SOES Bandiți

Ce este SOES Bandits?

Bandiții SOES sunt un grup de investitori individuali care au exploatat sistemul Nasdaq Small Order Execution System (SOES) pentru tranzacționarea zilnică. În timp ce profitul mediu pe tranzacție al bandiților este mic, ei îl compensează tranzacționând de zeci sau sute de ori pe săptămână. Bandiții stabilesc de obicei o poziție înainte ca majoritatea factorilor de decizie să își actualizeze ofertele și să concedieze pozițiile la prețuri favorabile.

O notă interesantă pentru povestea banditului SOES a fost capacitatea lor de a profita de markerii profesioniști de piață, în ciuda unui dezavantaj comparativ în capacitățile de informare. Deoarece bandiții obțin profituri și suportă pierderile din tranzacțiile lor, poate că au fost mai ascuțiți, având stimulente mai mari pentru a obține performanțe mai bune decât firmele tradiționale de piață.

Înțelegerea bandiților SOES

Dezbaterea omului împotriva mașinii de astăzi își are originea în povestea care a condus la saga bandiților SOES. În multe privințe, prăbușirea din 19 octombrie 1987 a Dow Jones Industrial Average a ajutat la plantarea semințelor pentru tranzacționare de înaltă frecvență. Acum, cunoscut sub numele de Luni Negre, Dow a scăzut cu aproape 23%, cel mai mare declin al său de o zi vreodată. Cu stocurile care scad atât de repede, mulți producători de piață din Nasdaq – intermediarii care ung roțile piețelor – pur și simplu au încetat să-și ridice telefoanele. Investitorii cu amănuntul au rămas în imposibilitatea de a-și proteja portofoliile.

Recunoscând o oportunitate, un grup mic de investitori a căutat să exploateze o gaură în procesul pieței. Această gaură a apărut deoarece tranzacțiile SOES sunt automatizate, primind o execuție aproape instantanee.

Astfel, aceste tranzacții au prioritate înaintea restului pieței. Acest lucru a permis comercianților rapid să intre și să iasă din stocuri folosind SOES la o rată mai rapidă decât investitorii mari, care au ajuns să genereze profituri mari.

Bandiții originali SOES au fost Sheldon Maschler și Harvey Houtkin, de acum faimosul Datek Securities. Cu ajutorul lui Jeff Citron și Josh Levine, în 1989 au creat un program software numit Watcher, care le-a permis comercianților de zi să profite de slăbiciunea sistemului SOES în actualizarea lentă a ofertelor de preț.

Deși destinat doar comenzilor mici, Datek folosea sistemul SOES pentru tranzacții mari, cumpărând în esență acțiuni și apoi vândându-le din nou în câteva secunde. În 1996, Datek ridicase atât de multe meserii pe care le angajau la peste 500 de comercianți, o mare parte dintre ei tocmai ieșind din școlile Ivy League.

Succesul Datek Securities și al altor comercianți timpurii de înaltă frecvență a provocat o rețea de comunicații electronice (ECN), denumită Island, urmată de Archipelago ECN, care a fuzionat cu bursa din New York în 2006.