Rata de randament a obligațiunilor vs. rata de cupon: Care este diferența?
Rata de randament a obligațiunilor vs. Rata cuponului: o prezentare generală
Rata cuponului unei obligațiuni este rata dobânzii pe care o plătește anual, în timp ce randamentul său este rata de rentabilitate pe care o generează. Rata cuponului unei obligațiuni este exprimată ca procent din valoarea sa nominală. Valoarea nominală este pur și simplu valoarea nominală a obligațiunii sau valoarea obligațiunii, astfel cum a fost declarată de entitatea emitentă. Astfel, o obligațiune de 1.000 USD cu o rată a cuponului de 6% plătește anual 60 USD în dobânzi și o obligațiune de 2.000 USD cu o rată a cuponului de 6% plătește anual 120 USD în dobânzi.
Chei de luat masa
- Ratele cupoanelor sunt influențate de ratele dobânzilor stabilite de guvern.
- Randamentul unei obligațiuni este rata de rentabilitate generată de obligațiune.
- Rata cuponului unei obligațiuni este rata dobânzii pe care obligațiunea o plătește anual.
- În plus, ratingul de credit desemnat de o obligațiune va influența prețul acesteia și se poate întâmpla ca, atunci când vă uitați la prețul unei obligațiuni, să constatați că nu arată deloc relația dintre alte rate ale dobânzii și rata cuponului.
- Pentru ca rata cuponului, randamentul curent și randamentul până la scadență să fie aceleași, prețul obligațiunii la cumpărare trebuie să fie egal cu valoarea sa nominală.
Rata cuponului
Ratele cupoanelor sunt în mare parteinfluențate de ratele dobânzilor stabilite de guvern. Prin urmare, dacă guvernul crește rata minimă a dobânzii la 6%, atunci orice obligațiuni preexistente cu rate de cupon sub 6% își pierd valoarea.
Oricine dorește să vândă obligațiuni preexistente trebuie să își reducă prețul de piață pentru a compensa investitorii pentru plățile mai mici ale cupoanelor obligațiunilor față de obligațiunile nou emise.
A cumpăra o obligațiune la o primă înseamnă să o achiziționați pentru mai mult decât valoarea sa nominală. A cumpăra o obligațiune cu reducere înseamnă a plăti mai puțin decât valoarea sa nominală. Indiferent de prețul de achiziție, plățile cupoanelor rămân aceleași.
Pentru a înțelege măsura completă a ratei randamentului unei obligațiuni, verificați randamentul acesteia până la scadență.
Rata de randament
Randamentul unei obligațiuni poate fi măsurat în câteva moduri diferite. Randamentul curent compară rata cuponului cu prețul actual al pieței obligațiunii. Prin urmare, dacă o obligațiune de 1.000 USD cu o rată a cuponului de 6% se vinde cu 1.000 USD, atunci randamentul actual este, de asemenea, de 6%. Cu toate acestea, deoarece prețul de piață al obligațiunilor poate fluctua, este posibil să achiziționați această obligațiune la un preț care este mai mare sau mai mic de 1.000 USD.
Dacă aceeași obligațiune este achiziționată pentru 800 USD, atunci randamentul curent devine 7,5%, deoarece plățile cuponului anual de 60 USD reprezintă o cotă mai mare din prețul de achiziție.
consideratii speciale
O măsură mai cuprinzătoare a ratei de rentabilitate a unei obligațiuni este randamentul acesteia până la scadență. Deoarece este posibil să se genereze profit sau pierdere prin achiziționarea de obligațiuni sub sau peste par, acest calcul al randamentului ia în considerare efectul prețului de achiziție asupra ratei totale de rentabilitate. Dacă prețul de achiziție al unei obligațiuni este egal cu valoarea sa nominală, atunci rata cuponului, randamentul curent și randamentul până la scadență sunt aceleași.