Născoci

Ce este un Spinout?

Un spinout este un tip de realiniere corporativă care implică separarea unei divizii pentru a forma o nouă corporație independentă. Compania spinout ia cu sine operațiunile segmentului și activele și pasivele asociate.

Compania-mamă este solicitată de SEC să detalieze detaliile din Formularul 10-12B, care conține o scrisoare de informație substanțială sau o narațiune care să prezinte rațiunea spinout, punctele tari și punctele slabe ale noii companii și perspectivele industriei sale.. Un spinout, care este de obicei scutit de impozite pentru acționari, poate dura până la șase luni pentru a fi finalizat.

---

Deși spinout-urile sunt de obicei un semn pozitiv pentru o companie, investitorilor s-ar putea să nu le placă ceea ce rămâne la compania mamă după spinout și să-și vândă acțiunile.

Înțelegerea Spin Outs

Spinout-urile pot apărea din mai multe motive. Compania mamă ar putea dori să deblocheze valoarea diviziei încorporate, care ar putea crește într-un ritm diferit față de compania generală. De obicei, un segment blocat sau constrâns, care crește mai repede decât mama sa, ar fi mai bine ca o companie independentă.

O scădere permite diviziunii divizate pentru a-și strânge propriul capital prin emiterea de acțiuni în noua companie sau datorii sub formă de obligațiuni pentru a finanța creșterea companiei. Finanțarea pentru strângerea de capital ar putea să nu fie posibilă cu entitatea combinată, dar prin separarea diviziei profitabile, divizia divizată are șanse mai mari de a atrage investitori și bănci.

Spinout-urile pot ajuta, de asemenea, compania-mamă, permițându-i să se concentreze asupra operațiunilor sale de bază, fără diversificarea resurselor către un segment care ar putea avea nevoi diferite în diverse aspecte, inclusiv managementul operațiunilor, marketing, finanțe și resurse umane.

De asemenea, divizia în curs de desfășurare ar fi putut fi stabilită pentru a crea un serviciu auxiliar, cum ar fi software-ul sau o tehnologie necesară. Deși profitabilă, divizia de tehnologie ar putea să nu se potrivească cu industria companiei-mamă. Ca urmare, ar putea fi mai bine să le împărțim, deoarece planurile de afaceri și strategiile companiei-mamă și ale diviziei ar putea să nu se alinieze unul cu celălalt.

Un spinout ar putea avea loc, de asemenea, în cazul în care diviziunea nu este la fel de profitabile ca societatea – mamă. Prin crearea unei companii separate, elimină distragerea atenției diviziei care se luptă. De asemenea, un spinout ar putea permite conducerii să vândă active sau să caute o fuziune sau cumpărare a noii companii.

Companiile-mamă oferă adesea sprijin pentru spinout-urile lor, păstrând capitalul propriu sau semnând relații contractuale pentru furnizarea de produse sau servicii. În multe cazuri, echipa de conducere a firmei scoase din companie este, de asemenea, extrasă.

Chei de luat masa

• Un spinout este un tip de realiniere corporativă care implică separarea unei divizii pentru a forma o nouă corporație independentă.
• Compania spinout ia cu sine operațiunile segmentului și activele și pasivele asociate.
• O scădere permite diviziunii divizate să-și strângă propriul capital prin emiterea de acțiuni și să își opereze propria strategie de afaceri.

Câteva dezavantaje ale unui Spinout

Investitorii sunt, în general, în favoarea unui spinout, întrucât are sens afacerile pentru un segment care are nevoi și perspective de creștere diferite să-l facă singur. Suma părților separate este de obicei mai mare decât cea totală pentru investitori, așa cum au demonstrat evaluările în timp.

Cu toate acestea, procesul de scurgere poate fi costisitor în ceea ce privește timpul de gestionare și distragerea atenției timp de câteva luni. Accentul conducerii se poate schimba de la conducerea companiei la executarea spin out-ului. De asemenea, pot exista cheltuieli semnificative de tranzacționare pentru a planifica și finaliza un spinout.

Desigur, nu există nicio garanție că divizia divizată va fi profitabilă de la sine. O companie divizată ar putea suporta pierderi sau câștiguri slabe fără ajutorul părintelui. Dimpotrivă, eliminarea unei diviziuni profitabile prin spinning out ar putea lăsa compania-mamă cu venituri mai mici și vulnerabile la performanțe financiare slabe.

Exemple de Spin Outs

Spin-urile sunt obișnuite, iar investitorii au motive întemeiate să facă eforturi pentru ele. Există multe reclame notabile, inclusiv Mead Johnson Nutrition, care a fost scoasă din Bristol Myers Squibb în 2009, Zoetis a fost scoasă din Pfizer în 2013, iar Ferrari a fost scoasă din Fiat Chrysler în 2016.

Chipotle Mexican Grill

Chipotle Mexican Grill a fost înlăturat din McDonald’s în 2006, iar motivele McDonald’s au fost „să împingă creșterea și să aloce mai multă energie afacerilor sale cheie”, așa cum a raportat Denver Post. Acțiunile Chipotle au fost oferite la oferta publică inițială la 22 USD, prin care s-au vândut 6 milioane de acțiuni în 2006. La închiderea tranzacțiilor din 7 iunie 2019, acțiunile Chipotle se tranzacționau la 709,87 USD pe acțiune.

Delphi Technologies PLC

Delphi Automotive PLC a lansat Delphi Technologies PLC, care a devenit o entitate de 4,5 miliarde de dolari pe 5 decembrie 2017. Noua companie oferă sisteme avansate de propulsie, care, potrivit CEO-ului, „convergența conducerii automate, electrificarea sporită și infotainment conectat, toate permise prin creșteri exponențiale ale puterii de calcul și arhitecturii vehiculelor inteligente. ” Delphi Automotive a devenit Aptiv PLC și-a păstrat activitatea de propulsie, cea mai mare, dar cu o creștere mai lentă. Început, Delphi Technologies PLC este responsabil de propriul său destin.

Vechea Marina

Retailerul de îmbrăcăminte Gap Inc. ( CNN. Old Navy va fi o companie independentă. Magazinele Gap, inclusiv alte mărci precum Banana Republic, Hill City și Athleta, vor fi o singură companie.

În 2018, Old Navy a generat aproape la fel de mult venituri ca toate celelalte mărci, combinate cu vânzările sale de 8 miliarde de dolari, comparativ cu veniturile de 9 miliarde de dolari din Gap și din magazinele rămase. Ca urmare a spinout-ului, Old Navy va fi eliberată pentru a-și dezvolta brandul în conformitate cu propriul său plan de afaceri și strategie, conform directorilor superiori ai companiei. Gap și magazinele rămase se pot consolida, deoarece vânzările lor s-au străduit să crească în ultimii ani.