De ce Wall Street este un jucător cheie în economia lumii
Cel mai important centru financiar din lume? Un loc fabulos de linguri de argint și parașute de aur? Un nod al capitalismului tăiat? Sau toate cele de mai sus. Wall Street este o mulțime de lucruri pentru mulți oameni, iar percepția a ceea ce este cu adevărat depinde de cine întrebați. Deși opiniile oamenilor despre Wall Street pot diferi foarte mult, ceea ce este dincolo de dispută este impactul său durabil nu doar asupra economiei americane, ci asupra celei globale.
Ce este oricum Wall Street?
Wall Street ocupă fizic doar câteva blocuri care se ridică la mai puțin de o milă în cartierul Manhattan din New York; cu toate acestea, influența sa se extinde în întreaga lume. Termenul „Wall Street” a fost inițial folosit pentru a se referi la grupul selectat de mari firme independente de brokeraj care au dominat industria investițiilor din SUA. Dar, având în vedere că liniile dintre băncile de investiții și băncile comerciale au fost neclare din 2008, Wall Street în limbajul financiar actual este termenul colectiv pentru numeroasele părți implicate în industria financiară și de investiții din SUA. Aceasta include cele mai mari bănci de investiții, bănci comerciale, fonduri speculative, fonduri mutuale, firme de administrare a activelor, companii de asigurări, brokeri-dealeri, comercianți de valută și mărfuri, instituții financiare etc.
Deși multe dintre aceste entități își pot avea sediul în alte orașe, cum ar fi Chicago, Boston și San Francisco, mass-media se referă în continuare la investițiile și industria financiară din SUA drept Wall Street sau pur și simplu „The Street”. Interesant este faptul că popularitatea termenului „Wall Street” ca un proxy pentru industria de investiții din SUA a dus la „străzi” similare în anumite orașe în care industria de investiții este grupată, fiind utilizată pentru a se referi la sectorul financiar al națiunii, cum ar fi Bay Street în Canada și strada Dalal din India.
De ce Wall Street are un astfel de impact
SUA este cea mai mare economie din lume, cu produsul intern brut (PIB) din2019de 21,4 trilioane de dolari, reprezentând 24,8% din producția economică globală. Este de o dată și jumătate dimensiunea celei de-a doua economii ca mărime, China (PIB 2019 = 14,14 trilioane de dolari). În ceea ce privește capitalizarea de piață, SUA este cea mai mare din lume la o anumită distanță, cuprinzând 40% din capitalizarea de piață globală (din august 2018). Piața Japoniei este o secundă îndepărtată, cu puțin peste 7,5% din capacul pieței globale.
Wall Street are un impact atât de semnificativ asupra economiei globale, deoarece este centrul comercial al celor mai mari piețe financiare din cea mai bogată națiune din lume. Wall Street găzduiește venerabila bursă din New York, care este liderul incontestabil la nivel mondial în ceea ce privește volumul mediu zilnic de tranzacționare a acțiunilor și capitalizarea totală a pieței companiilor sale listate. Nasdaq Stock Exchange, al doilea cel mai mare schimb lanivel global, deasemenea,are sediul pe Wall Street.
Cum are un astfel de impact Wall Street?
Wall Street afectează economia SUA în mai multe moduri, dintre care cele mai importante sunt următoarele:
- Efect asupra bogăției : piețele bursiere susținute piețe bull de acțiune. Dar pare logic că consumatorii ar putea fi mai înclinați să spargă articole cu bilete mari atunci când piețele bursiere sunt fierbinți și portofoliile lor au acumulat câștiguri considerabile.
- Încrederea consumatorilor : piețele bull există în general atunci când condițiile economice sunt favorabile creșterii și consumatorii și întreprinderile sunt încrezători în perspectivele pentru viitor. Când încrederea lor crește, consumatorii tind să cheltuiască mai mult, ceea ce stimulează economia SUA, deoarece cheltuielile consumatorilor reprezintă aproximativ 70% din acestea.
- Investiții în afaceri : în timpul piețelor bull, companiile își pot folosi stocul scump pentru a strânge capital, care poate fi apoi desfășurat pentru a achiziționa active sau concurenți. Creșterea investițiilor în afaceri conduce la o producție economică mai mare și generează mai multe locuri de muncă.
Global Bellwether
Bursa și economia au o relație simbiotică și, în perioadele bune, una îl conduce pe celălalt într-o buclă de feedback pozitivă. Dar în perioadele incerte, interdependența pieței bursiere și a economiei largi poate avea un efect grav negativ. O scădere substanțială a pieței bursiere este considerată un anunț al unei recesiuni, dar acesta nu este în niciun caz un indicator infailibil.
De exemplu, prăbușirea de pe Wall Street din 1929 a dus la Marea Depresie din anii 1930, dar prăbușirea din 1987 nu a declanșat o recesiune. Această neconcordanță l-a determinat pe laureatul premiului Nobel, Paul Samuelson, să remarce faimos că piața de valori a prezis nouă dintre ultimele cinci recesiuni.
Wall Street conduce piața de capital americană, care, la rândul său, este un clopot pentru economia globală. Recesiunile globale 2000-02 și 2008-09au avut ambele geneze în SUA, cu explozia bulei tehnologice și, respectiv, colapsul locuințelor.Însă Wall Street poate fi, de asemenea, catalizatorul expansiunii globale, după cum reiese din două exemple din actualul mileniu. Expansiunea economică globală din 2003-07 a început cu un miting uriaș pe Wall Street în martie 2003. Șase ani mai târziu, pe fondul celei mai mari recesiuni de după depresia anilor 1930, urcarea înapoi din abisul economic a început cu un miting masiv de pe Wall Street în martie 2009.
