Rating mediu credit ponderat (WACR)
Ce este un rating de credit mediu ponderat (WACR)?
Ratingul mediu ponderat al creditului (WACR) se referă la ratingul mediu ponderat al tuturor obligațiunilor dintr-un fond de obligațiuni. Această procedură de rating oferă investitorilor o idee cu privire la calitatea creditului unui fond. De asemenea, ajută la identificarea riscului general implicat în portofoliul de obligațiuni. Cu cât ratingul mediu ponderat este mai mic, cu atât este mai riscant un fond de obligațiuni. Ratingul mediu ponderat al creditului este desemnat într-un formular de rating al literelor, inclusiv AAA, BBB sau CCC.
Chei de luat masa
- Un rating de credit mediu ponderat oferă investitorilor informații despre calitatea generală a creditului unui fond, desemnată ca AAA, BBB sau CCC.
- Ratingul de credit mediu ponderat este calculat luând în considerare proporția din valoarea fiecărui rating de credit individual și notându-l ca procent din întregul portofoliu, producând astfel ratingul de credit mediu.
- Evaluările de credit medii ponderate sunt puse la îndoială de unii, deoarece acestea pot provoca confuzie pentru investitorii care nu înțeleg îndeaproape ratingul.
- Factorii liniari sunt, de asemenea, utilizați pentru a determina calitatea creditului unui fond și sunt alocați unui nivel de rating bazat pe probabilitatea de neplată.
Cum funcționează un rating de credit mediu ponderat (WACR)
Modul în care este clasificat un rating de credit mediu ponderat variază în întreaga industrie financiară. În general, ratingul de credit mediu ponderat ia în considerare proporția din valoarea fiecărui rating de credit și îl consideră ca procent din portofoliul total. Cu ponderile de rating individuale, fondul poate determina ratingul mediu al creditului.
Cu un rating de credit mediu ponderat, investitorii pot descoperi adevărata calitate a creditului unui fond de obligațiuni.
consideratii speciale
Ratingul de credit mediu ponderat nu este singura statistică la care investitorii au acces atunci când înțeleg calitatea creditului unui fond. Companiile de raportare statistică pot, de asemenea, să integreze un factor liniar în calculele medii ponderate ale ratingului de credit. Similar conceptului cu calculele medii ponderate standard, această metodologie identifică ponderea proporțională a valorii fiecărui nivel de rating.
Cu calculele factorilor liniari, un factor liniar este atribuit fiecărui nivel de rating pe baza probabilității implicite de rating. Un factor liniar mediu este determinat de ratingurile de credit proporționale ale obligațiunilor din portofoliu. Ratingul de credit mediu ponderat este apoi determinat de factorul său liniar corespunzător.
Critica asupra ratingurilor medii ponderate ale creditelor
Acest tip de rating nu este lipsit de controverse. Procesul de evaluare a creditului mediu ponderat a fost contestat în industria fondurilor de obligațiuni, ca urmare a potențialului de confuzie a investitorilor. O metodologie de evaluare medie ponderată poate lua în considerare toate clasificările potențiale de rating în care poate investi un fond. Prin urmare, este posibil ca fondul să nu dețină obligațiuni în categoria de rating medie ponderată specificată și acest lucru poate duce la confuzie de către cei care văd cifrele tabelate.
Exemplu de rating de credit mediu ponderat (WACR)
O obligațiune cu 25% din valoarea sa în AAA, 25% în BBB și 50% în CCC ar putea avea un rating de credit mediu de B + care este între BBB și CCC. Este posibil să nu ofere neapărat o bună reprezentare investitorilor, deoarece fondul nu deține obligațiuni B +. Din acest motiv, majoritatea fondurilor de obligațiuni aleg să furnizeze o scală cu ponderări în funcție de ratingul creditului în materialele lor de marketing. Acest lucru îi ajută pe investitori să înțeleagă concentrarea obligațiunilor în funcție de rating și nu doar să se uite la rezultatele ratingului mediu ponderat al creditului.
ETF Vanguard Long-Term Corporate Bond este un fond mare de obligațiuni cu active de peste 6 miliarde de dolari. Fondul nu oferă un rating de credit mediu ponderat în materialele sale de marketing sau în raportarea fondului.În schimb, include următoarea scală care aratădispersia calității creditului săula 31 decembrie 2020.
Sursa: Vanguard.