Sugruma - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 22:26

Sugruma

Ce este un Strangle?

O sugrumare este o strategie de opțiuni în care investitorul deține o poziție atât în call, cât și într o opțiune de vânzare cu prețuri de grevă diferite, dar cu aceeași dată de expirare și activ subiacent. O sugrumare este o strategie bună dacă credeți că securitatea de bază va experimenta o mare mișcare a prețurilor în viitorul apropiat, dar nu sunteți siguri de direcție. Cu toate acestea, este profitabil, în principal, dacă activul variază brusc în preț.

Un strangle este similar cu un straddle, dar folosește opțiuni la prețuri de lovire diferite, în timp ce un straddle folosește un apel și pune la același preț de lovire.

Chei de luat masa

  • O sugrumare este o strategie de opțiuni populare care implică reținerea atât a unui apel, cât și a unei acțiuni pe același activ subiacent.
  • O sugrumare acoperă investitorii care cred că un activ se va mișca dramatic, dar nu sunt siguri de direcție.
  • O sugrumare este profitabilă numai dacă activul de bază variază brusc în preț.

Cum funcționează un strangul?

Sufletele sunt sub două forme:

  1. Într-o strangulare lungă – strategia mai obișnuită – investitorul cumpără simultan o  opțiune de ieșire din bani și o opțiune de ieșire din bani. Prețul de grevă al opțiunii de achiziție este mai mare decât prețul curent de piață al activului suport, în timp ce putul are un preț de grevă mai mic decât prețul de piață al activului. Această strategie are un potențial mare de profit, deoarece opțiunea de achiziție are, teoretic, o creștere nelimitată dacă activul suport crește în preț, în timp ce opțiunea put poate profita dacă activul suport scade. Riscul asupra tranzacției este limitat la prima  plătită pentru cele două opțiuni.
  2. Un investitor care face o scurtă sugrumare vinde simultan un apel în afara banilor și un apel în afara banilor. Această abordare este o strategie neutră cu potențial de profit limitat. O scurtă strangulare câștigă atunci când prețul acțiunii subiacente se tranzacționează într-un interval restrâns între punctele de echilibru. Profitul maxim este echivalent cu prima netă primită pentru scrierea  celor două opțiuni, mai puțin costurile de tranzacționare.

Strangle vs. Straddle

Strangulările și straddle-urile  sunt strategii de opțiuni similare care permit investitorilor să profite din mișcări mari în sus sau în jos. Cu toate acestea, un long straddle presupune cumpararea simultan  la bani  apel și a pune opțiuni în cazul în care prețul de exercitare este identic cu prețul de piață, mai degrabă activului suport decât opțiunile de out-of-the-money.

O straddle scurtă este similară cu o strangle scurtă, cu un potențial de profit limitat, care este echivalent cu prima colectată din scrierea opțiunilor de apel la bani și put.

Cu straddle, investitorul profită atunci când prețul garanției crește sau scade de la prețul de grevă doar cu o sumă mai mare decât costul total al primei. Deci nu necesită o creștere la preț atât de mare. Cumpărarea unui strangle este, în general, mai puțin costisitoare decât un straddle – dar prezintă un risc mai mare, deoarece activul de bază trebuie să facă o mișcare mai mare pentru a genera un profit.

Pro

  • Beneficiile din prețul activului se deplasează în ambele direcții

  • Mai ieftin decât alte strategii de opțiuni, cum ar fi straddles

  • Potențial nelimitat de profit

Contra

  • Necesită o schimbare mare a prețului activului

  • Poate avea mai mult risc decât alte strategii

Exemplu real de strangulare

Pentru a ilustra, să spunem că Starbucks ( dată de expirare.

Dacă prețul acțiunii rămâne între 48 USD și 52 USD pe durata de viață a opțiunii, pierderea pentru comerciant va fi de 585 USD, care este costul total al celor două contracte de opțiuni (300 USD + 285 USD).

Cu toate acestea, să presupunem că stocul Starbucks are o anumită volatilitate. Dacă prețul acțiunilor ajunge la 38 USD, opțiunea de achiziție va expira fără valoare, pierzându-se prima de 300 USD plătită pentru acea opțiune. Cu toate acestea, opțiunea de vânzare a câștigat valoare, expirând la 1.000 USD și producând un profit net de 715 USD (1.000 USD mai puțin costul inițial al opțiunii de 285 USD) pentru acea opțiune. Prin urmare, câștigul total pentru comerciant este de 415 USD (profit de 715 USD – 300 USD pierderi).

Dacă prețul crește la 57 USD, opțiunea de vânzare expiră fără valoare și pierde prima plătită pentru aceasta de 285 USD. Opțiunea de apel aduce un profit de 200 USD (valoare de 500 USD – cost de 300 USD). Când se ia în considerare pierderea din opțiunea de vânzare, tranzacția are o pierdere de 85 USD (profit de 200 USD – 285 USD), deoarece modificarea prețului nu a fost suficient de mare pentru a compensa costul opțiunilor.

Conceptul operativ este mutarea fiind suficient de mare. Dacă Starbucks ar fi crescut cu 12 USD în preț, la 62 USD pe acțiune, câștigul total ar fi fost din nou de 415 USD (valoare de 1000 USD – 300 USD pentru prima opțiune de apel – 285 USD pentru o opțiune put expirată).