Cât durează un ciclu de expirare a opțiunilor?

Decizia de a tranzacționa o opțiune de stoc necesită alegerea unei date de expirare. Deoarece strategiile de opțiuni necesită modificări în timpul vieții unei tranzacții, trebuie să cunoașteți ciclul de opțiuni al unei acțiuni și în ce luni vor expira opțiunile sale.

Luna de expirare pe care o alegeți va avea un impact semnificativ asupra succesului potențial al oricărei tranzacții, deci este important să înțelegeți cum sunt atribuite lunile de expirare fiecărui stoc.

Chei de luat masa

• Opțiunile de capital CBOE expiră în a treia vineri a lunii disponibile.
• Lunile de expirare includ luna curentă și luna următoare, plus două luni suplimentare extrase din ciclurile trimestriale ianuarie, februarie sau martie.
• LEAP-urilor li se atribuie o expirare în ianuarie, indiferent de ciclu, cu noi LEAP-uri din ianuarie adăugate în septembrie a fiecărui an.

Cum funcționează ciclurile de opțiuni

Pentru a înțelege modul în care funcționează ciclurile de opțiuni, este necesar să revizuiți istoricul Chicago Board Options Exchange (CBOE). CBOE a fost fondată în 1973 și a devenit prima piață pentru tranzacționarea opțiunilor.  La acea vreme, stocurile cu opțiuni disponibile erau alocate unuia dintre cele trei cicluri, fiecare cu patru luni de expirare.

CBOE a alocat în mod aleatoriu cicluri de opțiuni fiecărui stoc. Acțiunile din ciclul din ianuarie aveau opțiuni care expirau în prima lună a fiecărui trimestru. Acțiunile din ciclul din februarie aveau opțiuni care expirau în luna mijlocie a fiecărui trimestru. Acțiunile din ciclul din martie aveau opțiuni care expirau în ultima lună a fiecărui trimestru.

Pe măsură ce tranzacționarea opțiunilor a crescut în popularitate, CBOE și-a modificat regulile pentru a oferi fiecărei acțiuni o opțiune care a expirat în luna curentă (numită și prima lună ) și o opțiune care expiră în luna următoare, în plus față de două luni mai departe (cunoscută sub numele de lunile din spate ). Deci, cele douăluni pe termen scurt sunt disponibile, plus două luni de la ciclurile ianuarie, februarie sau martie.

De exemplu, mai jos este programul lunar de opțiuni pentru stocurile alocate ciclului de ianuarie.

Sursa: CBOE.

Deci, dacă luna actuală este iunie, luna cu cea mai apropiată expirare este iunie, urmată de iulie, octombrie și ianuarie. Rețineți că în ciclul din ianuarie, lunile de expirare înapoi vor corespunde întotdeauna lunilor atribuite inițial ciclului: ianuarie, aprilie, iulie sau octombrie.  

Este la fel pentru ciclul din februarie. Prima lună și luna următoare sunt disponibile, în plus față de două luni mai departe – adică februarie, mai, august sau noiembrie, oricare dintre acestea este cea mai apropiată.În ciclul martie, prima lună și luna următoare sunt disponibile, împreună cu două luni suplimentare (martie, iunie, septembrie sau decembrie, oricare este cea mai apropiată).

Cel puțin, fiecare stoc cu opțiuni disponibile pentru tranzacționare va avea cel puțin patru luni de expirare disponibile. Cu opțiuni lunare, data de expirare este în a treia vineri a lunii date.

Adăugarea LEAP-urilor

Unele acțiuni, dacă sunt puternic favorizate în rândul investitorilor, vor avea opțiuni cunoscute sub denumirea de titluri de participare pe termen lung (LEAPS). Dacă un stoc are LEAPS, atunci vor fi disponibile mai mult de patru luni de expirare.

LEAPS au date de expirare care depășesc un an sau mai mult, de obicei până la trei ani. Data de expirare este a treia vineri a lunii de expirare.  Contractele sunt ideale pentru investitorii care caută expuneri prelungite.

Toate LEAP-urile au o lună de expirare ianuarie, indiferent de ciclu. Noile LEAP-uri din ianuarie sunt adăugate în septembrie în fiecare an.  De exemplu, LEAP-urile din ianuarie 2022 pentru toate acțiunile eligibile și opțiunile ETF au fost adăugate pe 16 septembrie 2019.

Lunile LEAP ulterioare pot fi, de asemenea, adăugate. De exemplu, opțiunile LEAP pentru Tesla (TSLA ) includ lunile de expirare din ianuarie 2022, martie 2022, iunie 2022 și septembrie 2022.

Linia de fund

Ciclurile de expirare pentru opțiunile pe acțiuni pot părea puțin confuze, dar dacă vă dedicați puțin timp pentru a le înțelege, acestea devin a doua natură.

Deoarece este posibil să trebuiască să faceți ajustări în timpul vieții unei tranzacții, poate fi foarte important să știți ce luni de expirare vor deveni disponibile în viitor. Înțelegerea ciclurilor de expirare este doar o altă modalitate de a vă ajuta să creșteți rata de succes atunci când tranzacționați opțiuni.