Programul 13E-4
Ce este programul 13E-4?
Termenul Anexa 13E-4 se referă la un formular pe care companiile publice trebuiau să îl depună la Securities and Exchange Commission (SEC) atunci când făceau oferte de licitație pentru propriile valori mobiliare. Formularul, cunoscut sub numele de declarație de ofertă a ofertantului, a fost solicitat în temeiul Legii privind schimbul de valori mobiliare din 1934. A impus cerințe suplimentare pe care un emitent a fost obligat să le respecte atunci când a făcut o ofertă de licitație proprie. Formularul a fost înlocuit de Schedule TO-I în 2000.
Chei de luat masa
- Anexa 13E-4 a fost o formă prin care companiile publice erau obligate să depună la Comisia de valori mobiliare și tranzacții atunci când făceau oferte de licitație pentru propriile lor valori mobiliare.
- Companiile trebuiau să trimită formularul imediat ce oferta a fost făcută.
- Programul a fost înlocuit în ianuarie 2000 de Programul TO-I.
Înțelegerea programului 13E-4
O ofertă de licitație are loc în timpul ofertelor publice de preluare a companiilor publice. Potențialul achizitor face oferta publică în scris, declarând intenția sa de a cumpăra o parte sau toate acțiunile acționarilor companiei țintă. Ofertantul face, în mod normal, o ofertă la o primă din ceea ce ar merge stocul pe piața liberă. Ofertele de licitație pot semnala o preluare ostilă sau prietenoasă.
În unele cazuri, companiile ar putea dori să cumpere propriile acțiuni de la acționari. Aceste oferte sunt cunoscute sub numele de oferte de licitație proprie. La fel ca o ofertă obișnuită, prețul ofertei este în mod normal cu mult peste prețul pe piață pe acțiune. Ofertele de licitație proprie se fac în mod obișnuit atunci când o companie încearcă să lupte împotriva unei încercări de preluare ostilă. Devenind propriul acționar majoritar, o companie țintă poate face o preluare ostilă fie imposibilă, fie prohibitivă de costisitoare pentru compania din spatele acesteia.
Companiile publice care fac oferte de licitație sau autocurse sunt obligate să își raporteze intențiile prin depunerea formularelor la SEC. Programul 13E-4 a fost formularul necesar pentru o ofertă de licitație proprie, conform regulii 13E-4 din Legea privind schimbul de valori mobiliare din 1934. Scopul regulii este de a preveni orice înșelăciune și / sau fraudă. Până în ianuarie 2000, companiile trebuiau să trimită formularul imediat ce oferta a fost făcută. Informațiile din formular au fost incluse, dar nu au fost limitate la:
- Numele companiei în cauză
- Tranzacție Valoarea
- Valoarea taxei de depunere
- Numele și fundalul fișierului
- Condițiile tranzacției
- Informații despre tranzacție, inclusiv sursa fondurilor
Exemplu de ofertă de licitație proprie
Herbalife a depus Schedule TO-I în aprilie 2018, în care compania a anunțat că va cumpăra acțiuni comune în valoare de până la 600 de milioane de dolari. Compania a oferit între 98 și 108 USD pe acțiune. Acțiunile sale, totuși, au fost evaluate la 103,02 USD la închiderea cu o zi înainte de anunț. Anunțul a determinat creșterea prețului acțiunilor companiei.
Iată un alt exemplu de ofertă de licitație proprie. În mai 2018, AbbVie a anunțat că va răscumpăra până la 7,5 miliarde de dolari din acțiunile sale comune la prețuri cuprinse între 99 și 114 USD pe acțiune. Deținătorilor de acțiuni li s-a permis să își liciteze acțiunile la un preț la alegerea lor în acest interval, dar când oferta de licitație a expirat, AbbVie ar alege cel mai bun preț din gama celor oferite de acționari la care să răscumpere până la 7,5 miliarde de dolari din acțiunile sale comune.
Programele 13E-4 și TO-I pot fi vizualizate pe sistemul electronic de colectare, analiză și recuperare a datelor SEC.
consideratii speciale
Programul 13E-4 este acum considerat ca fiind învechit de SEC. A fost înlocuit în ianuarie 2000 de programul TO-I. Acest nou formular necesită informații similare care au fost găsite în anexa 13E-4, precum și o declarație introductivă care stabilește condițiile ofertei de licitație a emitentului, valorile mobiliare pe care solicitantul le oferă să cumpere și dacă compania consideră că situația sa financiară joacă un rol important. rol în decizia de a emite o ofertă de licitație proprie. Compania trebuie să precizeze de ce consideră că situația sa financiară joacă sau nu un rol în decizia sa de a emite o ofertă de licitație proprie.