În funcție de comision vs. în funcție de comisie: Care este diferența?

Bazat pe taxe vs. Bazat pe comisie: o prezentare generală

Domeniul consilierilor de investiții cuprinde o varietate de profesioniști. Unii consilieri sunt administratori de bani și agenți de bursă care analizează și gestionează portofolii. Alți consilieri financiari se concentrează pe planificarea financiară și sunt adesea implicați în alte aspecte ale vieții financiare a unui client, cum ar fi imobiliare, ajutoare financiare la facultate, pensionare și planificare fiscală.

Cu toate acestea, indiferent de aria de concentrare a consilierului de investiții, consilierii se încadrează de obicei în una din cele două categorii; În funcție de comisioane (sau numai de comisioane). Consilierii pe bază de taxe percep de obicei clienților lor o rată forfetară (sau o rată „à la carte”), în timp ce consilierii pe bază de comisioane sunt compensați de comisioanele obținute din tranzacții și produse financiare.

Ce tip de consilier este mai bun este o întrebare aproape la fel de veche ca profesia în sine. Cu toate acestea, este important ca investitorii să înțeleagă diferențele dintre cele două și, în cele din urmă, costul unui comision sau al unui manager de investiții sau al unui consilier financiar.

Chei de luat masa

• Un consilier compensat percepe o taxă prestabilită pentru serviciile lor, care poate include o reținere fixă ​​sau o rată orară pentru consiliere de investiții.
• Un consilier bazat pe taxe însărcinat cu gestionarea activă a unui portofoliu ar percepe probabil un procent din activele administrate.
• Veniturile unui consilier pe bază de comision sunt obținute integral din produsele pe care le vând sau din conturile deschise.
• Un subiect puternic dezbătut este dacă consilierii pe bază de comisioane păstrează interesele intereselor investitorului atunci când vând o investiție sau o garanție.

Consilier financiar pe bază de comisioane

Un consilier compensat percepe o taxă prestabilită pentru serviciile lor. Aceasta poate fi o reținere forfetară sau o rată orară pentru sfaturi de investiții. În cazul în care consilierul cumpără și vinde în mod activ investiții pentru contul dvs., este probabil ca taxa să fie un procent pentru activele administrate (AUM).

Este important să rețineți că veniturile obținute de consilierii pe bază de taxe sunt obținute în mare parte din taxele plătite de un client. Cu toate acestea, un procent mic din venituri poate fi câștigat prin comisioane din vânzarea produselor firmelor de brokeraj, ale companiilor de fonduri mutuale sau ale companiilor de asigurări.

Consilieri cu taxă

În sfera compensaților cu onorariu a consilierilor, poate exista o distincție subtilă între consilieri. În plus față de consilierii cu taxă, există și consilieri cu taxă, în care singura lor sursă de compensație sunt taxele plătite de la client consilierului.

De exemplu, un consilier ar putea percepe 1.500 USD pe an pentru a revizui portofoliul și situația financiară a unui client. Alți consilieri ar putea percepe o taxă lunară, trimestrială sau anuală pentru serviciile lor. Serviciile suplimentare, cum ar fi planificarea fiscală și imobiliară sau verificările de portofoliu, ar avea, de asemenea, comisioane asociate acestora. În unele cazuri, consilierii ar putea solicita ca clienții să dețină o cantitate minimă de active, cum ar fi de la 500.000 la 1 milion de dolari, înainte de a lua în considerare preluarea lor ca client.

Datoria fiduciară

Consilierii cu toleranței la risc. Aceștia trebuie să efectueze o analiză aprofundată a investițiilor înainte de a face recomandări, să dezvăluie orice conflict de interese și să utilizeze cea mai bună executare a tranzacțiilor atunci când investesc.

Consilier financiar pe bază de comisie

În schimb, veniturile unui consilier pe bază de comisioane sunt obținute în totalitate din produsele pe care le vând sau din conturile deschise. Produsele pentru consilierii pe bază de comisioane includ instrumente financiare, cum ar fi pachetele de asigurări și fondurile mutuale. Cu cât realizează mai multe tranzacții sau cu cât deschid mai multe conturi, cu atât sunt plătiți mai mult.

Consilierii pe bază de comisii pot fi fiduciari, dar nu trebuie să fie. Legile prevăd că trebuie să respecte regula de adecvare pentru clienții lor, ceea ce înseamnă că pot vinde orice produse care cred că se potrivesc obiectivelor și situației clienților lor – deși criteriul de adecvare este unul destul de subiectiv. Nu au o datorie legală față de clienții lor; în schimb, aceștia au datoria față de brokerii sau dealerii lor angajați. În plus, nu trebuie să dezvăluie conflicte de interese, care pot apărea atunci când interesele clientului se ciocnesc cu cei care compensează consilierul.

Criticile aduse consilierilor pe bază de comisioane

Fiecare investitor poate avea propriile obiective de investiții, obiective financiare și nivel de toleranță la risc. Una dintre criticile care stau la baza consilierilor pe bază de comisii este dacă aceștia păstrează interesele investitorului atunci când oferă o anumită investiție, fond sau garanție. Dacă consilierul câștigă un comision din vânzarea unui produs, cum poate un investitor să știe, cu certitudine, că investiția recomandată este cea mai bună opțiune pentru ei sau pur și simplu cea mai profitabilă ofertă de produse care îi avantajează pe consilier? Pentru a înțelege mai bine cum funcționează consilierii pe bază de comisioane, este important să vedem cum sunt angajați și compensați în cadrul comunității financiare.

