Ce se întâmplă cu dolarul american în timpul unui deficit comercial?

În timpul unui deficit comercial, dolarul SUA s-a depreciat sau a scăzut, dar în multe alte cazuri, dolarul s-a consolidat. Există numeroase variabile care determină ratele de schimb pe lângă balanța de plăți, inclusiv fluxurile de investiții într-o țară, creșterea economică, ratele dobânzilor și politicile guvernamentale. Un deficit comercial este de obicei un vânt negativ pentru dolarul SUA, dar dolarul a reușit să se aprecieze din cauza altor factori.

Chei de luat masa

• În timpul unui deficit comercial, dolarul SUA ar trebui să se deprecieze de obicei, dar în multe cazuri, dolarul s-a consolidat.
• Un deficit comercial înseamnă că Statele Unite cumpără mai multe bunuri și servicii din străinătate (importând) decât vând în străinătate (exportând).
• Importurile din SUA sunt plătite prin schimbul de dolari în valută străină de către companii străine, ceea ce duce la ieșirea dolarului din SUA
• Cu toate acestea, statutul monedei de rezervă a dolarului duce la o cerere de active bazate pe dolari și trezoreri, creșterea cursului de schimb al dolarului.

Cum funcționează un deficit comercial

Un deficit comercial înseamnă că Statele Unite cumpără mai multe bunuri și servicii din străinătate ( importând ) decât vând în străinătate ( exportând ). Un deficit comercial poate apărea atunci când o țară nu are resursele necesare pentru a produce produsele de care are nevoie.

Este posibil ca țările să nu aibă resurse naturale, cum ar fi petrolul sau gazul natural și trebuie să importe aceste bunuri. De asemenea, țările ar putea să nu aibă o forță de muncă calificată pentru a-și fabrica propriile bunuri și, ca urmare, sunt dependente de națiunile mai dezvoltate. Alteori, un deficit comercial se poate datora, parțial, faptului că bunurile străine sunt mai ieftine decât bunurile produse pe piața internă.

Importurile

Dacă importurile continuă să depășească exporturile, deficitul comercial se poate agrava, ducând la mai multe ieșiri de dolari SUA. Cu alte cuvinte, importurile străine, care sunt achiziționate de consumatorii americani, sunt plătite prin schimbul de dolari SUA în moneda străină a companiei internaționale. Deci, dacă importurile cresc, poate exista o creștere a sumei totale de dolari care părăsesc țara.

Exporturi

Pe de altă parte, în cazul în care o companie străină cumpără exporturile SUA, ei fac schimb de moneda locală pentru dolari pentru a facilita achiziționarea- care duce la o cerere mai mare pentru dolari. Cu toate acestea, dacă exporturile scad, înseamnă că există o cerere mai mică de bunuri din SUA de către străini. Cererea mai mică pentru bunuri exprimate în dolari poate duce la o rată de schimb a dolarului mai slabă față de alte valute străine.

Dolarul

Fluxul de dolari din țară și lipsa cererii externe pentru exporturile SUA pot duce la o depreciere a dolarului. Cu toate acestea, pe măsură ce dolarul slăbește, exporturile SUA devin mai ieftine pentru străini, deoarece pot obține mai mulți dolari SUA pentru aceeași sumă din moneda lor pentru a cumpăra bunuri americane. Chiar dacă prețul mărfurilor exportate nu s-a schimbat, străinii pot cumpăra, în esență, mărfuri din SUA cu reducere atunci când dolarul este mai slab.

Cererea crescută pentru exporturile SUA duce la schimbul mai multor valute străine în dolari, ceea ce crește cursul de schimb al dolarului față de monedele implicate. Rezultatul (teoretic) ar trebui să fie un deficit comercial care este readus în echilibru. Cu toate acestea, în realitate, rareori funcționează atât de bine, deoarece cererea – sau lipsa cererii – pentru bunurile unei țări este condusă de alți factori în afară de cursul de schimb.

De ce nu se slăbește dolarul american?

