Care este cea mai bună măsură a volatilității prețului acțiunilor?
La selectarea unei garanții pentru investiții, comercianții analizează volatilitatea sa istorică pentru a ajuta la determinarea riscului relativ al unei tranzacții potențiale. Numeroase valori volatilitate și a modului în care este determinată este esențială pentru a investi cu succes.
Cea mai simplă definiție a volatilității este o reflectare a gradului în care se mișcă prețul. O acțiune cu un preț care fluctuează extrem de mult – atinge noi maxime și minime sau se mișcă neregulat – este considerată extrem de volatilă. Un stoc care menține un preț relativ stabil are o volatilitate redusă. Un stoc extrem de volatil este inerent mai riscant, dar acest risc reduce în ambele sensuri. Când investiți într-o securitate volatilă, șansa de succes crește la fel de mult ca și riscul de eșec. Din acest motiv, mulți comercianți cu o toleranță la risc ridicat se uită la mai multe măsuri de volatilitate pentru a ajuta la informarea strategiilor lor comerciale.
Chei de luat masa
- Abaterea standard este cel mai comun mod de a măsura volatilitatea pieței, iar comercianții pot folosi benzile Bollinger pentru a analiza abaterea standard.
- Tragerea maximă este un alt mod de a măsura volatilitatea prețului acțiunilor și este utilizată de speculatori, alocatori de active și investitori în creștere pentru a-și limita pierderile.
- Beta măsoară volatilitatea în raport cu piața de valori și poate fi utilizată pentru a evalua riscurile relative ale stocurilor sau pentru a determina beneficiile de diversificare ale altor clase de active.
Deviație standard
Măsura principală a volatilității folosită de comercianți și analiști este abaterea standard. Această valoare reflectă suma medie a prețului unei acțiuni diferită de media pe o perioadă de timp. Se calculează prin determinarea prețului mediu pentru perioada stabilită și apoi scăderea acestei cifre din fiecare punct de preț. Diferențele sunt apoi pătrate, însumate și mediate pentru a produce varianța.
Deoarece varianța este produsul pătratelor, nu mai este în unitatea inițială de măsură. Deoarece prețul este măsurat în dolari, o valoare care utilizează dolari pătrat nu este foarte ușor de interpretat. Prin urmare, abaterea standard este calculată luând rădăcina pătrată a varianței, care o readuce la aceeași unitate de măsură ca setul de date subiacent.
Deși alte metrici de volatilitate sunt discutate în acest articol, abaterea standard este de departe cea mai populară. Când oamenii spun volatilitate, de obicei înseamnă abaterea standard.
Graficienii folosesc un indicator tehnic numit Benzi Bollinger pentru a analiza abaterea standard în timp. Benzile Bollinger sunt alcătuite din trei linii: media mobilă simplă (SMA) și două benzi plasate cu o abatere standard deasupra și sub SMA. SMA este o versiune uniformă a istoricului prețurilor acțiunilor, dar răspunde mai lent la schimbări. Benzile exterioare reflectă aceste modificări pentru a reflecta ajustarea corespunzătoare la abaterea standard. Abaterea standard este arătată de lățimea benzilor Bollinger. Cu cât sunt mai largi benzile Bollinger, cu atât prețul unei acțiuni este mai volatil în perioada dată. Un stoc cu volatilitate redusă are benzi Bollinger foarte înguste care stau aproape de SMA.
În exemplul de mai sus, este prezentată o diagramă a Snap Inc. ( SNAP ) cu benzile Bollinger activate. În cea mai mare parte, acțiunile tranzacționate în topurile și fundurile benzilor pe o perioadă de șase luni. Prețul a fost cuprins între aproximativ 12 și 18 USD pe acțiune.
Tragere maximă
Un alt mod de a face față volatilității este de a găsi retragerea maximă. Tragerea maximă este de obicei dată de cea mai mare pierdere istorică pentru un activ, măsurată de la vârf la minim, într-o anumită perioadă de timp. În alte situații, este posibil să utilizați opțiuni pentru a vă asigura că o investiție nu va pierde mai mult de o anumită sumă. Unii investitori aleg alocările de active cu cea mai mare rentabilitate istorică pentru o tragere maximă dată.
Valoarea utilizării tragerii maxime vine din faptul că nu toată volatilitatea este rea pentru investitori. Câștigurile mari sunt extrem de dorite, dar cresc și abaterea standard a unei investiții. În mod crucial, există modalități de a urmări câștiguri mari în timp ce încercați să minimizați retragerile.
Mulți investitori cu succes în creștere, cum ar fi William J. O’Neil, caută acțiuni care cresc mai mult decât piața într-o tendință ascendentă, dar rămân stabile în timpul unei tendințe descendente. Ideea este că aceste acțiuni rămân stabile, deoarece oamenii se mențin la câștigători, în ciuda eșecurilor minore. Acest lucru dezvăluie potențiali câștigători și permite investitorului în creștere să cumpere o acțiune în care volatilitatea este în cea mai mare parte pozitivă, cel puțin inițial. Odată cu trecerea timpului, stocul va înregistra în cele din urmă pierderi mai mari în timpul tendințelor descendente. Speculatorii văd acest lucru ca pe un semn pentru a căuta un nou stoc câștigător sau pentru a merge la numerar înainte de începerea unei piețe urs.
Un ordin stop-loss este un alt instrument utilizat în mod obișnuit pentru a limita tragerea maximă. În acest caz, stocul sau altă investiție este vândută automat atunci când prețul scade la un nivel prestabilit. Cu toate acestea, pot apărea lacune atunci când prețul se mișcă prea repede. Decalajele de preț pot împiedica o comandă stop-loss să funcționeze în timp util, iar prețul de vânzare poate fi sub prețul stop-loss prestabilit.
Beta
Beta măsoară volatilitatea unui titlu în raport cu cea a pieței mai largi. Un beta de 1 înseamnă că securitatea are o volatilitate care reflectă gradul și direcția pieței în ansamblu. Dacă S&P 500 va scădea puternic, stocul în cauză va urma probabil exemplul și va scădea cu o sumă similară.
Valorile mobiliare relativ stabile, cum ar fi utilitățile, au valori beta mai mici de 1, reflectând volatilitatea lor mai mică. Acțiunile din domeniile care se schimbă rapid, în special în sectorul tehnologic, au valori beta mai mari de 1. Un beta de 0 indică faptul că titlul de bază nu are volatilitate legată de piață. Numerarul este un exemplu excelent dacă nu se presupune o inflație. Cu toate acestea, există active beta reduse sau chiar negative, care au o volatilitate substanțială, care este necorelată cu piața de valori. Aurul și obligațiunile de stat pe termen lung sunt cele mai bune exemple de astfel de active.