De ce reacționează Wall Street la indicatorii economici
Prețurile acțiunilor și ale altor active financiare se bazează pe informațiile curente, care sunt utilizate pentru a face anumite ipoteze despre viitor, care la rândul lor formează baza pentru estimarea valorii juste a unui activ. Atunci când este lansat un indicator economic, acesta ar avea de obicei un impact redus asupra Wall Street dacă ar veni conform așteptărilor (sau ceea ce se numește „prognoză de consens” sau „estimare medie a analiștilor”). Dar dacă vine mult mai bine decât se aștepta, ar putea avea un impact pozitiv asupra Wall Street; invers, dacă este mai rău decât se aștepta, ar avea un impact negativ asupra Wall Street. Acest impact pozitiv sau negativ poate fi măsurat prin modificări ale indicilor de capitaluri proprii, cum ar fi media industrială Dow Jones sau S&P 500, de exemplu.
De exemplu, să presupunem că economia SUA se îndreaptă și numerele de salarizare care urmează să fie lansate în prima vineri a lunii viitoare ar trebui să arate că economia a creat 250.000 de locuri de muncă. Dar, atunci când raportul de salarizare este publicat, arată că economia a creat doar 100.000 de locuri de muncă. Deși un punct de date nu face o tendință, numărul scăzut de salarizare poate determina unii economiști și observatori de piață de pe Wall Street să își regândească ipotezele cu privire la creșterea economică a SUA în viitor. Unele firme de pe stradă își pot reduce prognozele pentru creșterea SUA, iar strategii de la aceste firme își pot reduce și obiectivele pentru S&P 500. Investitorii instituționali mari care sunt clienți ai acestor firme de stradă pot alege să părăsească unele poziții lungi după primirea previziunilor lor reduse. Această cascadă de vânzare pe Wall Street poate avea ca rezultat închiderea indicilor de capitaluri proprii semnificativ mai mici în ziua respectivă.
De ce reacționează Wall Street la rezultatele companiei
Majoritatea companiilor mijlocii și mari sunt acoperite de mai mulți analiști de cercetare angajați de firme din Wall Street. Acești analiști au o cunoaștere aprofundată a companiilor pe care le acoperă și sunt căutați de investitori instituționali „cumpărători” (fonduri de pensii, fonduri mutuale etc.) pentru analiza și cunoștințele lor. O parte din eforturile de cercetare ale analiștilor sunt dedicate dezvoltării modelelor financiare ale companiilor pe care le acoperă și utilizării acestor modele pentru a genera previziuni trimestriale (și anuale) de venituri și câștiguri pe acțiune pentru fiecare companie. Media previziunilor trimestriale ale veniturilor și câștigurilor pe acțiune (EPS) ale analiștilor pentru o anumită companie se numește „estimarea străzii” sau „așteptările străzii”.
Astfel, atunci când o companie își raportează rezultatele trimestriale, dacă veniturile sale raportate și numerele EPS se potrivesc cu estimarea Street, se spune că compania a îndeplinit estimările sau așteptările Street. Dar dacă compania depășește sau ratează așteptările străzii, reacția la prețul acțiunilor sale poate fi substanțială. O companie care depășește așteptările străzii își va vedea în general creșterea prețului acțiunilor, iar una care dezamăgește poate vedea că scade prețul acțiunilor.
Critici de pe Wall Street
Unele critici aduse Wall Street includ:
- Este o piață falsificată: Deși Wall Street funcționează echitabil și pe un teren echitabil de cele mai multe ori, condamnările co-fondatorului grupului Galleon, Raj Rajaratnam, și ale mai multor consilieri SAC Capital privindtaxele de tranzacționare din interior, consolidează percepția deținută în unele zone pe care piața este amenajată.
- Încurajează asumarea de riscuri: Modelul de afaceri de pe Wall Street încurajează asumarea de riscuri, deoarece comercianții pot obține profituri neprevăzute dacă pariurile lor pârghiate sunt corecte, dar nu trebuie să suporte pierderile uriașe care ar rezulta dacă greșesc. Asumarea excesivă de riscuri ar fi contribuit la descreșterea valorilor mobiliare garantate ipotecar în 2008-09.
- Instrumentele derivate din Wall Street sunt ADM: titlurile garantate cu ipotecă au intrat în cădere liberă.
- Wall Street poate aduce economia în genunchi: după cum sa discutat mai devreme și după cum s-a văzut în Marea Recesiune din 2008-09.
- Salvările Prea mari pentru a nu reuși au nevoie de fonduri pentru contribuabili: băncile și firmele gigantice din Wall Street care sunt considerate „Prea mari pentru a eșua” ar avea nevoie de fonduri pentru contribuabil dacă au nevoie de o salvare.
- Deconectați-vă de la Main Street : Mulți văd Wall Street ca un loc în care intermediarii inutili abundă, care sunt foarte bine plătiți, în ciuda faptului că nu generează valoare pentru economia reală, așa cum face Main Street.
- Wall Street stârnește invidie la unii și furie la mulți: plățile de milioane de dolari,care sunt destul de frecvente pe Wall Street, stârnesc invidie la unii și furie la mulți, mai ales după recesiunea din 2008-09. De exemplu, „Occupy Wall Street” susținea în manifestul său că „luptă împotriva puterii corozive a marilor bănci și a corporațiilor multinaționale asupra procesului democratic și a rolului Wall Street în crearea unui colaps economic care a provocat cea mai mare recesiune. în generații. ”