Ce este riscul de piață față de prima de risc de capital?

Diferența dintre o primă de risc de piață și o primă de risc de capital se reduce la sfera de aplicare. Prima de risc de piață este randamentul suplimentar așteptat pentru un indice sau un portofoliu de investiții peste rata dată fără risc dată.

Pe de altă parte, o primă de risc pentru acțiuni se referă rata fără risc. Primele cu risc de acțiune sunt de obicei mai mari decât primele standard cu risc de piață. De obicei, acțiunile sunt considerate mai riscante decât obligațiunile, dar mai puțin riscante decât mărfurile și valutele.

Chei de luat masa

• Prima de risc de piață este randamentul suplimentar așteptat pentru un indice sau un portofoliu de investiții peste rata dată fără risc dată.
• Prima de risc de capitaluri proprii se referă doar la acțiuni și reprezintă rentabilitatea așteptată a unei acțiuni peste rata fără risc.
• Întrucât trezoreriile sunt susținute de guvernul SUA, acestea sunt considerate fără riscuri, iar randamentele lor sunt utilizate ca un proxy pentru o rată fără risc.

Înțelegerea primelor de risc de piață și de capital

Investițiile au diferite grade de risc asociate acestora. Dacă un investitor cumpără o acțiune, de exemplu, există riscul ca prețul acțiunilor să scadă, ceea ce deschide posibilitatea ca investitorul să suporte o pierdere atunci când poziția este vândută.

În consecință, investitorii cer compensații pentru asumarea riscului, iar investițiile care prezintă un risc mai mare ar trebui să ofere o oportunitate suplimentară de a câștiga un câștig. Investitorii evaluează riscul în raport cu recompensa în orice poziție.

Cu toate acestea, obligațiunile Trezoreriei SUA sunt de obicei considerate rentabilități fără risc dacă obligațiunea este păstrată până la scadență. Cu alte cuvinte, întrucât trezoreriile sunt susținute de guvernul SUA, randamentele sau ratele dobânzii sunt considerate fără risc. Drept urmare, trezoreriile sunt de obicei utilizate ca punct de referință la calcularea ratei fără risc pe care investitorii ar putea să o câștige dacă ar fi investit în trezorerie față de investiția pe care o iau în considerare.

Cu alte cuvinte, o investiție ar trebui, cel puțin, să câștige rata fără risc; altfel, nu ar merita riscul.

Diferența dintre rata fără risc și rata investițiilor non-Trezorerie este prima de risc. Atunci când investiția non-Trezorerie este o acțiune, prima este denumită o primă de risc de capitaluri proprii. Pe de altă parte, atunci când investiția non-Trezorerie este un portofoliu sau un indice de piață, cum ar fi S&P 500, prima este denumită prima de risc de piață.

Prima pentru risc de piață

Prima de risc de piață este diferența dintre rentabilitatea prognozată a unui portofoliu de investiții și rata fără risc. Deoarece trezoreriile sunt considerate rata fără risc, prima de risc de piață pentru un portofoliu este diferența dintre randamentele portofoliului și randamentul trezoreriei ales.

Există diferite tipuri de prime de risc de piață, în funcție de ceea ce încearcă investitorul să determine. O analiză istorică ar putea analiza diferența dintre rentabilitatea unui portofoliu în ultimii doi ani, de exemplu, și randamentul Trezoreriei pe doi ani în perioada respectivă. Atunci când se compară primele istorice de risc de piață, procesul este destul de simplu. Cu toate acestea, performanța anterioară a unui portofoliu nu este un predictor al rentabilităților viitoare.

Dacă un investitor compară prima de risc de piață pe baza randamentului așteptat al unui portofoliu cu randamentul curent al trezoreriei pe doi ani, rezultatul este supus deducției umane. Prin urmare, prima de risc de piață preconizată sau prognozată poate varia între investitori, deoarece fiecare are părtiniri, niveluri de toleranță la risc și puncte de vedere pe piață.

Pentru a ilustra, să presupunem că o persoană are 10.000 de dolari pentru a investi. Ea ar putea plasa banii în obligațiuni ale Trezoreriei pentru o rată relativ redusă a rentabilității, să zicem 2% pe an. Dacă alege legăturile T, are practic șanse zero să-și piardă mandatul. Orice randament peste 2% este prima de risc de piață cerută de investitori pentru a-și angaja banii într-un portofoliu sau un indice.

Totuși, Trezoreria nu este singura instituție care își dorește banii. Corporațiile oferă obligațiuni și acțiuni pentru a strânge capital sau bani, dar nu pot oferi același tip de siguranță care vine cu obligațiunile T. Corporațiile trebuie să crească randamentul oferit al instrumentelor lor pentru a-l atrage pe investitor să-și plaseze banii la ei.

Prima pentru risc de capital

Prima de risc pe acțiuni se referă la randamentul suplimentar al investiției într-o acțiune care depășește rata fără risc. Similar cu o primă de risc de piață, primele de risc de capital compensează investitorii pentru asumarea unui risc suplimentar care vine cu cumpărarea și vânzarea acțiunilor.

Amploarea primei poate varia pe măsură ce prețul acțiunilor fluctuează și pe măsură ce apar modificări în cadrul companiei subiacente. Prima depinde de nivelul de risc pentru stocul sau grupul de stocuri luate în considerare. Acțiunile cu risc ridicat au adesea prime de risc mai mari.

Randamentele capitalurilor proprii pot fluctua în funcție de condițiile macroeconomice generale din economia globală. Dacă, de exemplu, cheltuielile consumatorilor din SUA scad, stocurile care beneficiază de consumatori, cum ar fi comercianții cu amănuntul, ar avea probabil un risc mai mare de pierdere asociat acestora. Desigur, rentabilitatea stocului unei companii depinde, de asemenea, de mulți factori interni, inclusiv performanța financiară a companiei, eficacitatea echipei sale de management, precum și ofertele sale de produse și servicii.

Prime de risc de capitaluri proprii există deoarece investitorii solicită o primă pentru rentabilitatea investițiilor lor de capitaluri proprii, comparativ cu rentabilitatea investițiilor cu risc redus sau a investițiilor fără riscuri, cum ar fi trezoreria. Pe scurt, dacă banii unui investitor prezintă un risc mai mare de pierdere, este probabil necesară o primă mai mare pentru a-i atrage să cumpere.