Ce fac firmele de fuziune și achiziție (M&A)

Toate firmele se străduiesc să crească și să se extindă. În general, există două moduri în care o afacere poate crește, fie prin creșterea internă, fie prin extinderea externă. Creșterea internă are loc prin traiectoria regulată de creștere a unei entități, fie prin utilizarea de noi tehnologii, achiziționarea de active, o mai bună gestionare a lanțului de aprovizionare și / sau noi linii de produse. Această cale necesită adesea timp pentru ca compania să dea rezultate. Celălalt mod în care companiile par să crească este explorarea opțiunii de restructurare corporativă. Acest lucru poate fi realizat prin diferite tipuri de acțiuni corporative, cum ar fi fuziuni, preluări sau achiziții. Calea externă de creștere este foarte populară în rândul companiilor la nivel global, deoarece ajută la trecerea barierelor comerciale și la construirea de capital între țări.

Ce este o fuziune sau o achiziție?

O fuziune sau achiziție este unul dintre cele mai semnificative evenimente corporative pentru o companie, o acțiune care devine ștampilată în istoria sa pentru totdeauna. Într-o atmosferă de competitivitate crescută, această strategie este comună atât pentru întreprinderile mici, cât și pentru cele mari.

Intenția din spatele unei astfel de mișcări sau decizii este unică pentru fiecare afacere, dar se bazează pe principiul creării mai multor valori (după combinare) decât valorează individual companiile individuale. Valoarea suplimentară creată prin procesul de fuziune sau achiziție se numește sinergie. Deși pare simplu, întregul proces al unei fuziuni, preluări sau achiziții pentru a crea sinergie (beneficiu financiar) este descurajant. Aceasta implică sume mari de bani, documente, reglementări guvernamentale, legalități și proceduri contabile. (Pentru mai multe informații, citiți  Ce face ca o afacere M&A să funcționeze? )

Modul în care firmele M&A conduc procesul de încheiere a tranzacțiilor

Procesul de fuziune sau de achiziție poate fi intimidant și aici intervin firmele de fuziune și achiziție. Acestea vor facilita procesul prin îndrumarea clienților (companiilor) prin aceste decizii corporative transformatoare, cu fațete multiple – contra cost.

Diferitele tipuri de firme de fuziune și achiziție sunt discutate mai jos. Rolul fiecărui tip de firmă este de a ajuta la încheierea cu succes a unei înțelegeri pentru clienții săi, dar aceștia diferă în ceea ce privește abordarea și zona de concentrare.

Bănci de investiții

Băncile de investiții îndeplinesc o varietate de roluri specializate. Ei efectuează tranzacții care implică sume imense de capital în domenii precum subscrierea. Aceștia acționează ca consilier financiar (și / sau broker) pentru clienții instituționali, jucând uneori rolul de intermediar.

Băncile de investiții facilitează de asemenea reorganizările corporative, inclusiv fuziunile și achizițiile. Divizia de finanțe a băncilor de investiții gestionează operațiunile de fuziune și achiziție, chiar din etapa de negociere până la încheierea tranzacției. Lucrările legate de problemele juridice și contabile sunt deseori externalizate către companii afiliate sau experți înrolați.

Rolul unei bănci de investiții în proces implică de obicei furnizarea de informații de piață vitale și pregătirea unei liste de ținte potențiale. Odată ce clientul este sigur de tranzacția vizată, se face o analiză a evaluării curente pentru a cunoaște așteptările de preț. Toată documentația, ședințele de management, condițiile de negociere și documentele de închidere sunt tratate de reprezentanții băncii de investiții. În cazurile în care banca de investiții se ocupă de partea de vânzare, se desfășoară un proces de licitație cu mai multe runde de oferte pentru a determina cumpărătorul.

Unele dintre principalele bănci de investiții sunt Goldman Sachs ( GS ), Morgan Stanley ( MS ), JPMorgan Chase ( JPM ), BofA Securities ( BAC ), Barclays Investment Bank, Citigroup ( C ), Deutsche Bank ( DB ) și Credit Suisse Group ( CS ). (De asemenea, consultați  partea de cumpărare a procesului de M&A. )

Firme de avocatura

Firmele de avocatură corporative sunt populare printre companiile care doresc să se extindă extern printr-o fuziune sau achiziție, în special companiile care trec frontierele internaționale. Astfel de tranzacții sunt mai complexe, deoarece implică diverse legi guvernate de jurisdicții diferite și necesită tratamente juridice foarte specializate. Cabinetele internaționale de avocatură sunt cele mai potrivite pentru acest loc de muncă, cu expertiza lor în chestiuni cu mai multe jurisdicții.

Unele dintre cele mai importante firme de avocatură care participă la fuziuni și achiziții sunt Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP („ Skadden ”), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & Cromwell LLP, Simpson Thacher & Bartlett LLP,  Latham & Watkins, LLP și Davis Polk & Wardwell LLP.

Firme de audit și contabilitate

Aceste companii se ocupă, de asemenea, de fuziuni și achiziții cu o specializare evidentă în audit, contabilitate și impozitare. Aceste firme de contabilitate sunt experți în evaluarea activelor, efectuarea auditurilor și consilierea cu privire la aspectele fiscale. În cazurile în care este implicată o fuziune sau o achiziție transfrontalieră, înțelegerea implicațiilor fiscale devine critică. Pe lângă specialitățile de audit și contabilitate, aceste companii au alți experți disponibili pentru a gestiona și celelalte aspecte financiare ale tranzacției.

Unele dintre cele mai cunoscute firme din această categorie cu servicii specializate în fuziuni și achiziții sunt:KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC ) și Ernst & Young (EY ). Aceste companii împreună sunt adesea denumitefirmele de contabilitate „ Cele patru mari ”. 

Firme de consultanță și consultanță

Cele mai importante firme de consultanță și consultanță în management îi ghidează pe clienți în toate etapele unui proces de fuziune sau achiziție, indiferent dacă sunt tranzacții trans-industriale sau transfrontaliere. Aceste firme au o echipă de experți care lucrează pentru succesul tranzacției chiar de la faza inițială până la încheierea cu succes a tranzacției. Companiile mai mari din această afacere au o amprentă globală care ajută la identificarea țintelor adecvate. Firmele sunt însărcinate să lucreze la strategia de achiziție urmată de screening,  due diligence și consiliere cu privire la evaluările prețurilor pentru a se asigura că clienții nu plătesc în exces și așa mai departe.

Unele dintre numele binecunoscute din afacere sunt: Kearney, Bain & Company, Boston Consulting Group, McKinsey & Company și LEK Consulting.

Linia de fund

În fiecare an, companiile încheie acorduri inter-industriale, transindustriale și transfrontaliere care ajung la miliarde, deși rata de succes a acestor tranzacții este sub cincizeci la sută.  Sume uriașe de bani sunt plătite companiilor pentru că sunt dealer sau facilitator. Taxa pentru aceste servicii depinde de mărimea și valoarea companiilor implicate în procesul de fuziune și achiziție. (Pentru mai multe informații, citiți  Cum pot afecta fuziunile și achizițiile unei companii )