Arbitrajul statistic
Ce este arbitrajul statistic?
În lumea finanțelor, arbitrajul statistic (sau stat arb) se referă la un grup de strategii de tranzacționare care utilizează analize de reversiune medie pentru a investi în diverse portofolii de până la mii de valori mobiliare pentru o perioadă foarte scurtă de timp, adesea doar câteva secunde, dar până la mai multe zile.
Cunoscut ca o abordare analitică profund cantitativă a tranzacționării, stat arb își propune să reducă expunerea la beta cât mai mult posibil în două etape: „notarea” oferă un clasament pentru fiecare stoc disponibil în funcție de dorința investiției, iar „reducerea riscului” combină stocurile dorite într-un portofoliu special conceput cu scopul de a reduce riscul. Investitorii identifică de obicei situațiile de arbitraj prin tehnici de modelare matematică.
Chei de luat masa
- Arbitrajul statistic este un grup de strategii de tranzacționare care utilizează portofolii mari și diverse care sunt tranzacționate pe o bază foarte scurtă.
- Acest tip de strategie de tranzacționare atribuie acțiunilor un clasament dezirabil și apoi construiește un portofoliu pentru a reduce riscul cât mai mult posibil.
- Arbitrajul statistic depinde în mare măsură de modele și analize computerizate și este cunoscut ca una dintre cele mai riguroase abordări ale investițiilor.
Înțelegerea arbitrajului statistic
Strategiile de arbitraj statistic sunt neutre pe piață, deoarece implică deschiderea simultană a unei poziții lungi și scurte simultan pentru a profita de prețuri ineficiente în valorile mobiliare corelate. De exemplu, dacă un administrator de fond crede că Coca-Cola este subevaluată și Pepsi este supraevaluată, ar deschide o poziție lungă în Coca-Cola și, în același timp, ar deschide o poziție scurtă în Pepsi. Investitorii se referă adesea la arbitrajul statistic drept „ tranzacționare în perechi ”.
Arbitrajul statistic nu se limitează strict la două valori mobiliare. Investitorii pot aplica conceptul unui grup de valori mobiliare corelate. De asemenea, doar faptul că două stocuri funcționează în industrii diferite nu înseamnă că nu pot fi corelate. De exemplu, Citigroup, un stoc bancar, și Harley Davidson, un stoc ciclic de consum, au adesea perioade de corelație ridicată.
Riscurile arbitrajului statistic
Arbitrajul statistic nu este lipsit de risc. Depinde în mare măsură de capacitatea prețurilor de piață de a reveni la un nivel istoric sau previzionat, denumit în mod obișnuit inversarea medie. Cu toate acestea, două stocuri care operează în aceeași industrie pot rămâne necorelate pentru o perioadă semnificativă de timp, atât din cauza factorilor micro, cât și a celor macro.
Din acest motiv, majoritatea strategiilor de arbitraj statistic profită de algoritmii de tranzacționare de înaltă frecvență (HFT) pentru a exploata ineficiențe minuscule care deseori durează o chestiune de milisecunde. Sunt necesare poziții mari în ambele acțiuni pentru a genera profituri suficiente din astfel de mișcări minuscule ale prețurilor. Acest lucru adaugă un risc suplimentar strategiilor de arbitraj statistic, deși pot fi folosite opțiuni pentru a atenua o parte din risc.
Simplificarea strategiilor de arbitraj statistic
Încercarea de a înțelege matematica din spatele unei strategii de arbitraj statistic poate fi copleșitoare. Din fericire, există o modalitate mai simplă de a începe să utilizați conceptul de bază. Investitorii pot găsi două valori mobiliare care sunt corelate în mod tradițional, cum ar fi General Motors (GM) și Ford Motor Company (F), și apoi pot compara cele două acțiuni suprapunându-le pe o diagramă a prețurilor.
Graficul de mai jos compară acești doi producători de automobile. Investitorii pot intra într-o tranzacție atunci când cele două acțiuni se descompun substanțial, cum ar fi la mijlocul lunii februarie și la începutul lunii mai. De exemplu, comercianții ar lua în considerare cumpărarea Ford în februarie și vânzarea acestuia în luna mai, în așteptarea realinierii prețului acțiunii sale cu prețul acțiunii General Motor. Cu toate acestea, nu există nicio garanție a momentului în care cele două prețuri vor converge din nou; prin urmare, investitorii ar trebui să ia în considerare întotdeauna utilizarea comenzilor stop-loss atunci când utilizează această strategie.