Care este diferența dintre WACC și IRR?
Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) și rata internă a rentabilității (IRR) pot fi utilizate împreună în diferite scenarii financiare, însă calculele lor servesc individual scopuri foarte diferite.
Ce este WACC?
WACC este costul mediu după impozitare al surselor de capital ale unei companii și o măsură a rentabilității dobânzii pe care o companie o plătește pentru finanțarea acesteia. Este mai bine pentru companie atunci când WACC este mai mic, deoarece își minimizează costurile de finanțare.
Unele dintre sursele de capital utilizate în mod obișnuit în structura capitalului unei societăți includ acțiuni comune, stocul de preferat, datoria pe termen scurt și pe termen lung datoriei. Aceste surse de capital sunt utilizate pentru finanțarea companiei și a inițiativelor sale de creștere.
Luând o medie ponderată, WACC arată cât de multă medie plătește compania pentru fiecare dolar pe care îl finanțează. Din perspectiva companiei, este cel mai avantajos să plătiți cea mai mică dobândă de capital pe care o poate, dar cererea pieței este un factor pentru nivelurile de rentabilitate pe care le oferă. În general, ofertele de datorii au plăți cu dobândă mai mică decât ofertele de capitaluri proprii.
Companiile utilizează WACC ca o rată minimă de luat în considerare atunci când analizează proiectele, deoarece este rata de bază a rentabilității necesare pentru firmă. Analiștii folosesc WACC pentru a actualiza fluxurile de numerar viitoare pentru a ajunge la o valoare actuală netă atunci când calculează evaluarea unei companii.
Formula pentru WACC
Ce este IRR?
O rată internă de rentabilitate poate fi exprimată într-o varietate de scenarii financiare. În practică, o rată internă de rentabilitate este o valoare de evaluare în care valoarea actuală netă (NPR) a unui flux de fluxuri de numerar este egală cu zero.
În mod obișnuit, TIR este utilizat de companii pentru a analiza și decide asupra proiectelor de capital. De exemplu, o companie poate evalua o investiție într-o nouă fabrică față de extinderea unei fabrici existente pe baza IRR a fiecărui proiect. Cu cât IRR este mai mare, cu atât performanța așteptată a proiectului este mai bună și cu atât proiectul poate aduce mai mult profit companiei.
Formula pentru IRR
Nu există o formulă specifică pentru calcularea IRR. De fapt, este formula pentru NPR setată la zero.
NPV=∑t=1TCt(1+r)t-Co=0where:Ct=Net cash inflow during the period tCo=Total initial investment costsr=Discount ratet=Number of time periods\ begin {align} & NPV = \ sum_ {t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} – {Co} = 0 \\ & \ textbf {unde:} \\ & Ct = \ text {Intrarea netă de numerar în perioada respectivă} t \\ & Co = \ text {Costuri totale inițiale de investiții} \\ & r = \ text {Rată de reducere} \\ & t = \ text {Numărul de perioade de timp} \\ \ end {aliniat}(…)NPV=t=1∑T(…)(1+r)t
Când se utilizează WACC și IRR
WACC este utilizat în considerare cu IRR, dar nu este neapărat o valoare internă de rentabilitate a performanței, de aceea intră IRR. Companiile doresc ca IRR al oricărei analize interne să fie mai mare decât WACC pentru a acoperi finanțarea.
TIR este o tehnică de analiză a investițiilor utilizată de companii pentru a determina randamentul la care se pot aștepta în mod cuprinzător din fluxurile de numerar viitoare ale unui proiect sau combinație de proiecte. În general, IRR oferă unui evaluator randamentul pe care îl câștigă sau se așteaptă să câștige din proiectele pe care le analizează anual.
Atunci când se uită pur și simplu la indicatori de performanță pentru analiză, un manager va utiliza de obicei IRR și rentabilitatea investiției (ROI). TIR oferă o rată de rentabilitate anuală, în timp ce ROI oferă unui evaluator rentabilitatea cuprinzătoare a unui proiect pe întreaga durată de viață a proiectului.