Ce trebuie să știți despre analiștii financiari

Ți-ai dorit vreodată să ai timp să cercetezi o garanție pe care o dețineai sau pe care ai vrut să o cumperi? Efectuarea de cercetări aprofundate asupra unei companii necesită o cantitate substanțială de timp și există un munte de informații care trebuie analizate pentru a o face bine. Pentru investitorii ocupați, aici intervin analiștii. Acești profesioniști financiari oferă investitorilor informațiile de bază cu privire la anumite valori mobiliare, oferindu-le instrumentele de care au nevoie pentru a evalua atractivitatea anumitor investiții.

Popularitatea crescută a ratingurilor analiștilor de-a lungul multor ani le-a extins influența asupra prețului valorilor mobiliare. Cea mai mică modificare a ratingului unui analist pentru un anumit stoc poate face ca stocul să decoleze – sau să-l trimită într-un coadă. Unii oameni cred că analiștii au prea multă putere; alții indică conflictele de interese cu care se confruntă analiștii de astăzi. Indiferent de motiv, este important ca toți investitorii să înțeleagă diferitele categorii de analiști și ceea ce determină recomandările fiecărui analist.

Tipuri de analiști Buy-Side Analistii Buy- side lucrează pentru mari firme de investiții instituționale, cum ar fi fonduri mutuale, fonduri speculative sau companii de asigurări. Acestea oferă recomandări cu privire la valorile mobiliare găsite în conturile angajatorilor lor. Acești analiști își concentrează cercetările pe anumite sectoare sau valori mobiliare care prezintă interes pentru firma de investiții. Aceste rapoarte sunt destinate în principal uzului intern.

Vindem-Side utilizat în general de către brokeri și bănci de investiții, vinde-side analiștii sunt o parte din divizia de investiții cu amănuntul. Recomandările și ratingurile acestora sunt create pentru a vinde o investiție și sunt oferite de obicei gratuit clienților firmei de brokeraj. Rapoartele emise de analiștii de vânzare sunt în general mai detaliați și mai concentrați decât cei ai analiștilor de cumpărare.

Independent Acești analiști nu sunt angajați sau asociați cu nicio firmă de brokeraj specifică sau cu companii de fonduri. Analiștii independenți își propun să ofere ratinguri imparțiale și obiective. Analiștii independenți primesc compensații fie de la companiile pe care le cercetează, care se numește cercetare bazată pe taxe, fie prin vânzarea de rapoarte bazate pe abonament.

Conflicte de interese Relații bancare de investiții Acesta este unul dintre cele mai semnificative domenii de conflict de interese pentru analiști. Băncile de investiții sunt instituții financiare care prestează servicii precum subscrierea (emiterea de acțiuni și obligațiuni); aceștia acționează și ca intermediar între emitenții de valori mobiliare și publicul care investește. În esență, atunci când o companie decide să devină publică, va obține serviciile unei bănci de investiții pentru a facilita procesul și a vinde noile valori mobiliare investitorilor. În consecință, un analist se poate confrunta cu un conflict de interese din următoarele motive:

• Dacă analistul unei anumite valori mobiliare lucrează pentru aceeași bancă de investiții care subscrie noua emisiune, el / ea poate fi înclinat să ofere o recomandare pozitivă pentru a se asigura că oferta are succes. Acest lucru nu este diferit de modul în care ar putea funcționa un dealer auto: toate mașinile au avantaje și dezavantaje, dar majoritatea dealerilor vă vor spune că marca lor este cea mai bună mașină.
• Băncile de investiții sunt ca majoritatea celorlalte companii. Încearcă întotdeauna să crească profiturile și pot atrage mai multe afaceri prin emiterea de rapoarte favorabile despre clientela lor. Rapoartele favorabile mențin fericite companiile client existente și facilitează repetarea afacerilor. Acest lucru le poate oferi companiilor potențiale impresia că vor beneficia de aceleași rapoarte favorabile dacă ar plăti pentru serviciile unei anumite bănci de investiții.

Comisioane de brokeraj Brokerii generează de obicei venituri din comisioanele asociate tranzacțiilor de cumpărare și vânzare efectuate de deținătorii de conturi. Deși aceste brokeraje nu percep taxe pentru rapoartele de cercetare pe care le furnizează, ele sunt totuși organizații orientate spre profit. Intenția cercetării lor este de a crea interesul clienților pentru un anumit stoc, ceea ce duce în cele din urmă la mai multe tranzacții.

Compensarea analistului Când compensarea analistului este asociată cu performanța pe care o generează ratingurile lor, poate apărea un alt conflict de interese. Compensația care se bazează direct pe numărul de noi tranzacții bancare de investiții generate de rapoartele analistului sau pe rentabilitatea băncii de investiții în general poate pune presiune subtilă (și poate neintenționată) asupra analistului pentru a emite rapoarte și recomandări pozitive.

Proprietate Prin proprietate directă sau printr-un plan de cumpărare de acțiuni, analiștii și angajații băncii de investiții pot deține chiar acțiunile pe care le recomandă. Prin urmare, analiștii pot fi reticenți să emită rapoarte sau recomandări slabe cu privire la o garanție pe care o dețin, deoarece ar putea afecta profiturile lor personale.

În ciuda numărului de conflicte de interese care pot afecta recomandările unui analist, ar trebui să reținem că guvernul SUA și Comisia pentru valori mobiliare (SEC) au stabilit reglementări pentru a contracara diferitele conflicte cu care se confruntă analiștii.

Cum pot determina obiectivitatea analistului? În majoritatea cazurilor, veți găsi conflictele de interese ale unui analist (dacă există) identificate în declinarea responsabilității, găsită aproape de sfârșitul oricărui raport al analistului. Declinarea de responsabilitate dezvăluie tipul de relație pe care firma de cercetare îl are cu compania analizată și modul în care compensația este plătită analistului sau firmei de cercetare (în cazul în care ar trebui să fie compensate deloc). Fiți avertizat, totuși, că doar citirea responsabilității nu vă va face capabil să discerneți pe deplin relația dintre analist și compania despre care raportează.

Analistii nu sunt toți răi Impresia istorică a analiștilor ca „băieți biciuiți” din industria financiară este un alt caz în care câțiva oameni fără scrupule au stricat reputația celorlalți. Indiferent de recomandările pe care le oferă un analist cu privire la un stoc, rapoartele de cercetare sunt încă încărcate cu informații despre companie, cum ar fi cele mai importante rezultate ale anului trecut, analiza raportului, tendințele de creștere din trecut și alte informații pertinente care ar necesita o persoană multe, multe zile pentru a compila.

Indiferent ce părere ați avea despre analiști și despre industria lor, sperăm că acest articol vă va lăsa o idee aproximativă despre ceea ce fac analiștii. Data viitoare când parcurgeți un raport de cercetare, veți ști puțin mai multe despre cum să judecați integritatea cercetării, precum și cea a analistului