Principal de tranzacționare vs. tranzacționare de agenție: Care este diferența?

Tranzacția principală vs. Tranzacția agenției: o prezentare generală

V-ați întrebat vreodată ce se întâmplă atunci când cumpărați sau vindeți o acțiune prin intermediul unui agent de bursă? Tranzacționarea este la fel de simplă ca apăsarea unui mouse, dar este de fapt o chestiune destul de complicată în culise. Atunci când introduceți un ordin de capital pe computerul dvs. sau prin intermediul brokerului dvs., în anumite ocazii tranzacționați cu o altă persoană printr-un schimb. Cu alte ocazii, faceți o tranzacție doar cu brokerul dvs. Aceste două tipuri principale de meserii sunt cunoscute ca  principale și agent de tranzacții. Tranzacțiile principale implică inventarul de valori mobiliare al unui brokeraj, în timp ce tranzacționarea prin agenție implică tranzacționarea cu un alt investitor, potențial la un alt brokeraj.

Chei de luat masa

• Tranzacția principală este atunci când un brokeraj finalizează tranzacția unui client folosind propriul inventar.
• Tranzacția prin agenție implică o intermediere în găsirea unei contrapărți la tranzacția clientului, care poate include clienți la alte intermedieri.
• Tranzacția principală permite brokerilor să profite, de asemenea, de pe spread-ul ofertă-cerere.
• Odată cu tranzacționarea prin agenție, brokerul trebuie să găsească pe cineva dispus să cumpere sau să vândă garanția la același preț ca și contrapartea.

Comerț principal

Tranzacția principală are loc atunci când un brokeraj cumpără valori mobiliare pe piața secundară, deține aceste valori mobiliare pentru o perioadă de timp și apoi le vinde. Scopul tranzacției principale este ca firmele (denumite și dealeri ) să creeze profituri pentru propriile portofolii prin aprecierea prețului. Deci, atunci când un investitor cumpără și vinde acțiuni printr-o firmă de brokeraj care acționează ca principal, firma își va folosi propriul inventar la îndemână pentru a completa comanda pentru client. Cu această metodă, firmele de brokeraj câștigă venituri suplimentare (în plus față de comisioanele percepute) câștigând bani și din  spread-ul ofertă-cerere  .

De exemplu, dacă doriți să cumpărați 100 de acțiuni ABC la 10 USD, firma principală ar verifica mai întâi propriul inventar pentru a vedea dacă acțiunile sunt sau nu disponibile pentru a vă vinde. Dacă acestea sunt disponibile, firma vă va vinde acțiunile și apoi va raporta tranzacția la bursa necesară. Securities and Exchange Commission (SEC) și schimburile cer ca firmele de brokeraj completează tranzacțiile la prețuri comparabile cu cele ale pieței.

Comerț cu agenții

O tranzacție de agenție este cealaltă metodă populară pentru executarea comenzilor unui client. Mai complicate decât tranzacțiile principale principale, aceste tranzacții implică căutarea și transferul valorilor mobiliare între clienții diferitelor brokeraje. Numărul din ce în ce mai mare de participanți la piața valorilor mobiliare și nevoia de evidență, compensare, decontare și reconciliere extrem de precise fac ca asigurarea fluxului lin al piețelor valorilor mobiliare să fie o sarcină destul de importantă.

Tranzacțiile agenției sunt compuse din două părți distincte. În primul rând, brokerajul dvs. trebuie să vă aducă cererea pe piața corespunzătoare pentru a găsi o parte care dorește să își asume poziția opusă. Deci, dacă doriți să cumpărați la un anumit preț, brokerul trebuie să găsească pe cineva care dorește să vândă la același preț și invers. Odată ce ambele părți sunt găsite, bursa înregistrează tranzacția pe caseta sa, iar pe tranzacție are loc un schimb de bani și valori mobiliare între părți.

A doua parte a tranzacției de agenție are loc după finalizarea tranzacției și a fost documentată corespunzător la bursă. Această porțiune este denumită în mod obișnuit compensare. În timp ce toți brokerii păstrează cărți individuale înregistrând întreaga sumă de comenzi de cumpărare și vânzare tranzacționate de clienți, actul real de compensare a acestor tranzacții este gestionat de o instituție mai mare. În America de Nord, instituția care se ocupă de marea majoritate a taxelor de compensare și păstrare este Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Actul de bază al compensării implică potrivirea cumpărărilor și a vânzărilor. Odată ce tranzacțiile sunt executate la bursă, detaliile tranzacțiilor sunt trimise unei filiale a DTCC numită National Securities Clearing Corporation și sunt ulterior înregistrate și corelate pentru exactitate. După ce toate tranzacțiile trimise de firmele membre către DTCC sunt potrivite pentru cumpărări și vânzări, DTCC notifică apoi toate firmele membre cu privire la obligațiile asociate și aranjează transferul fondurilor și valorilor mobiliare corespunzătoare.

Astfel, mai degrabă decât să aibă brokeri individuali care se ocupă unul de celălalt după fiecare tranzacție la o bursă de valori mobiliare, DTCC acționează ca intermediar, colectând toate tranzacțiile și eficientizând transferul de acțiuni și numerar. Acest lucru reduce timpul necesar pentru livrarea și primirea obligațiilor și oferă flexibilitate brokerajelor în alegerea partenerilor de tranzacționare. Întregul proces de compensare durează de obicei două zile lucrătoare.

Este important să rețineți că DTCC nu numai că facilitează, dar garantează și livrarea. În cazul în care o parte nu livrează garanțiile sau numerarul către cealaltă, DTCC va interveni și va îndeplini obligațiile părții care nu a reușit.

consideratii speciale

Deși nu puteți specifica brokerului cum doriți ca tranzacția să fie completată, în calitate de client aveți dreptul să știți cum a fost finalizată tranzacția dvs. Brokerii trebuie să vă informeze dacă o tranzacție completată a fost o agenție sau o tranzacție principală. De obicei, sunteți notificat în confirmarea dvs. de tranzacționare trimisă prin poștă sau electronic.

Deși este posibil ca aceste informații să nu vă mai aducă bani pe piață, este important ca investitorii să înțeleagă procesul de completare a comenzilor. Aceste două modalități de tranzacționare a comenzilor nu numai că ajută la reducerea riscului pentru investitori, dar oferă și clienților de intermediere un mod relativ lichid și eficient de plasare și executare a tranzacțiilor.