Programul 13D - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 21:18

Programul 13D

Ce este programul 13D?

Program 13D este o formă care trebuie să fie depusă cu US Securities and Exchange Commission (SEC), atunci când o persoană sau un grup dobândește mai mult de 5% din orice clasă a unei companii de capital acțiuni. Există mai multe informații relevante care trebuie dezvăluite în termen de 10 zile de la tranzacție. Programul 13D este, de asemenea, cunoscut sub numele de „raport de proprietate efectivă”.

Chei de luat masa

  • Atunci când o persoană sau un grup achiziționează 5% sau mai mult din acțiunile unei companii, aceasta trebuie să o raporteze Comisiei de valori mobiliare și valori mobiliare.
  • Printre întrebările adresate în anexa 13D se numără scopul tranzacției, cum ar fi o preluare sau o fuziune.
  • În cazul în care deținerile beneficiarului efectiv se modifică cu 1% sau mai mult, trebuie să își modifice anexa 13D.

Înțelegerea programului 13D

Investitorii pot decide să cumpere un număr mare de acțiuni la o companie publică din diverse motive. De exemplu, ar putea fi investitori activi care încearcă o preluare ostilă, investitori instituționali care cred că acțiunile sunt subevaluate sau un investitor disident care are în vedere un concurs de împuternicire cu scopul de a controla votul sau de a înlocui conducerea.

Atunci când o persoană sau un grup de persoane dobândește o participație semnificativă într-o companie, caracterizată ca mai mult de 5% dintr-o clasă de vot a valorilor mobiliare tranzacționate public, SEC cere ca acestea să dezvăluie achiziția pe un formular din anexa 13D. În unele cazuri, pot fi capabili să utilizeze o formă mai simplă, numită Schema 13G.

Odată ce divulgarea a fost depusă la SEC, compania publică și bursa (tranzacțiile) pe care tranzacționează compania sunt notificate cu privire la noul proprietar beneficiar. Programul 13D este destinat să ofere transparență publicului cu privire la cine sunt acești acționari și de ce au luat o miză semnificativă în companie. Formularul înseamnă pentru public că o schimbare de control, cum ar fi o preluare ostilă sau o luptă de împuternicire, ar putea fi pe cale să aibă loc, astfel încât acționarii actuali ai companiei să poată lua decizii de investire și vot în cunoștință de cauză.

Obligația de a depune anexa 13D revine noului beneficiar beneficiar. Acest lucru se datorează faptului că compania țintă ar putea să nu cunoască persoana sau grupul din spatele tranzacției. Proprietarul efectiv trebuie să depună anexa 13D în termen de 10 zile de la achiziționarea acțiunilor.

Cerințe pentru anexa 13D

Anexa 13D impune ca proprietarul efectiv să furnizeze informații relevante despre mai multe articole, care includ următoarele:

Punctul 1: Securitate și emitent. Această secțiune întreabă despre tipul de valori mobiliare achiziționate și numele și adresa companiei care le-a emis.

Punctul 2: Identitate și context. În această secțiune, cumpărătorii se identifică, inclusiv tipul lor de afaceri, cetățenie și orice condamnări penale sau implicare în procese civile în ultimii cinci ani.

Postul 3: Sursa și valoarea fondurilor sau alte considerații.  Această secțiune notează de unde provin banii, inclusiv dacă s-a împrumutat vreunul din aceștia.

Punctul 4: Scopul tranzacției. Această secțiune din anexa 13D avertizează investitorii cu privire la orice schimbare de control care ar putea să apară. Printre alte informații, proprietarii efectivi trebuie să indice dacă au planuri care implică o fuziune, reorganizare sau lichidare a emitentului sau a oricăreia dintre filialele sale.

Postul 5: Dobânzi pentru valorile mobiliare ale emitentului. Aici proprietarul efectiv enumeră numărul de acțiuni achiziționate și procentul de acțiuni restante ale companiei pe care le reprezintă această achiziție.

Punctul 6: Contracte, aranjamente, înțelegeri sau relații cu privire la valorile mobiliare ale emitentului.  Beneficiarul beneficiar trebuie să descrie orice acord sau relație pe care o are cu orice persoană cu privire la valorile mobiliare ale companiei țintă. De exemplu, acest lucru ar putea implica drepturi de vot, onorarii de căutare, asocieri în participație sau acorduri de împrumuturi sau opțiuni.

Punctul 7: Material care trebuie depus ca exponate.  Acestea includ copii ale oricăror acorduri scrise încheiate de beneficiarul efectiv cu privire la valorile mobiliare.

Considerații speciale: Dezvăluirea modificărilor materiale

Dacă există modificări semnificative ale informațiilor depuse în anexa 13D, proprietarii efectivi trebuie să își modifice anexa 13D în termen de două zile. O modificare semnificativă include orice creștere sau scădere de cel puțin 1% a procentului clasei de valori mobiliare deținute de beneficiarul efectiv.

Cele mai multe înregistrări din programul 13D sunt disponibile pentru vizualizare în baza de date EDGAR a SEC. Baza de date prezintă Formularul 13D ca „SC 13D – Declarație generală de achiziție a proprietății efective”. Orice formă modificată este denumită SC 13D / A.

Exemplu real din programul 13D

Conglomeratul media, numit IAC / InterActiveCorp (IAC ), a achiziționat o cantitate semnificativă de acțiuni în MGM Resorts International (MGM ).13D rezultat a fost depus la 20 august 2020, la SEC.

Mai jos este o parte din depunerea 13D pentru MGM:

  • IAC / InterActiveCorp este numit persoana care raportează (secțiunea 1).
  • Numărul acțiunilor achiziționate a fost de 59.033.902 (secțiunea 7).
  • Achiziția a reprezentat o participație de 12% la MGM, pe baza acțiunilor restante la momentul respectiv (secțiunea 13).