Randament de obligațiuni suverane
Ce este randamentul obligațiunilor suverane?
Randamentul obligațiunilor suverane este rata dobânzii plătită cumpărătorului obligațiunii de către guvern sau entitate suverană, care emite acel instrument de datorie.
Chei de luat masa
- Randamentul obligațiunilor suverane este rata dobânzii plătită cumpărătorului obligațiunii de către guvern sau entitate suverană, care emite acel instrument de datorie.
- Obligațiunile suverane sunt emise de guverne pentru a strânge capital și sunt considerate active fără risc.
- Randamentele obligațiunilor suverane sunt influențate de ratingul riscului de credit al guvernului emitent, riscul ratei de schimb valutar și ratele dobânzii locale.
Înțelegerea randamentului obligațiunilor suverane
Randamentul obligațiunilor suverane este rata dobânzii la care un guvern național poate împrumuta. Obligațiunile suverane sunt vândute de guverne investitorilor pentru a strânge bani pentru cheltuieli guvernamentale, cum ar fi finanțarea eforturilor de război.
Obligațiunile suverane, ca și alte obligațiuni, produc valoarea nominală completă la scadență. Obligațiunile suverane sunt principalul mod în care guvernele satisfac nevoile bugetare. Deoarece multe obligațiuni suverane sunt considerate fără risc, cum ar fi obligațiunile de trezorerie din SUA (T-Bond), acestea nu au un risc de credit încorporat în evaluarea lor și, prin urmare, produc o rată a dobânzii mai mică decât obligațiunile mai riscante.
Diferența dintre randamentele obligațiunilor suverane și randamentele obligațiunilor corporative cu un rating înalt este adesea utilizată ca o măsură a primei de risc acordate corporațiilor. Este important să se ia în considerare toți acești factori împreună atunci când se ia în considerare o investiție în obligațiuni suverane sau corporative.
Din punct de vedere tehnic, obligațiunile suverane sunt considerate fără risc, deoarece se bazează pe moneda guvernului emitent, iar guvernul respectiv poate emite întotdeauna mai multe valute pentru a plăti obligațiunea la scadență. Factorii care afectează randamentul unei obligațiuni suverane specifice includ bonitatea guvernului emitent, valoarea monedei emitente pe piața valutară și stabilitatea guvernului emitent.
Amintiți-vă întotdeauna că nu există „risc zero” în investiții și acest lucru include obligațiunile suverane.
consideratii speciale
Bonitatea creditelor obligațiunilor suverane se bazează de obicei pe stabilitatea financiară percepută a guvernului emitent și pe capacitatea acestuia de a rambursa datoriile. Agențiile internaționale de rating de credit evaluează adesea bonitatea obligațiunilor suverane – în special Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) și Fitch. Aceste evaluări se bazează pe factori care includ:
- Creșterea produsului intern brut (PIB)
- Istoria guvernului de neîndeplinire a obligațiilor
- Venitul pe cap de locuitor în națiune
- Rata inflației
- Datoriile externe ale guvernului
- Dezvoltarea economică în interiorul națiunii
Atunci când un guvern se confruntă cu instabilitatea politică, sau care suferă de factori externi care contribuie la instabilitate, există riscul ca guvernul ar putea implicit pe datoriile. În timpul crizelor datoriilor suverane care au avut loc în trecut, piețele au reacționat prin stabilirea de prețuri la o primă de credit și acest lucru a crescut costul noilor împrumuturi pentru aceste guverne. Exemple recente includ criza datoriilor europene și crizele din Rusia și Argentina.
234%
Raportul actual al datoriei / PIB al Japoniei; multe țări au datorii mai mari decât dublul PIB-ului lor.
Chiar și fără riscul de credit, randamentele obligațiunilor suverane sunt influențate de riscul cursului de schimb valutar și de ratele dobânzii locale. Acest lucru este valabil mai ales dacă guvernele se împrumută într-o monedă străină, cum ar fi o țară din America de Sud care împrumută în dolari, deoarece devalorizarea monedei lor interne ar putea face mai dificilă rambursarea datoriei. Împrumutul într-o altă monedă este de obicei ceva realizat de țări cu valute care nu sunt foarte puternice singure.