4 Tendințe de comportament și cum să le evitați

Susținătorii piețelor eficiente consideră că toate informațiile cunoscute sunt deja evaluate într-o acțiune sau altă investiție. Creșterea tranzacționării algoritmice a făcut ca procesarea informațiilor la prețurile pieței să fie aproape instantanee, conform teoreticienilor eficienți ai pieței. Cu toate acestea, altele rămân neconvingute. Aceștia susțin că motivul pentru care investitorii pe termen lung, precum comercianții de frecvență înaltă, pot obține în mod constant profituri se datorează pieței în eficiență. Ei susțin că aceste ineficiențe sunt inevitabile, deoarece piețele sunt compuse din oameni sau computere care sunt programate de ființe umane.

Indiferent de cât de disciplinate sunt, oamenii iau adesea decizii financiare care sunt colorate de părtiniri comportamentale care îi determină să acționeze în funcție de emoție sau să comită greșeli în procesarea informațiilor. Aceasta este baza finanțării comportamentale, un domeniu de studiu care combină teoria psihologică cu economia financiară convențională. Finanțarea comportamentală prezice un comportament real de tranzacționare pe baza acestor factori și este utilizat ca bază pentru elaborarea unor strategii de tranzacționare mai eficiente , care să corecteze limitările umane. Aici, evidențiem patru prejudecăți comportamentale proeminente care au fost identificate ca fiind frecvente în rândul comercianților cu amănuntul care tranzacționează în conturile lor individuale de brokeraj. În special, ne uităm la încrederea excesivă, regretul, deficitele de atenție și urmărirea tendințelor.

Chei de luat masa

• Finanțarea comportamentală a dezvăluit că oamenii reali nu se comportă ca actorii raționali preziși de teoriile principale și de ipoteza piețelor eficiente.
• Comercianții și investitorii adevărați tind să sufere de încredere excesivă, regret, deficit de atenție și urmărirea tendințelor – fiecare dintre acestea putând duce la decizii suboptime și să mănânce la randament.
• Aici, descriem aceste patru prejudecăți comportamentale și oferim câteva sfaturi practice pentru a evita comiterea acestor greșeli.

Supraîncredere

Supraîncrederea are două componente: supraîncredere în calitatea informațiilor dvs. și capacitatea dvs. de a acționa asupra informațiilor menționate la momentul potrivit pentru un câștig maxim. Studiile arată că comercianții prea încrezători tranzacționează mai frecvent și nu reușesc să își diversifice în mod adecvat portofoliile. 

Un studiu a analizat tranzacțiile de la 10.000 de clienți de la o anumită firmă de brokeraj cu reduceri. Studiul a dorit să se verifice dacă tranzacționarea frecventă a dus la randamente mai mari. După ce a susținut tranzacțiile cu pierderi fiscale și altele pentru a satisface nevoile de lichiditate, studiul a constatat că acțiunile achiziționate au depășit performanțele vândute cu 5% pe un an și 8,6% pe doi ani. Cu alte cuvinte, cu cât investitorul cu amănuntul este mai activ, cu atât câștigă mai puțini bani. Acest studiu a fost repetat de mai multe ori pe mai multe piețe, iar rezultatele au fost întotdeauna aceleași. Autorii au concluzionat că comercianții „plătesc practic taxe pentru a pierde bani”.

Cum să evitați această prejudecată

Tranzacționează mai puțin și investește mai mult. Înțelegeți că, participând la activități de tranzacționare, tranzacționați împotriva computerelor, investitorilor instituționali și a altor persoane din întreaga lume, cu date mai bune și mai multă experiență decât dvs. Șansele sunt covârșitoare în favoarea lor. Prin creșterea intervalului de timp, oglindirea indicilor și profitarea de dividende, veți construi probabil bogăție în timp. Rezistați impulsului de a crede că informațiile și intuiția dvs. sunt mai bune decât altele de pe piață.

Regret

Recunoașteți-l, ați făcut acest lucru cel puțin o dată. Erați încrezător că un anumit stoc avea un preț valoric și avea un potențial de dezavantaj foarte mic. Ai pus comerțul, dar încet a funcționat împotriva ta. Simțind totuși că ai dreptate, nu ai vândut când pierderea a fost mică. Ai lăsat-o să plece pentru că nici o pierdere nu este o pierdere atâta timp cât nu vindeți poziția. A continuat să meargă împotriva ta, dar nu ai vândut până când acțiunile nu și-au pierdut majoritatea din valoare.

