Umplutură

Ce este umplutura?

Completarea este acțiunea de a vinde titluri nedorite din contul unui  broker-dealer către conturile clientului. Completarea permite firmelor broker-dealer să evite pierderile de valori mobiliare care se așteaptă să scadă în valoare. În schimb, conturile clientului suportă pierderile. Completarea poate fi, de asemenea, utilizată ca mijloc de strângere rapidă de numerar atunci când valorile mobiliare sunt relativ nelichide și sunt greu de vândut pe piață.

Chei de luat masa

• În timp ce umplerea este considerată pe scară largă ca fiind lipsită de etică, poate fi dificil să se dovedească dacă astfel de tranzacții constituie fraude. Adesea, broker-dealerii au puterea de a cumpăra și vinde fără consimțământul clientului pentru conturi discreționare.
• Completarea se poate referi și la momentul în care un broker pierde un preț sau cotează incorect un preț și este obligat de o altă parte să onoreze și să finalizeze o tranzacție la prețul cotat sau promis.

Cum funcționează umplutura

În timp ce umplerea este considerată pe scară largă ca fiind lipsită de etică, poate fi dificil să se dovedească dacă astfel de tranzacții constituie fraude. Adesea, broker-dealerii au puterea de a cumpăra și vinde fără consimțământul clientului pentru conturi discreționare. Mai mult, standardul legal pentru brokeri-dealeri care cumpără valori mobiliare pentru aceste conturi este „ adecvarea ”, care poate fi interpretată pe scară largă. Deoarece conturile discreționare oferă atât de multă putere brokerilor, mulți consilieri financiari sugerează ca clienții să insiste asupra acordării consimțământului pentru toate tranzacțiile din conturile lor. 

În mod clar, puteți presupune că umplutura poate provoca probleme, deoarece se referă la brokeri și clienți. Acesta este motivul pentru care umplutura poate fi destul de supărătoare pentru toate părțile implicate. Apăsarea pentru ca conturile discreționare să dea consimțământul tuturor tranzacțiilor este un protocol de siguranță care este în interesul clientului. Pe măsură ce lumea Wall Street se îndreaptă spre deschidere – procedurile în vigoare pentru a evita umplerea sunt considerate pe larg un lucru bun.

Umplutură vs.

Completarea conturilor clienților diferă de forma mai cunoscută de manipulare a pieței bursiere „ cotarea umplerii ”. Completarea cotațiilor este practica introducerii rapide și apoi a retragerii comenzilor mari, în încercarea de a inunda piața cu cotații – determinând concurenții să piardă timp în procesarea lor.

Completarea ofertelor este o tactică a traderilor de  înaltă frecvență (HFT), în încercarea de a obține un avantaj de preț față de concurenții lor. În practică, umplerea cotațiilor implică comercianții care folosesc în mod fraudulos instrumente de tranzacționare algoritmice care le permit să copleșească piețele prin încetinirea resurselor unei bursă cu comenzi de cumpărare și vânzare.

Alte forme de umplere

Completarea se poate referi și la momentul în care un broker pierde un preț sau cotează incorect un preț și este obligat de o altă parte să onoreze și să finalizeze o tranzacție la prețul cotat sau promis. În general, prețul pentru acoperirea tranzacției convenite este un dezavantaj pentru persoana care a cotat-o. Cu toate acestea, costul îndeplinirii comenzii este suportat de broker sau de partea „umplută”.

În ceea ce privește umplerea canalelor, vânzătorii și companiile încearcă să-și umfle cifrele de vânzări – și câștigurile – trimițând în mod deliberat cumpărătorilor (cum ar fi comercianții cu amănuntul) mai mult inventar decât sunt capabili să vândă. Completarea canalelor tinde să se întâmple mai aproape de sfârșitul trimestrelor sau a anilor fiscali pentru a influența stimulentele bazate pe vânzări. Această activitate poate provoca o inflație artificială a  creanțelor. Atunci când comercianții cu amănuntul nu pot vinde inventarul în exces, bunurile excedentare sunt apoi returnate, iar distribuitorul este obligat să-și reajusteze creanțele (dacă respectă procedura GAAP). Ca rezultat, rezultatul său suferă după faptul – și după ce bonusurile sunt plătite. Cu alte cuvinte, umplerea canalelor va ajunge în cele din urmă la o companie care nu reușește să o împiedice.