Formula pentru calcularea EBITDA (cu exemple)
Formula amortizarea și amortizarea cheltuielilor (D & A) sunt eliminate atunci când se calculează profitabilitatea.
Chei de luat masa
- Există două moduri de a calcula EBITDA – prima folosește venitul din exploatare ca punct de plecare, în timp ce a doua folosește venitul net ca punct de plecare.
- Cele două cifre pot produce rezultate diferite în funcție de ceea ce este inclus în venitul operațional.
- EBITDA poate fi utilizat pentru a analiza și compara rentabilitatea între companii și industrii, deoarece elimină efectele deciziilor de finanțare și contabilitate.
- Cu toate acestea, deprecierea nu este înregistrată în EBITDA (deoarece este adăugată înapoi în scopul calculului) și poate duce la denaturări pentru companiile cu o cantitate semnificativă de active fixe.
- Rețineți că calculul EBITDA nu este reglementat oficial, ceea ce poate permite companiilor să maseze anumite cifre pentru a face compania să arate mai profitabilă.
Două formule EBITDA
Există două formule EBITDA – prima formulă utilizează venitul operațional ca punct de plecare, în timp ce a doua formulă utilizează venitul net.1
EBITDA a crescut ca o cifră cheie utilizată de analiști în anii 1980, odată cu creșterea achizițiilor cu levier. Companiile aflate în dificultate nu erau profitabile, ceea ce le făcea greu de analizat. EBITDA a fost creat pentru a ajuta la analiza dacă aceste companii ar putea rambursa dobânzile la datoria care ar fi folosită pentru finanțarea tranzacțiilor. De atunci, analiștii au continuat să utilizeze EBITDA într-un efort de a determina modul în care o companie are performanțe reale.
Utilizarea venitului din exploatare
Ambele formule au beneficiile și dezavantajele lor. Prima formulă este mai jos:
EBITDA = Venit din exploatare + Amortizare și amortizare
Venitul din exploatare este profitul unei companii după scăderea cheltuielilor de exploatare sau a costurilor de gestionare a activității zilnice. Veniturile din exploatare îi ajută pe investitori să separe câștigurile pentru performanța operațională a companiei, excluzând dobânzile și impozitele. Veniturile din exploatare, după cum sugerează și numele, afișează banii pe care o companie îi câștigă din operațiunile sale.
Venitul din exploatare este adesea calculat ca vânzări minus cheltuielile de exploatare, cum ar fi salariile și costul bunurilor vândute (COGS). Venitul din exploatare este deja calculat înainte ca dobânzile și impozitele să fie scoase, astfel încât numai D&A trebuie adăugate pentru a calcula EBITDA.
Cheltuielile cu amortizarea și amortizarea sunt adesea grupate în cheltuieli de exploatare din situația veniturilor. Astfel, cifra D&A este adesea numărată în fluxurile de trezorerie din activitățile de exploatare din situația fluxurilor de trezorerie.
Utilizarea venitului net
A doua formulă pentru calcularea EBITDA este:
EBITDA = Venit net + Impozite + Cheltuieli cu dobânzile + Amortizare și amortizare
Spre deosebire de prima formulă, care folosește venitul din exploatare, a doua formulă începe cu venitul net și adaugă impozitele înapoi și cheltuielile cu dobânzile pentru a ajunge la venitul din exploatare. La fel ca veniturile din exploatare din formula de mai sus, veniturile nete, cheltuielile cu impozitul și cheltuielile cu dobânzile pot fi găsite în contul de profit și pierdere.
Cele două calcule EBITDA pot produce rezultate diferite, deoarece venitul net include elemente rând care s-ar putea să nu fie incluse în venitul operațional, cum ar fi venitul neexploatant sau cheltuielile unice (de exemplu, cheltuielile de restructurare).
Exemple EBITDA
Mai jos este declarația de profit și pierdere pentru Walmart (WMT) la 31 ianuarie 2021.
Rețineți că deprecierea este adesea extrasă din situația fluxului de numerar, văzută aici:
Iată EBITDA-ul Walmart utilizând veniturile din exploatare:
EBITDA poate fi, de asemenea, calculat prin preluarea venitului net și adăugarea de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare. EBITDA Walmart calculată din datele fiscale din 2021 de mai sus folosind formula venitului net este:
Rețineți că uneori formulele EBITDA pot obține rezultate diferite, în funcție de faptul dacă calculul utilizează venitul net sau formula venitului operațional. Diferența din cifra EBITDA de mai sus pentru Walmart este de 210 milioane dolari în alte câștiguri. Aceste 210 milioane de dolari se reflectă în venitul net, dar nu și în venitul operațional, de unde și motivul pentru care cifra EBITDA care utilizează venitul net este mai mare.
