Risc de prejudecată de supraviețuire
Ce este riscul de prejudecată de supraviețuire?
Riscul de prejudecată a supraviețuirii este șansa ca un investitor să ia o decizie greșită de investiții pe baza datelor publicate de rentabilitate a fondului de investiții care reflectă doar fondurile de succes, mai degrabă decât toate fondurile.
Chei de luat masa
- Riscul de prejudecată a supraviețuirii este riscul ca rentabilitățile raportate pentru fondurile de investiții să fie prea optimiste, deoarece fondurile eșuate sunt selectate sistematic din datele disponibile.
- Tendința de supraviețuire este o tendință mai generală care se poate aplica în multe contexte, dar prezintă un interes deosebit pentru investitori.
- Tendința de supraviețuire și riscurile aferente ar trebui luate în considerare cu atenție înainte de a cumpăra în orice fond.
Înțelegerea riscului de prejudecată a supraviețuirii
Riscul de prejudecată a supraviețuirii este un tip de risc bazat pe conceptul de prejudecată de supraviețuire, uneori cunoscut și sub denumirea de „prejudecată de supraviețuire”. Acesta este un fenomen care se poate întâmpla într-o varietate de contexte. Aceasta implică evaluarea unei situații sau tragerea de concluzii bazate exclusiv sau în principal pe oameni sau lucruri care sunt proeminente sau vizibile în acel moment. Acest lucru se întâmplă de obicei după ce a avut loc un fel de proces de selecție sau separare.
Tendința de supraviețuire este o problemă atunci când caracteristicile supraviețuitorilor diferă sistematic de caracteristicile populației inițiale generale sau ale publicului țintă. Acest lucru se întâmplă în mod normal, deoarece procesul de selecție nu este aleatoriu, ci este părtinitor într-un anumit fel pentru sau împotriva anumitor trăsături, caracteristici sau comportamente.
Într-un context de investiții, riscul de prejudecată a supraviețuirii poate apărea atunci când datele de returnare a fondului de investiții publicate sunt nerealist de mari, deoarece fondurile cu performanțe slabe ale unei companii sunt închise și rentabilitățile lor nu sunt incluse în date. În acest caz, datele legate în mod specific de aceste fonduri au fost deja eliminate, producând o imagine inexactă și incompletă a performanței generale a fondului unei companii.
Pericolul în acest scenariu este că investitorul nu va vedea efectiv randamentele pe care le anticipează, deoarece și-au bazat decizia de investiții pe informații incomplete și înșelătoare. Dacă investitorilor potențiali li se comunică numai randamentele fondurilor de succes și nu randamentele secundare sau negative suferite de fondurile care au fost închise, atunci li se va oferi o imagine prea optimistă a potențialelor randamente la care se pot aștepta.
Risc de prejudecată de supraviețuire și alte riscuri
Riscul de prejudecată a supraviețuirii este unul dintre multele motive pentru care investitorii nu ar trebui să se bazeze prea mult pe profiturile din trecut pentru a lua deciziile de investiții. Acest lucru este valabil mai ales dacă investitorii analizează o perioadă de timp foarte limitată din istoria fondului, deoarece este posibil să fi existat unele incidente anormale sau evenimente neobișnuite care să fi afectat performanța fondului în acea perioadă de timp. Există, de asemenea, șansa ca un grup de investitori să aibă noroc în acel moment și, desigur, nu există nicio garanție că norocul pe care l-au experimentat se va repeta.
Riscul de prejudecată a supraviețuirii este doar un exemplu al diferitelor tipuri de risc pe care un investitor trebuie să le ia în considerare atunci când ia decizii de investiții sau își planifică strategia pe termen lung. De asemenea, investitorii ar trebui să ia în considerare tipurile de risc aferente într-un fond de investiții. Alte tipuri de risc legate de prejudecățile de supraviețuire pe care investitorii le-ar putea întâlni sunt:
- Riscul de prejudecată fără raportare, care reprezintă pericolul ca rentabilitățile generale să fie declarate greșit, deoarece unele fonduri, probabil cele slab performante, refuză să raporteze rentabilitățile lor;
- Riscul de prejudecată a istoriei instantanee, care este posibilitatea ca managerii de fonduri să aleagă să raporteze performanțele către public numai atunci când au stabilit o experiență de succes cu un fond, lăsând în același timp fonduri nereușite.