SUA au înregistrat deficite comerciale persistente de la mijlocul anilor 1970, dar acest lucru nu s-a tradus într-o slăbiciune semnificativă a dolarului, așa cum ar fi de așteptat.1

Mai jos sunt câteva dintre motivele pentru care dolarul și-a menținut forța de-a lungul anilor, în ciuda deficitelor comerciale.

Starea monedei de rezervă a dolarului

Dolarul SUA este moneda de rezervă a lumii, ceea ce înseamnă că este utilizat pentru a facilita tranzacțiile comerciale, de către băncile centrale și de către corporații. De exemplu, economiile de piață emergente își prețuiesc obligațiunile de stat sau datoriile în dolari, deoarece de obicei monedele țărilor în curs de dezvoltare nu sunt stabile. De asemenea, multe mărfuri au prețuri în dolari, inclusiv aur și țiței. Toate aceste tranzacții exprimate în dolari oferă o creștere (sau un nivel minim) a cursului de schimb al dolarului față de monedele străine implicate.

Fluxurile de capital de investiții

Cererea mondială uriașă pentrutrezoreriile SUA, care sunt deținute de corporații, investitori și bănci centrale duce la fluxuri de capital care vin în SUA din alte țări. Firmele de investiții străine își convertesc monedele de origine în dolari SUA pentru a cumpăra titluri de stat și alte active din SUA.

Drept urmare, dolarul se întărește adesea atunci când investițiile străine intră în SUA Toată această cerere globală de dolari contribuie la compensarea slăbiciunii dolarului din cauza deficitului comercial. Asta nu înseamnă că deficitul comercial nu poate slăbi dolarul, deoarece poate, dar este dificil de precizat dacă orice slăbiciune este cauzată exclusiv de o creștere a importurilor sau de o scădere a exporturilor SUA. Statutul valutar de rezervă al dolarului și fluxurile de capital care intră și ies din SUA au, de asemenea, un impact asupra dolarului, ceea ce face dificilă determinarea care este cauza principală a oricărei puteri sau slăbiciuni a dolarului.

Economiile majore care emit propria lor monedă – cum ar fi Regatul Unit, India și Canada – se află într-un spațiu similar, unde pot avea deficite comerciale persistente.  Țările care nu au credința comunității care investesc sunt mai predispuse să își vadă monedele depreciate din cauza deficitelor comerciale.

Exemplu al dolarului și al deficitului comercial al SUA

Mai jos este un exemplu al modului în care rata de schimb a dolarului poate afecta comerțul exterior. În scopuri ilustrative, vom presupune că nu au existat modificări ale fluxurilor de capital care intră și ieșesc din SUA, ceea ce ar afecta și dolarul.

De exemplu, să presupunem că o companie a vândut o carcasă de telefoane mobile unei companii europene, care a acceptat să plătească producătorului american 10.000 de dolari. La momentul încheierii tranzacției, compania europeană putea schimba euro cu dolari la o rată de 1,10 USD, ceea ce înseamnă că le-ar costa 9.090 de euro să plătească factura de 10.000 USD (10.000 USD / 1.10 USD).

Cu toate acestea, înainte de data scadenței plății, dolarul SUA slăbește sau se depreciază față de euro, iar cursul de schimb se mută brusc la 1,14 dolari. Ca urmare, compania europeană costă doar 8.772 de euro să plătească factura de 10.000 USD (10.000 USD / 1,14 USD).

Compania europeană a plătit aceeași factură de 10.000 de dolari, dar a economisit 318 de euro datorită schimbării cursului de schimb între momentul achiziției și momentul în care plata a fost făcută companiei americane. Cu alte cuvinte, un dolar depreciat (sau un euro mai puternic și mai scump) face ca mărfurile exportate din SUA să fie mai ieftine, numai pe baza schimbării cursului de schimb.

Este important de reținut că dolarul mai slab poate duce în cele din urmă la o creștere a cererii de bunuri din SUA sau a exporturilor de la companii străine. Dacă cererea este suficient de puternică, dolarul se poate consolida în cele din urmă, deoarece există o cerere crescută pentru exporturile exprimate în dolari. Ca urmare, mecanismul cursului de schimb poate duce la o oarecare moderare a deficitului comercial.