Ce sunt obligațiunile L și cum funcționează?
Companiile de asigurări de viață care cumpără polițe de viață de la deținătorii de polițe care au nevoie de numerar acum încep să emită un nou tip de obligațiuni pentru investitori. Cunoscute ca oferă obligațiuni și acțiuni preferate investitorilor care caută randamente mai mari decât pot fi găsite pe piața tradițională.
Cum funcționează L Bonds
Aceste obligațiuni nu sunt evaluate de agențiile de rating și au scadențe cuprinse între doi și cinci ani. Obligațiunea GWG pe doi ani are în prezent un randament de 5,5%, în timp ce obligațiunea sa pe trei ani are un randament de 6,25%, iar obligațiunea pe cinci ani are un randament de 8,5%. Cu toate acestea, aceste obligațiuni sunt nelichide și investitorii nu au nicio modalitate de a-și accesa principalul în ele până la scadență. (Pentru mai multe informații, consultați: Alternative pentru obligațiuni cu randament redus.)
De asemenea, compania a emis acțiuni preferențiale cu o opțiune de conversie și o rată a dividendului de 7%. Aceste obligațiuni pot fi, de asemenea, apelate în orice moment de către emitent, iar plățile lor sunt corelate cu încasările polițelor de asigurări de viață pe care compania le-a achiziționat de la seniori. În cazul în care transportatorul de asigurări nu prezice cu precizie speranțele de viață ale vânzătorilor săi sau dacă celelalte companii de asigurare care vor plăti aceste beneficii de deces intră în faliment, atunci este posibil ca compania să nu poată plăti dobânzile, ceea ce la rândul său ar putea afecta prețurile a obligațiunilor L și a acțiunilor preferate.
Fișa informativă a GWG privind aceste investiții afirmă că: „Investiția în obligațiuni L poate fi considerată speculativă și poate fi supusă unui grad ridicat de risc, inclusiv riscul pierderii întregii investiții.” Fișa avertizează, de asemenea, investitorii că investițiile de fonduri în asigurări de viață pe piața secundară prezintă un risc mai mare, deoarece piața este încă nedezvoltată, iar capacitatea companiei de a investi în acele active la un preț bun depinde de creșterea continuă a pieței.
Cu toate acestea, obligațiunile L sunt atractive pentru investitori nu numai din cauza randamentelor ridicate și scadențelor relativ scurte, ci și din cauza faptului că nu sunt corelate nici cu piața de capitaluri proprii, nici cu veniturile fixe. Acest lucru este în contrast cu alte tipuri de investiții alternative care sunt foarte corelate cu anumite segmente ale pieței, cum ar fi corelația dintre REIT și piața imobiliară sau companiile de dezvoltare a afacerilor și piața cu randament ridicat. Deoarece randamentul obligațiunilor L este determinat de piața asigurărilor de viață, nu există nicio corelație cu niciunul dintre principalii indici de piață. (Pentru mai multe informații, consultați: Acțiunile de dividende sunt un bun substitut pentru obligațiuni? )
Câștigând abur
GWG a emis obligațiuni L în valoare de încă un miliard de dolari în ianuarie 2015, după ce a emis 250 milioane USD în august 2012. Primul număr a fost subscris integral până în decembrie 2014. Compania a reușit să vândă aceste obligațiuni în valoare de aproximativ 400 milioane USD folosind canalul independent de broker-dealer cu cei 5.000 de consilieri ai săi. Obligațiunile sunt vândute la comision și există de obicei o investiție minimă de 25.000 USD.
Vânzările acestor obligațiuni se pot ridica deoarece sunt acum disponibile prin intermediul Depository Trust Company (DTC), care va oferi vânzătorilor accesul pe o piață mult mai mare. GWG nu consideră că noua regulă fiduciară a Departamentului Muncii va împiedica vânzarea obligațiunilor lor, dar a menționat că brokerii care le vând vor trebui să facă acest lucru în conformitate cu cerințele BICE, potrivit Thinkadvisor.
Linia de fund
Obligațiunile L pot oferi investitorilor cu venituri fixe o alternativă plăcută la ofertele cu randament scăzut care sunt disponibile pe piețele convenționale. Dar aceste obligațiuni vin cu propriul set de riscuri, iar piața secundară a asigurărilor de viață este încă în mare parte la început. (Pentru lecturi conexe, consultați: Ce ar trebui să se aștepte consilierii, clienții dintr-un viitor cu rentabilitate redusă.)