volum mai mic decât piața obișnuită.  Acest lucru poate avea un efect uriaș asupra prețului pe care un vânzător ajunge să îl primească pentru acțiunile sale, deci este înțelept să folosiți o comandă limită pentru orice acțiuni cumpărate sau vândute în afara orelor normale de tranzacționare.

În mod obișnuit, modificările de preț pe piața după programul de lucru au același efect asupra acțiunilor ca și pe piața obișnuită: o creștere de un dolar pe piața după program este aceeași cu o creștere de un dolar pe piața obișnuită. Prin urmare, dacă aveți un stoc care scade de la 10 USD (prețul dvs. de achiziție) la 9 USD în timpul sesiunii obișnuite de tranzacționare, dar apoi crește cu 1,50 USD pentru a tranzacționa la 10,50 USD pe piața după program, veți avea o pierdere de 1 USD în timpul sesiunea zilei (10 $ – 9 $), dar pentru că prețurile au crescut în tranzacționarea după program, ați fi câștigat cu un câștig de 0,50 USD pe acțiune.

Cu toate acestea, odată ce piața obișnuită se deschide pentru tranzacționarea zilei următoare (când majoritatea investitorilor individuali vor avea posibilitatea de a vinde), este posibil ca acțiunile să nu se deschidă neapărat la același preț la care s-au tranzacționat pe piața după program. De exemplu, dacă prețul unei acțiuni crește pe piața după ore, din cauza zvonului despre creșterea vânzărilor, pot exista mulți investitori care doresc să vândă imediat la deschiderea pieței, creșterea presiunii de vânzare și, eventual, scăderea prețului acțiunilor de la nivelul de după orele din ziua precedentă.

Modificările de preț observate pe piața după program sunt utile pentru a arăta cum reacționează piața la noile informații lansate după închiderea pieței obișnuite. Cu toate acestea, modificările de preț după orele de program sunt mai volatile decât prețurile orelor obișnuite, deci nu ar trebui să se bazeze pe ele ca o reflectare exactă a locului în care se va tranzacționa un stoc la deschiderea următoarei sesiuni regulate.

În trecut, investitorul mediu putea tranzacționa acțiuni doar în timpul orelor de piață obișnuite – tranzacționarea după program era rezervată investitorilor instituționali. Piețele de astăzi sunt mai deschise ca niciodată, iar persoanele fizice sunt libere să tranzacționeze în sesiunile de program prelungit ajutate de proliferarea internetului și a ECN-urilor. Ziua în care investitorii bursieri vor putea tranzacționa 24 de ore pe zi, șapte zile pe săptămână ar putea să nu fie prea departe.

consideratii speciale

Deși pot exista avantaje mari pentru investitori și comercianți care participă la piețe după program, riscurile sunt semnificative. Oricine participă la activități de piață după ore, ar trebui să fie atenți la aceste riscuri.