De ce sunt comercianții la nivelul Bursei?
Etajul al bursei afost odată locul principal pentru tranzacțiile de pepiață. Acolo erau comercianții și brokerii care cumpărau, vindeau și negociau efectiv la nivelul schimbului fizic. Desigur, aceasta a fost înainte de evoluția platformelor electronice de tranzacționare.
Aceiași brokeri și traderi sunt acum înconjurați de computere care gestionează majoritatea cumpărării și vânzării de acțiuni pentru diferitele lor conturi. Tranzacționarea la etaj există încă, dar este responsabilă pentru o pondere în scădere rapidă a activității pieței – doar 10% în 2017, potrivit unui raport CNBC.
Chei de luat masa
- Strigătul deschis a fost dezvoltat după ce prima bursă a fost fondată în secolul al XVII-lea.3
- Puține schimburi au acum tranzacționare în groapă, trecând de la semnale manuale și comunicare verbală la sisteme automate.
- Unele burse precum NYSE și CME încă folosesc tranzacționarea la sol pentru companiile mari și tranzacțiile mai complicate.5
- Tranzacționarea la etaj permite spectacolitatea și simplificarea comenzilor mari și complicate.
Sistemul de strigare deschisă
Strigătul deschis a fost un sistem utilizat de comercianți la toate bursele și la bursele futures. Această metodă de tranzacționare a devenit norma după ce prima bursă de valori – Bursa de Valori din Amsterdam, numită acum Euronext Amsterdam – a fost fondată în secolul al XVII-lea.4
Comercianții comunică verbal și prin semnale manuale pentru a transmite informații de tranzacționare, împreună cu intențiile lor și acceptarea tranzacțiilor în groapa de tranzacționare. Semnalele tind să varieze în funcție de schimb. De exemplu, un comerciant de la un etaj poate emite un semnal cu palmele îndreptate spre exterior, departe de corpul său pentru a indica că dorește să vândă o garanție. La fel ca o licitație, oricine participă și face parte din groapa de tranzacționare este capabil să concureze pentru comenzi prin sistemul de strigare deschisă.
Acest sistem de tranzacționare poate părea haotic și dezorganizat, dar este de fapt destul de ordonat. Comercianții folosesc semnale pentru a negocia rapid cumpărările și vânzările pe podea. Aceste semnale pot reprezenta diferite tipuri de comenzi, un preț sau numărul de acțiuni destinate să facă parte din tranzacție. Specialiștii mențin o carte cu toate comenzile deschise pentru un stoc sau pentru un grup de stocuri.
Sfarsitul unei ere?
În zilele noastre, puține schimburi au de fapt tranzacționare care are loc fizic pe podea prin sistemul de strigare deschisă. Cu multe burse care au adoptat sisteme automate în anii 1980, tranzacționarea la etaj a fost înlocuită treptat cu tranzacționarea prin telefon. Un deceniu mai târziu, sistemul respectiv a început să fie înlocuit cu rețele computerizate, pe măsură ce schimburile au început să se dezvolte și să treacă la platforme electronice de tranzacționare.
London Stock Exchange (LSE) afost printre primii din lume pentru a trece la un sistem automatizat în 1986. Bursa dinMilano -known în limba italiană ca costum Borsa Italiana- auurmat în 1994, cu Bursa din Toronto ceea ceface comuta trei ani mai târziu.
Nu numai că aceste sisteme automatizate au simplificat procesul de tranzacționare, dar au ajutat și traderii să îmbunătățească viteza tranzacțiilor lor. Sistemele electronice de tranzacționare reduc, de asemenea, erorile, reduc costurile și, mai important, ajută la eliminarea posibilității de interferență și manipulare de către brokeri și dealerifără scrupule.
Trecerea de a automatiza tranzacționarea electronică a avut sens, de asemenea, deoarece a oferit investitorilor cu amănuntul posibilitatea de a desfășura tranzacții pe cont propriu, eliminând astfel nevoia ca brokeri, dealeri și alți profesioniști să execute tranzacții în numele lor.
Nu totul este pierdut
În timp ce tranzacționarea pe podea a bursei este erodată rapid de platformele electronice de tranzacționare, metoda de strigare deschisă de tranzacționare nu pare să dispară complet în curând. Există încă comercianți care lucrează la nivelul Bursei de Valori din New York (NYSE) – unde unele companii mari încă mai comercializează în groapă – precum și burse de mărfuri și opțiuni precum Chicago Mercantile Exchange (CME).5
Tranzacționarea podelelor sau a gropilor prin sistemul de strigare deschisă este încă executată la NYSE.
Dar dacă o mare parte din acțiunea lumii comerciale este executată electronic, are cu adevărat sens să ții oamenii în groapă? Unii oameni cred că există multe de pierdut prin eliminarea metodei de strigare deschisă. Asta pentru că se spune că tranzacționarea electronică poate capta atât de mult, în timp ce activitatea umană pe podea dezvăluie mult mai multe.
Susținătorii gropii de tranzacționare spun că a avea oameni pe podea poate ajuta la transmiterea mesajului gropii și poate contribui la furnizarea unei evaluări a intențiilor unui comerciant din spatele unei acțiuni de cumpărare sau vânzare. Mai mult, companiile care listează pe bursă listează ocazional spectacolul, atingerea umană și asigurarea comercianților umani în timpul crizelor drept motive pentru alegerea lor, potrivit Quartz.
Tranzacția față în față ajută, de asemenea, la simplificarea comenzilor care sunt mai complicate, cum ar fi tranzacțiile futures pe mărfurisautranzacțiile cu opțiuni. Prin executarea acestor comenzi mari și complexe prin intermediul sistemului de strigare deschisă, comercianții sunt mai capabili să lucreze cu alții pentru a obține un preț mai bun – ceva ce sistemele electronice nu pot face întotdeauna.
Linia de fund
Sistemul de strigare deschisă face parte din lumea comercială încă din anii 1600, stabilind decorațiunea și o limbă pe care mulți comercianți au trebuit să o învețe pentru a-și putea face treaba. Dar asta s-a schimbat odată cu dezvoltarea tehnologiei. Tranzacționarea electronică poate fi acum norma industriei, dar nu a eliminat complet sistemul de strigare deschisă. Comercianții încă tranzacționează deocamdată la nivel de burse.6 Și va rămâne probabil așa ceva timp, unde starea pe podeaua de tranzacționare este încă un mod necesar de tranzacționare la bursă