Schimb de setare a ratei întârziate
Ce este un swap de setare a ratei întârziate?
Un swap de stabilire a ratei întârziate este un schimb de fluxuri de trezorerie, dintre care unul se bazează pe o rată fixă a dobânzii și unul dintre aceștia se bazează pe o rată a dobânzii variabilă, în care se determină diferența (diferența) dintre ratele dobânzii fixe și variabile când se inițiază swap-ul, dar ratele dobânzii efective nu sunt stabilite până mai târziu. Contractul de swap va desemna data la care se determină ratele și, de asemenea, durata contractului la tarifele specificate. Un swap de setare a ratei întârziate poate fi denumit și „swap de setare a ratei amânate” sau „ swap forward ”.
Bazele schimbului de setare a ratei întârziate
O schimbare întârziată de stabilire a ratei se concentrează pe diferența la care se pot aștepta părțile din acord. Spread-ul se bazează în mod obișnuit pe o rată a dobânzii de referință, care oferă un mandat pentru părțile implicate.
De exemplu, spread-ul pe un astfel de swap poate fi stabilit la 100 de puncte de bază (sau 1%) la inițiere. La câteva zile după introducerea swap-ului, contrapărțile pot defini ulterior rata dobânzii variabile ca fiind rata interbancară oferită de Londra (LIBOR) + 1%.
Prezentare generală a swapurilor de dobândă
Swap-urile pe rata dobânzii sunt contracte financiare care sunt schimbate între investitori instituționali. Swapurile pot fi listate la bursele de tranzacționare instituționale sau pot fi negociate direct între două părți.
Swap-urile pe rata dobânzii sunt un instrument de gestionare a riscurilor care permite instituțiilor să schimbe obligațiile la rata fixă pentru fluxurile de numerar cu rată variabilă sau invers. Într-un swap de dobândă standard, cele două părți ale tranzacției vor implica de obicei o rată variabilă și o rată fixă. Folosind aceste două poziții, ambele părți au posibilitatea de a specula opinia lor asupra mediului ratei dobânzii. Omologul cu rată fixă este de acord să plătească o rată fixă a dobânzii la o anumită sumă în beneficiul primirii unei rate variabile.
Omologul cu rată fixă consideră, în general, că perspectivele ratelor sunt în creștere și, prin urmare, încearcă să blocheze o plată cu rată fixă pentru a primi o rată variabilă potențial în creștere, care va crea profit din diferențialul fluxului de numerar.
Un omolog cu rată variabilă are opinia opusă și consideră că ratele vor scădea. Dacă dobânzile scad, acestea au avantajul de a plăti o rată a dobânzii mai mică, care poate scădea sub rata fixă, cu diferențialul fluxului de numerar în favoarea lor.
Considerentul de schimbare a setării ratei întârziate
Un swap de rată întârziat poate fi benefic atunci când o contrapartidă consideră că spread-ul oferit este favorabil condițiilor pieței. De exemplu, două contrapărți pot accepta condiții de rată fixă și variabilă pe baza Trezoreriei de un an plus 50 de puncte de bază. În acest scenariu, diferența de diferență între ratele fixe și variabile ar fi zero și rata reală de bază ar fi stabilită atunci când swap-ul începe cândva în viitor. Plătitorul cu rată fixă consideră că această rată va fi favorabilă în momentul începerii contractului. Ei cred, de asemenea, că ratele vor crește, odată cu fluxurile de numerar cu rată variabilă care să asigure un profit. Așa cum este tipic pentru pozițiile swap, contrapartida cu rată variabilă consideră că ratele vor scădea în favoarea lor.
În general, majoritatea swap-urilor de stabilire a ratei întârziate vor începe la scurt timp după ce au fost convenite condițiile de răspândire. Odată stabilite ratele reale ale dobânzilor la swap, un swap de stabilire a ratei întârziat acționează ca un swap regulat al ratei dobânzii. Un swap de stabilire a ratei întârziate adaugă un element suplimentar de risc, deoarece ambele părți au contractat pentru o rată care va fi stabilită la un moment dat în viitor.