Obligație de impact social (SIB)

Ce este o obligațiune cu impact social?

O obligațiune de impact social (SIB) este un contract cu sectorul public sau cu autoritatea de guvernare, prin care se plătește pentru rezultate sociale mai bune în anumite domenii și se transferă din partea economiilor realizate investitorilor. O obligațiune de impact social nu este o obligațiune, în sine, deoarece rambursarea și rentabilitatea investiției sunt condiționate de realizarea rezultatelor sociale dorite. Dacă obiectivele nu sunt atinse, investitorii nu primesc nici o rentabilitate și nici o rambursare a principalului. SIB își derivă numele din faptul că investitorii lor sunt de obicei cei care sunt interesați nu doar de rentabilitatea financiară a investiției lor, ci și de impactul social al acesteia.

Chei de luat masa

• O obligațiune de impact social (SIB) este un contract cu sectorul public sau cu autoritatea de guvernare, prin care se plătește pentru rezultate sociale mai bune în anumite domenii și se transferă din partea economiilor realizate investitorilor.
• Prima obligațiune de impact social a fost emisă în 2010, făcându-le un domeniu nou, mai riscant, care depinde în totalitate de succesul rezultatului social. Cu toate acestea, acestea nu sunt supuse riscurilor tipice de piață.
• Investițiile în obligațiuni cu impact social au crescut în ultimii ani ca o modalitate pentru investitori de a da înapoi comunității, precum și o modalitate prin care companiile își pot extinde responsabilitatea socială.

Înțelegerea obligațiunilor de impact social (SIB)

Obligațiunile cu impact social tind să fie investiții riscante, deoarece sunt în întregime dependente de succesul rezultatului social. Spre deosebire de obligațiunile normale, obligațiunile cu impact social nu sunt afectate de variabile precum riscul ratei dobânzii, riscul de reinvestire sau riscul de piață. Cu toate acestea, acestea sunt încă supuse riscului de neplată și inflație. Poate fi dificil să se determine succesul obligațiunilor de impact social, deoarece acestea se bazează pe impactul social, care este adesea greu de cuantificat și măsurat succesul. Există mult mai multe variabile decât obligațiunile obișnuite, care sunt relativ ușor de măsurat, deoarece se bazează pe date rigide. Din acest motiv, este greu pentru obligațiunile cu impact social să obțină finanțare guvernamentală.

Prima obligațiune cu impact social a fost emisă în 2010 de Social Finance Ltd.  Până în prezent, obligațiunile cu impact social au fost emise doar de sectorul public, dar, teoretic, organizațiile din sectorul privat le pot emite. Tendința de a investi în mediul social și în societate a crescut în ultimii ani și a devenit o modalitate prin care investitorii pot da înapoi comunității, precum și o modalitate prin care companiile își pot extinde responsabilitatea socială. Este o modalitate de a crește implicarea comunității și conștientizarea problemelor sociale. Majoritatea obligațiunilor de impact social caută scopuri de mediu, sociale și de guvernanță (ESG). 

O obligațiune de impact social în practică

În 2010, închisoarea Peterborough din Marea Britanie a emis una dintre primele obligațiuni de impact social din lume. Obligațiunea a strâns 5 milioane de lire sterline de la 17 investitori sociali pentru a finanța un proiect pilot cu scopul de a reduce ratele de recidivă a deținuților pe termen scurt. Ratele de recidivă sau recondamnare a deținuților eliberați din Peterborough vor fi comparate cu ratele de recidivă ale unui grup de control al deținuților de peste șase ani.  Dacă ratele de recondamnare ale lui Peterborough ar fi cu cel puțin 7,5% sub ratele grupului de control, investitorii ar primi un randament în creștere, care este direct proporțional cu diferența dintre ratele de recidivă dintre cele două grupuri și este plafonat la 13% anual pe o perioadă de perioada de opt ani.

În 2017, Ministerul Justiției a anunțat că obligațiunea de impact social Peterborough a avut succes: în comparație cu un grup de control, a redus recidivarea infractorilor condamnați scurt cu 9%, depășind obiectivul obligațiunii de 7,5%. Drept urmare, investitorii au primit o rentabilitate de aproximativ 3% pe an.