Spin off
Ce este un spinoff?
Atunci când o companie creează o nouă companie independentă prin vânzarea sau distribuirea de noi acțiuni ale afacerii sale existente, aceasta se numește spinoff. Un spinoff este un tip de dezinvestire. O companie creează un spinoff, așteptându-se că va valora mai mult ca entitate independentă. Un spinoff este, de asemenea, cunoscut sub numele de spin out sau starbust.
Chei de luat masa:
- Un spinoff este crearea unei companii independente prin vânzarea sau distribuirea de noi acțiuni ale unei afaceri existente sau a diviziei unei companii-mamă.
- Se așteaptă ca companiile divizate să fie mai valoroase ca entități independente decât ca părți ale unei afaceri mai mari.
- Când o corporație separă o unitate de afaceri care are propria structură de management, aceasta o înființează ca o companie independentă sub o entitate comercială redenumită.
Înțelegerea Spinoff
O companie-mamă își va renunța la o parte a afacerii sale dacă se așteaptă să fie profitabilă. Scopul va avea o structură de management separată și un nou nume, dar va păstra aceleași active, proprietate intelectuală și resurse umane. Compania mamă va continua să ofere sprijin financiar și tehnologic în majoritatea cazurilor.
Un spinoff poate apărea din diverse motive. O companie poate efectua un spinoff, astfel încât să își poată concentra resursele și să gestioneze mai bine divizia care are un potențial mai lung pe termen lung. Întreprinderile care doresc să-și eficientizeze operațiunile vând adesea întreprinderi filiale mai puțin productive sau neafiliate ca derivate. De exemplu, o companie ar putea dezvolta una dintre unitățile sale de afaceri mature care se confruntă cu o creștere mică sau deloc, astfel încât să se poată concentra asupra unui produs sau serviciu cu perspective de creștere mai mari.
Alternativ, dacă o porțiune a companiei se îndreaptă într-o direcție diferită și are priorități strategice diferite față de compania-mamă, aceasta poate fi separată, astfel încât să poată debloca valoarea ca o operațiune independentă.
O companie poate, de asemenea, să separe o unitate de afaceri în propria entitate dacă a căutat un cumpărător care să o achiziționeze, dar nu a găsit una. De exemplu, ofertele de cumpărare a unității pot fi neatractive, iar compania-mamă ar putea realiza că poate oferi mai multă valoare acționarilor săi prin renunțarea la acea unitate.
Dezavantajul spinoff-urilor este că prețul acțiunilor lor poate fi mai volatil și poate avea tendința de a performa slab pe piețele slabe și de a depăși performanța pe piețele puternice. Spinoff-urile pot experimenta, de asemenea, o activitate de vânzare ridicată; acționarii societății-mamă ar putea să nu dorească acțiunile spinoff-ului pe care le-au primit, deoarece este posibil să nu se potrivească criteriilor lor de investiții. Prețul acțiunii poate scădea pe termen scurt din cauza acestei activități de vânzare, chiar dacă perspectivele pe termen lung ale spinoff-ului sunt pozitive.
O corporație creează un spinoff distribuind 100% din participația sa în acea unitate de afaceri sub formă de dividend de acțiuni acționarilor existenți. De asemenea, poate oferi acționarilor existenți o reducere pentru a schimba acțiunile lor din compania-mamă cu acțiuni ale spinoff-ului. De exemplu, un investitor ar putea schimba 100 dolari din acțiunile părinților cu 110 dolari din acțiunile derivate. Spinoff-urile tind să crească randamentul acționarilor, deoarece companiile nou independente se pot concentra mai bine pe produsele sau serviciile lor specifice.
Atât părintele, cât și spinoff-ul tind să funcționeze mai bine ca rezultat al tranzacției spinoff, spinoff-ul fiind cel mai performant.
Spinoff-urile sunt un eveniment obișnuit; sunt de obicei zeci în fiecare an în Statele Unite. Este posibil să fiți familiarizat cu spinoff-ul Expedia al TripAdvisor în 2011; Spinoff-ul United Online al companiilor FTD în 2013; Spinoff-ul Sears Holding Corporation al Sears Canada în 2012; sau spinoff-ul eBay de PayPal, ca să numim doar câteva exemple.
întrebări frecvente
De ce ar iniția o companie un spinoff?
Motivul principal al unui spinoff este că compania-mamă se așteaptă ca acest lucru să fie profitabil. Spinoff-urile tind să crească randamentul acționarilor, deoarece companiile nou independente se pot concentra mai bine pe produsele sau serviciile lor specifice. O companie poate efectua un spin-off pentru a-și concentra resursele și pentru a gestiona mai bine divizia care are un potențial mai îndelungat sau dacă o porțiune a companiei se îndreaptă într-o direcție diferită și are priorități strategice diferite față de compania-mamă sau dacă are a căutat un cumpărător care să achiziționeze acel segment al afacerii sale, dar nu a reușit să găsească unul.
Cum se face un spinoff?
O corporație creează un spinoff distribuind 100% din participația sa în acea unitate de afaceri sub formă de dividend de acțiuni acționarilor existenți. De asemenea, poate oferi acționarilor săi existenți o reducere pentru a-și schimba acțiunile din compania-mamă cu acțiuni ale spinoff-ului. De exemplu, un investitor ar putea schimba 100 dolari din acțiunile părintei cu 110 dolari din acțiunile derivate. Scopul va avea o structură de management separată și un nou nume, dar va păstra aceleași active, proprietate intelectuală și resurse umane. Compania mamă va continua să ofere sprijin financiar și tehnologic în majoritatea cazurilor.
Care sunt dezavantajele unui spinoff?
Dezavantajul unui spinoff este că prețul acțiunii sale poate fi mai volatil și poate avea tendința de a avea performanțe inferioare pe piețele slabe și de a depăși performanțele pe piețele puternice. Spinoff-urile pot experimenta, de asemenea, o activitate de vânzare ridicată; acționarii societății-mamă ar putea să nu dorească acțiunile spinoff-ului pe care le-au primit, deoarece este posibil să nu se potrivească criteriilor lor de investiții. Prețul acțiunii poate scădea pe termen scurt din cauza acestei activități de vânzare, chiar dacă perspectivele pe termen lung ale spinoff-ului sunt pozitive.