Sinkable Bond
Ce este o obligațiune scufundabilă?
O obligațiune scufundabilă este un tip de datorie care este susținută de un fond alocat de emitent. Emitentul reduce costul împrumuturilor în timp, cumpărând și retragând periodic o parte a obligațiunilor pe piața deschisă, folosind fondul pentru a plăti tranzacțiile. Obligațiunile au de obicei o prevedere care le permite să fie răscumpărate la rata de piață dominantă.
Obligațiunile scufundabile sunt o investiție foarte sigură pentru investitorul în obligațiuni, deoarece sunt susținute de numerar. Cu toate acestea, rentabilitatea lor este incertă, deoarece este dependentă de direcția prețurilor obligațiunilor de pe piață.
Înțelegerea legăturii scufundabile
Din punctul de vedere al corporațiilor și al municipalităților care le emit, un avantaj al obligațiunilor scufundabile este că banii pot fi rambursați integral sau parțial dacă ratele dobânzii scad sub rata nominală a obligațiunii. Aceștia pot apoi să refinanțeze soldul banilor de care au nevoie pentru a se împrumuta la o rată mai mică.
Chei de luat masa
- Obligațiunile scufundabile sunt susținute de un fond care este utilizat pentru a răscumpăra periodic o parte din emisiunea de obligațiuni.
- Din punctul de vedere al emitentului, obligațiunile scufundabile pot fi o modalitate mai ieftină de a împrumuta bani.
- Din punctul de vedere al investitorului, obligațiunile scufundabile reprezintă o investiție cu risc redus, dar randamentul lor poate fi dezamăgitor.
În plus, emitenții își achită împrumuturile și dobânzile aferente acestora în rate, reducând treptat suma datorată la sfârșitul termenului.
Calculul randamentului la viața medie
Deoarece obligațiunile care pot fi scufundate au de obicei durate mai scurte decât datele de scadență, investitorii pot calcula randamentul unei obligațiuni până la durata medie de viață atunci când stabilesc dacă achiziționează o obligațiune care poate fi scufundată. Randamentul la viața medie ia în considerare cât timp poate avea o obligațiune înainte de pensionare și cât de mult poate realiza investitorul.
Obligațiunile scufundabile au de obicei o prevedere care le permite să fie răscumpărate la egalitate, plus rata dobânzii de piață predominantă.
Randamentul la viața medie este, de asemenea, important atunci când obligațiunile cu fonduri de scădere se tranzacționează sub nivelul egal, deoarece răscumpărarea obligațiunilor oferă un pic de stabilitate a prețurilor.
Exemplu de obligațiune de scufundare
Say Mars Inc. decide să emită obligațiuni de 20 de milioane de dolari cu o scadență de 20 de ani. Compania creează un fond de scădere de 20 de milioane de dolari și un program de apeluri pentru următorii 20 de ani. La data aniversării emiterii fiecărei obligațiuni, compania retrage 1 milion de dolari din fondul de scădere și solicită 5% din obligațiunile sale.
Deoarece fondul de scădere adaugă stabilitate procesului de rambursare, agențiile de rating evaluează obligațiunile ca AAA și reduc rata dobânzii de la 6,3% la 6%. Corporația economisește 120.000 USD în dobânzi în primul an și bani suplimentari după aceea.
Protecția sporită la rambursare oferită de fondurile de scădere este atractivă pentru investitorii care doresc o investiție sigură. Cu toate acestea, investitorii pot avea îngrijorări cu privire la obligațiunile care vor fi răscumpărate înainte de scadență, deoarece vor pierde veniturile din dobânzi.
Companiile sunt obligate să-și prezinte obligațiile de obligațiuni scufundabile prin situațiile financiare și prospectul lor corporativ.