Cu Discreție

Ce este discreția?

Cu discreție, este un termen care se referă la un tip de comandă executat de un broker sau comerciant de pardoseală în conformitate cu cea mai bună judecată a acestora. O comandă cu discreție permite o personalizare și o flexibilitate mai mari pentru a încerca să obțineți cel mai bun preț pentru comerț. Brokerii se pot referi, de asemenea, la un ordin cu discreție ca „ ordin neînțeles ”, care oferă preț și discreție de timp.

Chei de luat masa

• Un ordin cu discretie permite brokerului flexibilitate in modul si momentul in care executa comanda.
• Acest tip de comandă este utilizat dacă investitorul consideră că brokerul poate obține un preț mai bun decât ar putea ei înșiși.
• Cu discreție, comenzile nu duc întotdeauna la un preț mai bun, iar brokerul poate pierde o oportunitate, deoarece își asumă riscul încercând un preț mai bun.

Înțelegerea cu discreție

Un ordin cu discreție poate fi benefic pentru un investitor, deoarece permite brokerilor să ia în considerare ritmul și starea de spirit a nivelului de tranzacționare  și să acționeze în funcție de acesta după cum consideră potrivit. Un ordin cu discreție se mai numește și un ordin discreționar. De exemplu, să spunem că un investitor plasează o comandă discreționară de a cumpăra 500 de acțiuni ABC cu o limită de 16 USD. Este posibil ca brokerul să fi observat un model al acțiunii care s-a deschis recent sub 16 USD și se închide peste 16 USD. Prin urmare, brokerul poate decide să cumpere acțiunile de pe piață.

Cu condiția ca brokerul să încerce să obțină cel mai bun preț pentru o comandă cu discreție, aceștia nu sunt responsabili pentru eșecul executării unei tranzacții peste sau sub un preț limită atașat. De exemplu, un broker poate că a primit o comandă discreționară de a cumpăra 1.000 de acțiuni ABC cu o limită de 16 USD. S-ar putea crede că piața este pe cale să scadă și nu vor cumpăra acțiunile atunci când se tranzacționează sub 16 USD. În schimb, raliurile de pe piață și brokerul acum nu pot executa comanda sub 16 USD. Întrucât a fost un ordin cu discreție, investitorul are puține căi de recurs sau motive de plângere.

Alte momente de utilizat cu ordinele de discreție

Ordinele discreționare nu sunt de obicei necesare pe piețele lichide, deoarece există o activitate amplă pentru ca un investitor să intre și să iasă dintr-o poziție cu ușurință. Atunci când o piață sau o garanție este nelichidă sau se mișcă neregulat, o comandă cu discreție poate oferi investitorului mai multă liniște sufletească.

Acțiuni ilichide: cu ordinele discreționare, permiteți unui broker să încerce un preț mai bun, spre deosebire de executarea unui ordin de piață și de a plăti un spread larg cerere de ofertă. De exemplu, dacă cea mai bună ofertă din XYZ este de 0,20 USD și cea mai mică ofertă este de 0,30 USD, brokerul ar putea sta inițial în partea de sus a ofertei la 0,21 USD și ar putea crește în mod gradat suma licitată a comenzii cu speranța că nu va trebui să plătească prețul ofertei mult mai mare.

Perioade de volatilitate crescută: un investitor poate da brokerului un ordin discreționar în perioadele de volatilitate ridicată, cum ar fi după un anunț de câștiguri, o retrogradare a brokerului sau o lansare macroeconomică, cum ar fi raportul de locuri de muncă din SUA. Brokerul sau comerciantul la sol poate folosi apoi experiența și aprecierea lor din evenimente similare din trecut pentru a determina cel mai bun timp și preț pentru executarea comenzii.

Cum se plasează un ordin cu discreție

Majoritatea brokerilor online și / sau a brokerilor de reduceri nu furnizează ordine de discreție, deoarece este nevoie de un broker sau de un comerciant la sol pentru a executa manual tranzacția. Tranzacțiile executate manual sunt de obicei mult mai scumpe decât comenzile plasate online, care nu necesită ca brokerul să facă ceva fizic.

Plasarea unei comenzi discreționare necesită de obicei apelarea fizică a brokerului și solicitarea acestui tip de comandă. Mulți brokeri și instituții financiare plătesc de cinci până la 10 ori mai mult pentru un call-in-trade decât pentru o comandă plasată prin intermediul platformei lor de tranzacționare online.

Dacă un broker oferă chiar și ordine discreționare va varia. Dacă acest tip de comandă este de interes, verificați cu brokerul pentru a vedea dacă este disponibil.

Exemplu de ordin de discreție pentru cumpărarea unei acțiuni

Să presupunem că un comerciant este interesat să cumpere o acțiune a Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A), care s-a tranzacționat ultima dată la 317.000 USD pe acțiune. Volumul mediu zilnic al stocului este de aproximativ 250 de acțiuni, deci nu este foarte lichid. Răspândirea dintre prețul ofertei și prețul cerut poate fi de mii de dolari, astfel încât investitorul decide să-și apeleze brokerul și să plaseze un ordin cu discreție.

Acțiunea oscilează între 314.000 și 318.000 de dolari astăzi, dar investitorul nu are timp să aștepte un preț mai bun și nici nu vrea să plătească nici măcar 314.000 de dolari, dacă este posibil ca stocul să scadă mai târziu în cursul zilei. Investitorul își cheamă brokerul și plasează o comandă discreționară care expiră în două zile și are un plafon de 316.000 USD. Acest lucru spune practic că brokerul poate completa comanda de cumpărare la orice preț sub 316.000 USD în următoarele două zile, folosind cea mai bună apreciere pentru a obține cel mai bun preț posibil.

Dacă stocul continuă să crească peste 317.000 USD, comanda nu va fi completată. Pe de altă parte, dacă prețul scade la 315.000 USD, brokerul poate decide să completeze comanda. Prețul poate continua să scadă sau poate crește la scurt timp după aceea. Indiferent de rezultat, comerciantul va trebui să accepte umplerea (sau neumplerea) pe care brokerul o primește.