Capitolul 11 Efectele falimentului asupra capitalului propriu al acționarilor
Ce este falimentul capitolului 11?
Atunci când o companie depune faliment la capitolul 11, aceasta cere protecție împotriva creditorilor în timp ce își reorganizează afacerea și își restructurează datoria. Capitolul 11 este disponibil pentru corporații, proprietari individuali și parteneriate. Conform capitolului 11, conducerea firmei supraveghează operațiunile zilnice. Cu toate acestea, compania direcționează deciziile comerciale semnificative (de exemplu, decizii privind datoria sau titlurile de creanță) către instanța de faliment pentru aprobare.1
Chei de luat masa
- Capitolul 11 faliment permite întreprinderilor și unor persoane să reorganizeze și să restructureze datoriile în timp ce beneficiază de protecție de la creditori.
- Valorile stocurilor sunt afectate negativ de speculațiile privind falimentul și cu atât mai mult de depunerea efectivă.
- După depunerea la capitolul 11, acțiunile companiei vor fi scoase din bursele majore.
Înțelegerea capitolului 11 Faliment
Obținereaprotecției falimentului din capitolul 11 înseamnă că o companie este pe punctul de a trebui să înceteze operațiunile, dar consideră că poate avea din nou succes dacă i se oferă posibilitatea de a-și reorganiza activele, datoriile și afacerile. Deși procesul de reorganizare a capitolului 11 este complex și costisitor, majoritatea companiilor preferă capitolul 11 la capitolul 7, conform căruia companiile încetează total operațiunile și conduc la lichidarea totală a activelor către creditori. Depunerea pentru capitolul 11 oferă companiilor o altă șansă de succes.
Alternativa: Capitolul 7 Faliment
În conformitate cu capitolul 7, compania încetează operațiunile și toate activele sunt vândute în numerar. Numerarul respectiv este apoi utilizat pentru a achita cheltuielile juridice și administrative suportate în timpulprocesului de faliment. Apoi, compania își plătește creditorii în următoarea ordine:
1) Creditori garantati 2) Creditori garantati 3) Actionari
De obicei, acționarii au rămas puțin sau nimic după ce au plătit creditorii mai înalți.
Ce se întâmplă atunci când o companie intră în faliment?
În timp ce firma se află în capitolul 11, acțiunile sale vor avea în continuare o anumită valoare, deși prețul va scădea probabil și stocul va înceta să mai plătească dividende. Poate fi radiată pe bursele majore, dar tranzacțiile fără rețetă (OTC) pot avea loc în continuare. Când o companie este listată pe foile roz sau Buletinul public (OTCBB), litera „Q” este adăugată la sfârșitul simbolului de bifare al companiei pentru a indica faptul că este în curs de faliment.
Dacă o companie reușește să iasă din falimentul din capitolul 11 mai puternică decât înainte, acționarii actuali pot sau nu să beneficieze de această schimbare, deoarece acțiunile vechi pot fi anulate în timpul procesului de faliment și emisiile de acțiuni noi.
Când o corporație este pe punctul de faliment, valoarea acțiunii sale reflectă riscul ca capitolul 11 să devină capitolul 7. De exemplu, o companie tranzacționată la 50 USD poate tranzacționa la 2 USD pe acțiune din cauza speculațiilor falimentului. După depunerea capitolului 11, prețul acțiunilor firmei poate scădea la 0,10 USD. Această valoare este compusă din venitul potențial pe care acționarii îl pot primi după lichidare și posibilitatea ca firma să se restructureze și să înceapă să funcționeze cu succes în viitor. Investitorii privați pot cumpăra și vinde aceste acțiuni de 10 cenți pe piața OTC. Valoarea reală nu ajunge la zero, cu excepția cazului în care probabilitatea restructurării este atât de scăzută încât o înregistrare în capitolul 7 va urma cu siguranță sau dacă compania ajunge într-adevăr în capitolul 7.
Cu toate acestea, dacă compania restructurează și reiese din capitolul 11 ca o organizație îmbunătățită, prețul acțiunii sale poate crește la niveluri mai ridicate decât se vedea anterior.