Cum sunt compensați consilierii pe bază de comisioane

Mulți consilieri de investiții la comandă (inclusiv brokeri cu servicii complete ) lucrează pentru firme importante, precum Edward Jones sau Merrill Lynch. Dar acești consilieri sunt angajați de firmele lor doar nominal. De cele mai multe ori, seamănă cu contractori independenți independenți, ale căror venituri provin din clienții pe care îi pot aduce. Ei primesc un salariu de bază mic sau deloc de la brokeraj sau companie de servicii financiare, deși firma poate oferi cercetări, facilități și alte forme de sprijin operațional.

Pentru a primi acest sprijin de la firma de investiții, consilierii sunt obligați să îndeplinească unele obligații importante. Cea mai importantă dintre acestea oferă companiei veniturile sale : consilierii trebuie să transfere o anumită parte din câștigurile lor către firmă, obținute prin vânzări bazate pe comisioane.

Problema cu această metodă de compensare este că recompensează consilierii pentru angajarea clienților lor în tranzacționare activă, chiar dacă acest stil de investiții nu este potrivit pentru clientul respectiv. În plus, pentru a-și crește comisioanele, unii brokeri practică churning-ul, practica lipsite de etică de a cumpăra și vinde excesiv valori mobiliare în contul unui client. Churning menține un portofoliu în continuu flux, cu scopul principal de a acoperi buzunarele consilierului.

Costul de 17 miliarde de dolari al sfaturilor de investiții în conflict

Și costă investitorii. Un raport din 2015, „Efectele sfaturilor de investiții conflictuale asupra economiilor la pensie”, emis de Consiliul consilierilor economici de la Casa Albă, a declarat că „Salvatorii care primesc sfaturi conflictuale câștigă randamente cu aproximativ 1 punct procentual mai mici în fiecare an… estimăm costul anual total al sfaturile conflictuale sunt de aproximativ 17 miliarde de dolari în fiecare an „.

Costurile consilierilor cu taxă

Și consilierii cu taxă au dezavantajele lor. Acestea sunt adesea văzute ca fiind mai scumpe decât omologii lor compensate de comisioane și, într-adevăr, 1% -2% anual pe care îl percep pentru gestionarea activelor se va transforma în rentabilitate. Un procent mic perceput în fiecare an poate părea inofensiv la prima vedere, dar este important să se ia în considerare faptul că comisionul este adesea calculat pe baza activelor totale administrate (AUM).

De exemplu, un milenar care are 30 de ani și are 50.000 de dolari investiți cu un consilier pe bază de taxe, care percepe 1% din AUM, ar putea plăti 500 de dolari pe an. Cu toate acestea, atunci când portofoliul este evaluat la 300.000 USD, comisionul de 1% echivalează cu 3.000 USD pe an. Iar atunci când portofoliul ajunge la 1 milion de dolari, această taxă aparent inofensivă de 1% sare la 10.000 de dolari pe an.

Investitorii trebuie să cântărească beneficiile primite din serviciile consilierului cu suma din ce în ce mai mare a comisioanelor care vor fi plătite de investitor pe măsură ce portofoliul crește de-a lungul anilor. Și, deși profesioniștii care plătesc doar taxe ajută investitorii să evite problemele de churning, nu ar trebui să existe o neînțelegere că comisioanele de brokeraj nu sunt eliminate complet. Investitorii mai trebuie să plătească o firmă de brokeraj pentru a efectua tranzacții. Brokerajul poate percepe taxe de custodie și pentru conturi.

Regula fiduciară

Dezbaterea privind compensarea bazată pe taxe versus comisioane pentru consilieri s-a aprins în 2016, odată cu apariția IRA-urile și 401 (k), să respecte un standard fiduciar. Această conduită de imparțialitate implică perceperea unor tarife rezonabile, sinceritatea în ceea ce privește compensațiile și recomandările și, mai presus de toate, punând întotdeauna interesele superioare ale clientului pe primul loc, fără a fi niciodată contrare obiectivelor și toleranței la risc. Consilierii pot fi considerați răspunzători penal dacă încalcă aceste reguli.

Consilierii pe bază de taxe (cum ar fi administratorii de bani) aveau deja tendința de a fi fiduciari; de fapt, dacă erau consilieri de investiții înregistrați, trebuia să fie. Consilierilor din comisii (cum ar fi brokerii) nu li se cerea să fie fiduciari. Niciodată implementată pe deplin, regula fiduciară a DOL a fost anulată în 2018. Cu toate acestea, a stârnit conversații noi despre conflictele de interese ale consilierilor și transparența cu privire la compensarea acestora, pe care mulți investitori nu le cunoșteau de ambele probleme.

Într-un raport realizat dePersonal Capital în 2017, aceștia au constatat că 46% dintre respondenți credeau că consilierilor li se cerea legal să acționeze în interesul lor și 31% fie nu știu dacă plătesc comisioane pentru contul de investiții, fie nu sunt siguri de ceea ce plătesc..

Linia de fund

Nu există un răspuns simplu la care să fie mai bine – o taxă sau un consilier pe bază de comision. Serviciile comandate ar putea fi potrivite pentru investitorii cu un portofoliu mai mic, unde este necesară o gestionare mai puțin activă. Plata comisionului ocazional nu este probabil să erodeze toate rentabilitățile portofoliului pe termen lung. Cu toate acestea, investitorii cu portofolii mari care au nevoie de alocare activă de active, un consilier de investiții cu taxă ar putea fi cea mai bună opțiune. Cheia este să înțelegeți în avans, de ce un consilier recomandă o anumită investiție pentru a vă asigura că sunteți reprezentat de interesele voastre.