Ce este tranzacționarea cu opțiuni index și cum funcționează?
Opțiunile pe indici sunt instrumente financiare derivate bazate pe indici bursieri precum S&P 500 sau Dow Jones Industrial Average. Opțiunile privind indicele oferă investitorului dreptul de a cumpăra sau vinde indicele bursier subiacent pentru o perioadă de timp definită. Deoarece opțiunile de index se bazează pe un coș mare de acțiuni din index, investitorii își pot diversifica cu ușurință portofoliile tranzacționându-le. Opțiunile pe indice sunt decontate în numerar atunci când sunt exercitate, spre deosebire de opțiunile pentru acțiuni unice în care acțiunile subiacente sunt transferate atunci când sunt exercitate.
Opțiunile de indexare sunt clasificate ca stil european mai degrabă decât american pentru exercițiile lor. Opțiunile în stil european pot fi exercitate numai la expirare, în timp ce opțiunile americane pot fi exercitate în orice moment până la expirare. Opțiunile privind indicele sunt instrumente derivate flexibile și pot fi utilizate pentru acoperirea unui portofoliu de acțiuni constând din diferite acțiuni individuale sau pentru speculații cu privire la direcția viitoare a indicelui.
Investitorii pot folosi numeroase strategii cu opțiuni de indexare. Cele mai simple strategii implică cumpărarea unui apel sau plasarea pe index. Pentru a face un pariu la nivelul indexului în creștere, un investitor cumpără o opțiune de apel direct. Pentru a face pariul opus pe scăderea indicelui, un investitor cumpără opțiunea de vânzare. Strategiile conexe implică cumpărarea spread-urilor de apeluri de tip bull și spread-urilor de tip bear bear. O răspândire a apelului implică cumpărarea unei opțiuni de apel la un preț de așteptare mai mic și apoi vânzarea unei opțiuni de apel la un preț mai mare. Ursul pus răspândit este exact opusul. Prin vânzarea unei opțiuni în afara banilor, un investitor cheltuie mai puțin pentru prima de opțiune pentru poziție. Aceste strategii permit investitorilor să realizeze un profit limitat dacă indicele se deplasează în sus sau în jos, dar riscă mai puțin capital din cauza opțiunii vândute.
Investitorii pot cumpăra opțiuni de vânzare pentru a-și acoperi portofoliile ca formă de asigurare. Un portofoliu de acțiuni individuale este probabil foarte corelat cu indicele bursier din care face parte, ceea ce înseamnă că, dacă prețurile acțiunilor scad, indicele mai mare scade probabil. În loc să cumpere opțiuni de vânzare pentru fiecare acțiune individuală, care necesită costuri de tranzacționare și prime semnificative, investitorii pot cumpăra opțiuni de vânzare pe indexul acțiunilor. Acest lucru poate limita pierderea portofoliului, întrucât pozițiile put option câștigă valoare dacă indicele bursier scade. Investitorul păstrează în continuare potențialul de profit pozitiv pentru portofoliu, deși profitul potențial este scăzut cu prima și costurile pentru opțiunile put.
O altă strategie populară pentru opțiunile de index este vânzarea apelurilor acoperite. Investitorii pot cumpăra contractul de bază pentru indicele bursier și apoi pot vinde opțiuni de achiziție contra contractelor pentru a genera venituri. Pentru un investitor cu o viziune neutră sau descrescătoare a indicelui subiacent, vânzarea unei opțiuni de achiziție poate realiza profit dacă indicele se limitează lateral sau scade. Dacă indicele continuă să crească, investitorul profită din deținerea indicelui, dar pierde bani din prima pierdută din apelul vândut. Aceasta este o strategie mai avansată, deoarece investitorul trebuie să înțeleagă delta poziției dintre opțiunea vândută și contractul de bază pentru a stabili pe deplin cantitatea de risc implicată.