Listă prag
Ce este o listă prag?
O listă de prag, cunoscută și sub denumirea de Regulament SHO Threshold Security List, este o listă a valorilor mobiliare ale căror tranzacții nu au reușit să fie compensate în zilele de tranzacționare anterioare. Listele prag sunt publicate în conformitate cu reglementările stabilite de Comisia pentru valori mobiliare (SEC). Autoritățile de reglementare analizează aceste informații ca parte a eforturilor lor de a detecta manipularea pieței.
Chei de luat masa
- O listă de prag este o listă a valorilor mobiliare care nu s-au stabilit în ultimele cinci zile de tranzacționare.
- Acestea sunt publicate de diferite burse în conformitate cu reglementările SEC.
- Aceste eșecuri ale decontării pot fi indicative ale vânzării în lipsă, deși pot fi cauzate și de factori benigni, cum ar fi erorile administrative.
Înțelegerea listelor prag
SEC a implementat Regulamentul SHO în ianuarie 2005, într-un efort de a reduce practicile de vânzare în lipsă. Acest tip de tranzacție constă în scurtcărcarea acțiunilor pe care comerciantul nu le deține de fapt. Când apare vânzarea în lipsă, tranzacțiile asociate nu reușesc adesea să se anuleze, deoarece acțiunile în cauză nu au fost niciodată cu adevărat în contul comerciantului. Solicitând ca aceste tranzacții eșuate să fie raportate în mod regulat pe o listă de praguri, SEC și alte autorități de reglementare pot identifica indicii că s-ar fi putut produce vânzări în lipsă.
Listele prag pot fi accesate în mod liber de către public prin intermediul site-urilor web menținute de Nasdaq Stock Market, (NASDAQ), New York Stock Exchange (NYSE), Better Alternative Trading System (BATS) și Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Cu toate acestea, este important de menționat că există și motive legitime pentru care o anumită tranzacție poate apărea pe o listă de praguri. Pentru a apărea pe o listă de prag, garanția trebuie să fie înregistrată la SEC și să aibă cinci sau mai multe zile consecutive de decontare nereușită. Decontările eșuate trebuie să aibă, de asemenea, o dimensiune totală de 10.000 de acțiuni sau mai mult sau cel puțin 0,5% din acțiunile titlului în circulație. Valorile mobiliare care îndeplinesc aceste criterii și sunt incluse pe listă sunt cunoscute sub numele de valori mobiliare prag.
Deși unele dintre aceste defecțiuni se pot datora vânzării în lipsă, ele pot fi și din motive banale, cum ar fi anomalii tehnice sau erori umane. Prin urmare, valorile mobiliare de pe lista de praguri nu trebuie privite automat cu suspiciune.
Exemplu de listă prag
Pe 15 noiembrie 2019, lista pragului Nasdaq a dezvăluit 12 titluri prag. Câteva exemple din această listă, care reprezintă o serie de industrii și regiuni, includ următoarele companii:
- China Ceramics Co (CCCL), un producător chinez de dale ceramice de 5 milioane de dolari.
- VTV Therapeutics (VTVT), o companie americană de biotehnologie de 95 de milioane de dolari.
- Synthesis Energy Systems (SES), o companie americană de energie de 9,5 milioane de dolari care produce gaze de sinteză.
Deși lista nu specifică cauza decontărilor eșuate, aceasta oferă autorităților de reglementare un punct de plecare din care să cerceteze sursa eșecurilor. Între timp, NYSE are propria listă de praguri, care din 27 martie 2020 include o serie de acțiuni, inclusiv AMC Entertainment (AMC), GameStop (GME) și Blue Apron Holdings (APRN).