Ce este o marjă de profit din exploatare sănătoasă?

Investitorii compară  marja profitului operațional  al unei companii cu marja profitului operațional al concurenților din industrie sau cu un indice de referință, cum ar fi indicele Standard & Poor’s 500. De exemplu, marja medie de profit operațional pentru S&P 500 a fost de 10,31% pentru al patrulea trimestru al anului 2018.  O companie care are o marjă de profit operațional mai mare de 10,31% ar fi depășit piața globală. Cu toate acestea, este esențial să se ia în considerare faptul că marjele de profit medii variază semnificativ între industrii.

Marja de profit operațională este unul dintre rapoartele cheie de rentabilitate pe care investitorii și analiștii le utilizează atunci când evaluează o companie. Marja operațională este considerată un bun indicator al modului în care o companie gestionează eficient cheltuielile, deoarece relevă suma veniturilor returnate unei companii odată ce a acoperit practic toate costurile sale fixe și variabile, cu excepția taxelor și dobânzilor.

Ce dezvăluie marja de profit din exploatare

Marja de profit din exploatare îi informează atât pe proprietarii de afaceri, cât și pe investitori, cât de eficient o companie poate converti un dolar de venituri într-un dolar de profit după ce a luat în calcul toate cheltuielile necesare pentru a conduce afacerea. Această valoare a profitabilității împarte veniturile din exploatare ale companiei la veniturile totale. Există două componente ale calculului marjei profitului operațional: venitul și profitul operațional.

Venitul  este linia de sus a declarației de profit și pierdere a unei companii. Veniturile sau vânzările nete reflectă suma totală a veniturilor generate de vânzarea de bunuri sau servicii. Veniturile se referă numai la fluxul de numerar pozitiv atribuit direct operațiunilor primare. 

Profitul operațional apare mai jos în contul de profit și pierdere. Este un derivat al profitului brut. Profitul brut este venitul minus toate cheltuielile asociate cu producția de articole de vânzare, care se numește costul mărfurilor vândute (COGS). Deoarece profitul brut este o viziune destul de simplistă a profitabilității unei companii, profitul operațional face un pas mai departe prin scăderea tuturor cheltuielilor generale, administrative și operaționale din profitul brut. Sunt incluse orice cheltuieli necesare pentru a menține o afacere în funcțiune, cum ar fi chiria, utilitățile, salarizarea, beneficiile angajaților și primele de asigurare. 

Modul în care este calculată marja de profit din exploatare

Prin împărțirea profitului operațional la venitul total, marja profitului operațional devine o valoare mai rafinată. Profitul operațional este raportat în dolari, în timp ce marja sa de profit corespunzătoare este raportată ca procent din fiecare venit în dolari. Formula este următoarea:

Una dintre cele mai bune modalități de a evalua eficiența operațională a unei companii este de a determina marja de funcționare a companiei în timp. Marjele operaționale în creștere arată o companie care își gestionează costurile și își mărește profiturile. Marjele peste media industriei sau piața generală indică eficiență și stabilitate financiară. Cu toate acestea, marjele sub media industriei ar putea indica o potențială vulnerabilitate financiară la o recesiune economică sau o dificultate financiară dacă se dezvoltă o tendință. 

Marjele de profit din exploatare variază semnificativ în funcție de industrii și sectoare. De exemplu, marjele medii de exploatare din industria de îmbrăcăminte cu amănuntul sunt mai mici decât marjele medii de profit operațional din sectorul telecomunicațiilor. Retailerii mari, cu lanț, pot funcționa cu marje mai mici datorită volumelor lor enorme de vânzări. În schimb, întreprinderile mici și independente au nevoie de marje mai mari pentru a acoperi costurile și pentru a obține în continuare profit.

Exemplu de marjă de profit din exploatare

Apple Inc. (AAPL)

Apple a raportat un venit din exploatare de 61 miliarde dolari (evidențiat în albastru) pentru anul fiscal care se încheie pe 30 septembrie 2017, după cum se arată în declarația sa consolidată de 10.000 de dolari.  Vânzările sau veniturile totale ale Apple au fost de 229 miliarde USD pentru aceeași perioadă.

Ca rezultat, marja profitului operațional Apple pentru 2017 a fost de 26,6% (61 USD / 229 USD). Cu toate acestea, numărul în sine nu este informativ până nu îl comparăm cu anii anteriori. 

• 2017 Marja operațională = 26,6% (61 USD / 229 USD).
• 2016 Marja operațională = 27,9% (60 USD / 215 USD).
• 2015 Marja operațională = 30,0% (71 USD / 234 USD).

Analizând mai mulți ani, apare o tendință în ultimii trei ani. Marjele operaționale Apple au scăzut cu 3,4% din 2015. Analiza marjei operaționale a unei companii ar trebui să se concentreze asupra modului în care marja se compară cu media sa din industrie și cu cei mai apropiați concurenți, precum și dacă marja companiei prezintă o tendință de creștere sau de scădere de la an la an.

Linia de fund

Un rezultat constant sănătos depinde de creșterea profiturilor operaționale în timp. Companiile folosesc marja de profit operațional pentru a dezvălui tendințele de creștere și pentru a identifica cheltuielile inutile. Aceste costuri inutile sunt eliminate prin măsuri de reducere a costurilor, care stimulează linia de jos. Pentru a evalua performanța unei companii în raport cu colegii săi, investitorii își pot compara finanțele cu alte companii din aceeași industrie. Cu toate acestea, marja profitului operațional este utilă și pentru dezvoltarea unei strategii de afaceri eficiente, precum și pentru a servi ca o  valoare comparativă pentru investitori.