În ce fel diferă fluxul de numerar și fluxul de numerar liber?
Fluxul de numerar și fluxul de numerar liber sunt ambele valori financiare importante utilizate pentru a determina lichiditatea unei companii. Cu toate acestea, există diferențe distincte între cele două care permit investitorilor să vadă cum o companie generează numerar și cum le cheltuiește.
Fluxul de numerar
Fluxul de numerar este suma netă a numerarului și a echivalentelor de numerar transferate într-o companie și în afara acesteia. Fluxul de numerar pozitiv indică faptul că activele lichide ale unei companii sunt în creștere, permițându-i să deconteze datoriile, să reinvestească în afacerea sa, să returneze bani acționarilor și să plătească cheltuieli. Fluxul de numerar este raportat în situația fluxului de numerar, care conține trei secțiuni care detaliază activitățile. Aceste trei secțiuni sunt fluxurile de numerar din activități de exploatare, activități de investiții și activități de finanțare.
Flux de numerar gratuit
Fluxul de numerar liber (FCF) este numerarul pe care îl produce o companie prin operațiunile sale după scăderea oricăror cheltuieli de numerar pentru investiții în active fixe, cum ar fi imobilizările corporale și echipamentele. Cu alte cuvinte, fluxul de numerar gratuit sau FCF este numerarul rămas după ce o companie și-a plătit cheltuielile de funcționare și cheltuielile de capital.
Fluxul de numerar gratuit arată cât de eficient generează și utilizează o companie numerarul său. Fluxul de numerar gratuit este utilizat pentru a măsura dacă o companie are suficient numerar, după operațiuni de finanțare și cheltuieli de capital, pentru a plăti investitorilor prin dividende și răscumpărări de acțiuni. Pentru a calcula FCF, am scădea cheltuielile de capital din fluxul de numerar din operațiuni.
Compararea fluxului de numerar cu fluxul de numerar liber
Pentru a ilustra în continuare diferențele dintre fluxul de numerar și fluxul de numerar liber, vom analiza un exemplu. Mai jos este situația trimestrială a fluxurilor de numerar pentru Exxon Mobil Corporation(XOM) pentru primul trimestru din martie 2018.
Fluxul de numerar
- Exxon a avut un flux de numerar de 4,125 miliarde de dolari pentru trimestrul respectiv (în verde în partea de jos a declarației).
- Fluxul total de numerar include suma netă a debitelor și creditelor pentru activitățile de numerar din toate cele trei secțiuni ale situației (operațional, investițional și finanțat).
Flux de numerar gratuit
- Exxon a avut un flux de numerar operațional de 8.519 miliarde de dolari(în albastru).
- Compania a investit, de asemenea, într-o nouă instalație și echipamente, achiziționând active de 3,349 miliarde de dolari (în roșu). Achiziția este o cheltuială în numerar.
- Fluxul de numerar gratuit pentru Exxon a fost de 5,17 miliarde de dolari pentru perioada respectivă (8,519 miliarde de dolari minus 3,349 miliarde de dolari).
În exemplul de mai sus, fluxul total de numerar a fost mai mic decât fluxul de numerar liber, parțial din cauza reducerilor datoriei pe termen scurt de 3,872 miliarde USD, listate în secțiunea activități de finanțare. Cheltuielile de numerar pentru dividende în valoare totală de 5.742 miliarde dolari au redus, de asemenea, fluxul total de numerar pentru companie.
Concluzii
Prin compararea fluxului de numerar cu fluxul de numerar liber, investitorii pot înțelege mai bine de unde provin numerarul și cum își cheltuie compania numerarul. De exemplu, o companie poate avea un stoc de numerar; la prima vedere, poate părea un semn bun. Cu toate acestea, la o inspecție mai atentă, am putea descoperi că compania a preluat o cantitate considerabilă de datorii că nu are fluxul de numerar pentru service.
Analizând atât fluxul de numerar, cât și fluxul de numerar liber, putem vedea cât de mult generează o companie din cursul normal al operațiunilor, în ce investesc și cât de mult datorii achită sau achită. În consecință, investitorii pot lua o decizie mai informată cu privire la viabilitatea financiară a companiei și capacitatea acesteia de a plăti dividende sau de a răscumpăra acțiuni în trimestrele următoare.