Fonduri mutuale vs. fonduri speculative: Care este diferența?
Fonduri mutuale vs. fonduri speculative: o prezentare generală
Atât fondurile mutuale, cât și fondurile speculative sunt portofolii gestionate construite din fonduri grupate, cu scopul de a obține randamente prin diversificare. Această punere în comun a fondurilor înseamnă că un manager – sau un grup de manageri – folosește capital de investiții de la mai mulți investitori pentru a investi în titluri care se potrivesc unei strategii specifice.
Fondurile mutuale sunt oferite de administratori de fonduri instituționale cu o varietate de opțiuni pentru investitorii de retail și instituționali. Fondurile speculative vizează investitori cu valoare netă ridicată. Aceste fonduri necesită ca investitorii să îndeplinească caracteristici acreditate specifice.
Chei de luat masa
- Fondurile mutuale sunt produse de investiții reglementate oferite publicului și disponibile pentru tranzacționare zilnică.
- Fondurile speculative sunt investiții private care sunt disponibile numai investitorilor acreditați.
- Fondurile speculative sunt cunoscute pentru utilizarea unor strategii de investiții cu risc mai mare, cu scopul de a obține randamente mai mari pentru investitorii lor.
Fonduri comune
Fondurile mutuale sunt cunoscute în mod obișnuit în industria investițiilor. Primul fond mutual a fost creat în 1924 și oferit de MFS Investment Management. De atunci, fondurile mutuale au evoluat foarte mult pentru a oferi investitorilor o gamă largă de opțiuni atât în investiții gestionate pasiv, cât și active.
Fondurile pasive oferă investitorilor posibilitatea de a investi într-un indice pentru expunerea pe piață la un cost redus. Fondurile active oferă un produs de investiții care oferă avantajul gestionării profesionale a fondurilor de portofoliu. Gigantul cercetării, Investment Company Institute (ICI), afirmă că, la 31 decembrie 2019, existau 7.945 de fonduri mutuale reprezentând active în administrare (AUM) de21,3 trilioane de dolari SUA.
Comisia pentru valori mobiliare reglementează în mod cuprinzător fondurile mutuale prin două directive de reglementare: Legea privind valorile mobiliare din 1933 și Legea societăților de investiții din 1940. Legea din 1933 necesită un prospect documentat pentru educarea și transparența investitorilor.
Actul din 1940 prevede cadrul pentru structurarea fondurilor mutuale care poate intra fie în fond deschis, fie închis.
Atât fondurile mutuale deschise, cât și cele închise tranzacționează zilnic pe bursele pieței financiare. Un fond deschis oferă diferite clase de acțiuni care au comisioane și sarcini de vânzare diferite. Aceste fonduri sunt cotate zilnic, la sfârșitul tranzacționării, la valoarea lor activă netă (NAV).
Fondurile închise oferă un număr fix de acțiuni într-o ofertă publică inițială (IPO). Se tranzacționează pe tot parcursul zilei de tranzacționare ca acțiuni. Fondurile mutuale sunt disponibile pentru toate tipurile de investitori. Cu toate acestea, unele fonduri pot veni cu cerințe minime de investiții care pot varia de la 250 USD la 3.000 USD sau mai mult, în funcție de fond.
În general, fondurile mutuale sunt gestionate pentru tranzacționarea valorilor mobiliare pe baza unei strategii specifice. În timp ce complexitatea strategiei poate varia, majoritatea fondurilor mutuale nu depind în mare măsură de investiții alternative sau instrumente derivate. Limitând utilizarea acestor investiții cu risc ridicat, le face mai potrivite pentru publicul care investește în masă.
Potrivit InvestmentNews din 7 martie 2021, cei mai mari trei administratori de active de fonduri mutuale includeau:
- Vanguard, active totale ale fondului mutual de 3,4 trilioane de dolari
- Fidelitate, active totale ale fondului mutual de 1,9 trilioane de dolari
- Fonduri americane, active totale ale fondurilor mutuale de 1,6 trilioane de dolari
Fonduri de investiții
Fondurile speculative au aceeași structură de fond comună ca și fondurile mutuale. Cu toate acestea, fondurile speculative sunt oferite doar în mod privat. De obicei, sunt cunoscuți pentru că adoptă poziții de risc mai mari cu scopul de a obține randamente mai mari pentru investitor. Ca atare, ei pot folosi opțiuni, pârghii, vânzări în lipsă și alte strategii alternative.
În general, fondurile speculative sunt de obicei gestionate mult mai agresiv decât omologii lor din fondurile mutuale. Mulți încearcă să ia poziții ciclice la nivel global sau să obțină randamente pe piețele în scădere.
Deși construite în jurul acelorași concepte pentru investiții ca și fondul mutual, fondurile speculative sunt structurate și reglementate mult diferit. Deoarece fondurile speculative își oferă investițiile în mod privat, acest lucru le impune să includă numai investitori acreditați și le permite să își construiască structura fondului. Regulamentul D din legea din 1933 impune investiții de la investitori acreditați în fonduri speculative private.
Se consideră că investitorii acreditați au cunoștințe avansate despre investițiile pe piața financiară, de obicei cu o toleranță la risc mai mare decât investitorii standard. Acești investitori sunt dispuși să ocolească protecțiile standard oferite investitorilor de fonduri mutuale pentru posibilitatea de a obține profituri mai mari. Ca fonduri private, fondurile speculative diferă, de asemenea, prin faptul că desfășoară de obicei o structură de parteneriat pe mai multe niveluri, care include un partener general și un comanditar.
Natura privată a fondurilor speculative le permite o mare flexibilitate în ceea ce privește provizioanele de investiții și condițiile investitorilor. Ca atare, fondurile speculative percep adesea comisioane mult mai mari decât fondurile mutuale. De asemenea, aceștia pot oferi mai puțină lichiditate cu diferite perioade de închidere și alocații de răscumpărare.
Unele fonduri pot închide chiar răscumpărările în perioadele de piață volatile pentru a proteja investitorii de o potențială vânzare în portofoliul fondului. În general, este vital ca investitorii de fonduri speculative să înțeleagă pe deplin riscurile strategiei și condițiile de guvernare ale unui fond. Acești termeni nu sunt publicați ca un prospect de fonduri mutuale. În schimb, fondurile speculative se bazează pe memorandumuri de plasament privat, un parteneriat limitat sau un acord de exploatare și documente de abonament pentru a le reglementa operațiunile.
Potrivit „BusinessInsider.com” din mai 2018, cei mai mari trei manageri de fonduri speculative includeau:
- Bridgewater Associates
- Managementul capitalului AQR
- Renașterea tehnologiilor