Unitatea de specialitate
Ce a fost o unitate specializată?
O unitate specializată era un grup de persoane sau firme care serveau ca factori de piață pentru unul sau mai multe acțiuni care tranzacționau la o anumită bursă. Munca efectuată de oamenii din această unitate a fost în mare parte înlocuită de mecanisme electronice de-a lungul timpului. Ca urmare, locurile de muncă în astfel de unități există rareori oriunde în lume în zilele noastre.
O unitate specializată a menținut o piață stabilă într-o anumită garanție, acționând atât ca principal, cât și ca agent pentru brokeri. În calitate de principal, o unitate specializată deținea adesea propriul inventar al stocurilor, pentru a facilita lichiditatea pentru o anumită tranzacție.
Astăzi, unitățile specializate se numesc sub denumiri diferite, cum ar fi factorii de decizie de piață desemnați (DMM) și furnizorii suplimentari de lichiditate. Unitățile specializate și omologii lor din ziua de azi au fost utilizate cel mai mult de către New York Stock Exchange (NYSE).
Chei de luat masa
- Unitățile specializate au fost principalii factori de piață pentru anumite grupuri de acțiuni listate la bursa din New York.
- Nu mai este menționat de „unități specializate”, NYSE le numește acum factori de piață desemnați (DMM).
- DMM oferă lichiditate și mențin o piață ordonată pe două fețe în numele în care sunt specialiști.
Înțelegerea unei unități de specialitate
Unitățile specializate au fost însărcinate cu menținerea, pe cât posibil, a spread-urilor de ofertă relativ restrânse pentru anumite valori mobiliare, precum și pentru menținerea lichidității pieței, gestionarea ordinelor limită și tranzacțiile mari. Unitatea ar putea fi o colecție de specialiști de piață sau pentru zone de tranzacționare mai mari, un specialist de piață și o echipă de grefieri care ar asista specialistul.
De asemenea, unitățile specializate au fost însărcinate cu echilibrarea pieței prin preluarea părții opuse a sentimentului alcătesc sau bearish pentru un anumit stoc, tranzacționând din propriul inventar al grupului. Acest lucru a ajutat la facilitarea tranzacționării în perioade de incertitudine sau volatilitate ale pieței care implică anumite acțiuni.
Datorită apariției tranzacțiilor electronice, puține burse din întreaga lume angajează unități specializate. Bursa din New York angajează totuși factori de piață desemnați (DMM). La fel ca unitățile specializate, DMM-urile mențin piețe corecte și ordonate pentru un anumit set de valori mobiliare. Utilizând atât mijloace manuale, cât și electronice, acestea ajută la evitarea dezechilibrelor comerciale mari care pot opri tranzacționarea anumitor acțiuni.
DMM-urile joacă, de asemenea, o funcție importantă, deși rar utilizată, de a fi disponibile în cazul întreruperii tranzacționării. DMM-urile servesc ca prima linie de apărare în cazul în care regulile de întrerupere trebuie executate. Dacă un anumit stoc, sau chiar un indice major, ar trebui să crească sau să scadă rapid în vânzarea sau cumpărarea în panică, DMM-urile vor intra și vor prelua fluxul de comenzi electronice pentru a executa manual tranzacții pentru câteva minute. Dacă ordinele par să revină la un grad acceptabil de flux și fluctuație a prețurilor, mecanismele electronice sunt restabilite, în caz contrar tranzacționarea în acele acțiuni sau pe piața generală poate fi oprită pentru o zi.
În timp ce multe schimburi preferă să permită mașinilor să preia rolul de potrivire a comenzilor de cumpărare și vânzare pentru clienți, NYSE consideră că implicarea atât a oamenilor, cât și a mașinilor ajută la îmbunătățirea descoperirii prețurilor și la diminuarea volatilității. DMM-urile iau în considerare informațiile specifice industriei, precum și cunoștințele lor atât despre economie, cât și despre sistemele de tranzacționare atunci când iau decizii. Li se oferă un stimulent să lucreze în beneficiul participanților la piață, mai degrabă decât să tranzacționeze în beneficiul lor.
În plus, DMM-urile servesc uneori ca puncte de contact pentru companiile listate pe care le reprezintă pentru bursă, oferind companiilor informații cu privire la starea de spirit a comercianților și cine tranzacționează acțiunile companiei.
Potrivit NYSE, DMM-urile fac piețele semnificativ mai puțin volatile la deschiderea și închiderea pieței. În zilele în care expiră blocarea stocurilor sau când listele de stocuri sunt pentru prima dată, DMM-urile sunt benefice, astfel încât să poată răspunde la circumstanțe care pot fi relativ rare sau chiar unice.
Rolul furnizorilor suplimentari de lichiditate
Un alt grup care acționează la fel ca unitățile specializate este furnizorii suplimentari de lichiditate (SLP) din NYSE. Aceștia sunt membri cu volum mare ai burselor, oferite de NYSE de un stimulent financiar pentru a menține spread-uri restrânse de cerere de ofertă în titluri specifice, tranzacționate puternic, folosind propriile acțiuni pentru a completa comenzile primite.
Scopul bursei este de a adăuga lichidități la fiecare nivel de preț. SLP-urile tranzacționează în general din propriile conturi, cu toate acestea, NYSE susține că SLP-urile au aceleași informații de tranzacționare disponibile publicului ca și alți clienți NYSE, nu mai multe informații.