Pro și contra utilizării analizei DuPont
Analiza DuPont este un instrument potențial util pentru analize pe care investitorii îl pot folosi pentru a face alegeri mai informate cu privire la participațiile lor. Avantajul principal al analizei DuPont este imaginea mai completă a stării și performanței financiare globale a unei companii pe care o oferă, în comparație cu instrumentele de evaluare a capitalurilor proprii mai limitate. Un dezavantaj principal al modelului DuPont este că se bazează în mare măsură pe datele contabile din situațiile financiare ale unei companii, dintre care unele pot fi manipulate de companii, astfel încât acestea să nu fie corecte.
Analiza DuPont este o abordare de evaluare a capitalului propriu care utilizează rapoarte financiare și de levier care extind raportul de rentabilitate a rentabilității capitalului propriu (ROE) într-o măsură mai detaliată și mai cuprinzătoare.
Puncte tari
Pe lângă indicarea rentabilității investiției (ROI) pentru acționari, analiza DuPont are în vedere și trei elemente importante de performanță: profitabilitatea măsurată prin marja de profit, eficiența operațională măsurată prin utilizarea activelor (în special cifra de afaceri a activelor) și pârghia financiară măsurată prin active / capitaluri proprii multiplicator. Dacă ROE este mai mare datorită eficienței operaționale îmbunătățite sau utilizării activelor, acest lucru este interpretat în mod favorabil de către analiști. Cu toate acestea, dacă ROE pentru investitori se îmbunătățește doar datorită unei companii care utilizează un pârghie financiară crescută, atunci randamentele crescute ale capitalurilor proprii nu sunt de fapt rezultatul creșterii profiturilor, iar compania se poate extinde excesiv financiar, făcându-l o investiție mai riscantă.
Modelul de analiză DuPont oferă o evaluare mai exactă a semnificației schimbărilor în ROE-ul unei companii, concentrându-se pe diferitele mijloace pe care o companie le are pentru a crește cifrele ROE. Mijloacele includ marja de profit, utilizarea activelor și pârghia financiară (cunoscută și sub denumirea de mecanism financiar). O companie poate îmbunătăți oricare sau toate aceste elemente pentru a crește valoarea și rentabilitatea acționarilor prin gestionarea costurilor, alegerile de finanțare și utilizarea activelor. Analiza DuPont îi ajută pe investitori să identifice sursa creșterii sau scăderii rentabilității capitalurilor proprii.
Dezavantaje
În timp ce modelul de analiză DuPont poate fi un instrument foarte util pentru investitori, nu este lipsit de punctele sale slabe. Natura expansivă a analizei DuPont înseamnă că necesită mai multe intrări. Ca și în cazul oricărui calcul, rezultatele sunt la fel de bune ca acuratețea intrărilor. Analiza DuPont utilizează date din situația veniturilor și a bilanțului unei companii, dintre care unele pot să nu fie pe deplin corecte. Chiar dacă datele utilizate pentru calcule sunt fiabile, există încă probleme potențiale suplimentare, cum ar fi dificultatea de a determina valorile relative ale rapoartelor ca bune sau rele comparativ cu normele din industrie. Raporturile financiare sunt întotdeauna cel mai bine evaluate pe bază de comparație, arătând cât de performantă este o companie în comparație cu cei mai apropiați colegi de afaceri sau cât de bine se comportă compania în comparație cu propria performanță istorică.
Factorii sezonieri, în funcție de industrie, pot fi, de asemenea, un aspect important, deoarece acești factori pot denatura raporturile. Unele companii poartă întotdeauna un nivel mai ridicat de inventar în anumite perioade ale anului, de exemplu. Diferitele practici contabile între companii pot, de asemenea, face dificile comparațiile exacte.