Aducând totul împreună
EBITDA poate fi utilizat pentru a analiza și compara rentabilitatea între companii și industrii, deoarece elimină efectele deciziilor de finanțare și contabilitate. Investitorii și analiștii ar putea dori să utilizeze mai multe valori de profit atunci când analizează performanța financiară a unei companii, deoarece EBITDA are unele limitări.
După cum sa menționat anterior, amortizarea nu este înregistrată în EBITDA (deoarece este adăugată înapoi în scopul calculului) și poate duce la denaturări pentru companiile cu o cantitate semnificativă de active fixe. Companiile cu un număr mare de active fixe și cheltuieli de amortizare ridicate par să aibă un EBITDA mai mare decât o companie care conduce o afacere practic fără active fixe (toate celelalte fiind egale).
De exemplu, companiile petroliere au cantități considerabile de active fixe sau imobilizări corporale și echipamente. Ca urmare, cheltuielile cu amortizarea ar fi considerabile, iar cu cheltuielile cu amortizarea eliminate, câștigurile companiei ar fi umflate utilizând EBITDA.
Mergând mai departe, adăugând D&A și impozite și dobânzi pot face de fapt unele companii profitabile ( altfel ar fi neprofitabile ). Cifrele EBITDA utilizate de companiile tehnologice în anii 2000 au ajutat multe companii dotcom să pară profitabile atunci când, de fapt, nu erau.
Întrebări frecvente privind formula EBITDA
Cum calculați EBITDA?
EBITDA poate fi calculat într-unul din cele două moduri – primul este prin adăugarea de venituri din exploatare și amortizare și amortizare împreună. Al doilea este calculat prin adăugarea de impozite, cheltuieli cu dobânzile și depreciere și amortizare la venitul net.
De ce este atât de important EBITDA?
EBITDA este utilizat de analiști și investitori pentru a compara profitabilitatea companiilor prin eliminarea efectelor deciziilor de finanțare și contabilitate. Este considerat neutru în ceea ce privește structura capitalului și nu va recompensa (sau pedepsi) o companie pentru modul în care își finanțează afacerea (de exemplu, capitalul propriu vs. datoriile).
Ce este un EBITDA bun?
Un EBITDA „bun”, la fel ca în majoritatea măsurilor financiare, depinde de companie și industrie. EBITDA singur nu dezvăluie cât de profitabilă este o companie decât dacă se compară cifra pentru aceeași companie pe diferite perioade. Marja EBITDA sau o valoare de evaluare EBITDA (cum ar fi EV / EBITDA ) este mult mai utilă atunci când se compară companiile. Din nou, însă, o marjă EBITDA „bună” sau o valoare de evaluare va depinde de industria în care operează compania și de modul în care se compară cu colegii.
Ce înseamnă EBITDA în afaceri?
EBITDA reprezintă câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare. Este o măsură populară de profitabilitate care permite o comparație mai mare între mere și pentru companii. Măsurează rentabilitatea companiilor pe baza generării de potențial absența structurii sale de capital, a impozitelor și a cheltuielilor de amortizare sau de amortizare fără numerar.
Linia de fund
Calculul EBITDA nu este reglementat oficial, permițând companiilor să maseze cifra pentru a face compania să arate mai profitabilă. O companie lipsită de scrupule ar putea utiliza o metodă de calcul într-un an și să schimbe calculul în anul următor dacă a doua formulă a făcut compania să pară mai profitabilă.
Dacă metoda de calcul rămâne constantă de la an la an, EBITDA poate fi o metodă foarte utilă pentru compararea performanței istorice. Între timp, EBITDA este, de asemenea, un instrument foarte popular pentru analiza companiilor care operează în aceeași industrie, indiferent dacă este vorba de evaluarea marjelor sau de evaluare. O valoare de evaluare foarte populară, multiplul întreprinderii (EV / EBITDA) folosește EBITDA pentru a determina dacă o afacere este supraevaluată sau subevaluată.