Economiștii comportamentali îl numesc regret. Ca oameni, încercăm să evităm sentimentul de regret cât mai mult posibil și de multe ori vom depune eforturi mari, uneori nelogice, pentru a evita să avem propriul sentiment de regret. Dacă nu vinde poziția și nu blochează o pierdere, un comerciant nu trebuie să facă față regretului. Cercetările arată că traderii au fost de 1,5 până la 2 ori mai predispuși să vândă o poziție câștigătoare prea devreme și o poziție de pierdere prea târziu, totul pentru a evita regretul de a pierde câștiguri sau de a pierde baza de cost inițială.

Cum să evitați această prejudecată 

Stabiliți reguli de tranzacționare care nu se schimbă niciodată. De exemplu, dacă o tranzacție pe acțiuni își pierde 7% din valoare, ieșiți din poziție. Dacă stocul crește peste un anumit nivel, setați o oprire finală care va bloca câștigurile dacă tranzacția pierde o anumită sumă de câștiguri. Faceți ca aceste niveluri să fie reguli incasabile și să nu schimbați emoțiile.

Durată limitată de atenție

Există mii de acțiuni din care să alegeți, dar investitorul individual nu are nici timpul, nici dorința de a cerceta fiecare. Oamenii sunt constrânși de ceea ce economistul și psihologul Herbert Simon a numit „raționalitate mărginită”. Această teorie afirmă că un om va lua decizii pe baza cunoștințelor limitate pe care le poate acumula. În loc să ia cea mai eficientă decizie, ei vor lua cea mai satisfăcătoare decizie. 

Datorită acestor limitări, investitorii tind să ia în considerare doar acțiunile care le vin în atenție prin intermediul site-urilor web, mass-media financiare, prieteni și familie sau alte surse în afara propriilor lor cercetări. De exemplu, dacă un anumit stoc de biotehnologie obține aprobarea FDA pentru un medicament de succes, trecerea la creștere ar putea fi mărită, deoarece știrile raportate atrag atenția investitorilor. Știrile mai mici despre același stoc pot provoca foarte puține reacții de piață, deoarece nu ajung la mass-media.

Cum să evitați această prejudecată

Recunoașteți că mass-media are un efect asupra activităților dvs. de tranzacționare. Învățarea cercetării și evaluării stocurilor care sunt atât bine-cunoscute, cât și „în afara drumului bătut” ar putea dezvălui meserii profitabile pe care nu le-ați fi găsit niciodată dacă ați aștepta să vină la voi. Nu lăsați zgomotul media să vă afecteze deciziile. În schimb, utilizați mass-media ca un punct de date printre mulți.

Urmărind tendințele

Aceasta este, fără îndoială, cea mai puternică tendință de tranzacționare. Cercetătorii în domeniul finanțării comportamentale au constatat că 39% din toți banii noi angajați în fonduri mutuale au intrat în 10% din fondurile cu cea mai bună performanță din anul precedent. Deși produsele financiare includ adesea responsabilitatea că „performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare”, comercianții cu amănuntul încă mai cred că pot prezice viitorul studiind trecutul.

Oamenii au un talent extraordinar pentru detectarea tiparelor și atunci când le găsesc, cred în validitatea lor. Când găsesc un tipar, acționează după el, dar deseori acel tipar are deja un preț. Chiar dacă se găsește un model, piața este mult mai aleatorie decât doresc să admită majoritatea comercianților. Studiul Universității din California a constatat că investitorii care și-au ponderat deciziile privind performanțele anterioare au fost adesea cei mai slabi performanți în comparație cu alții.

Cum să evitați această prejudecată

Dacă identificați o tendință, este probabil ca piața să o identifice și să o exploateze cu mult înainte de dvs. Riscați să cumpărați la maxim – o tranzacție pusă la timp pentru a urmări retragerea valorii stocului. Dacă doriți să exploatați o ineficiență, luați abordarea Warren Buffett; cumpărați atunci când alții se tem și vindeți când sunt încrezători. Urmărirea turmei produce rareori câștiguri pe scară largă.

întrebări frecvente

Ce este aversiunea pentru regret?

Aversiunea de regret este atunci când o persoană pierde timp, energie sau bani pentru a evita regretul în legătură cu o decizie inițială care poate depăși valoarea investiției. Un exemplu este cumpărarea unei mașini proaste, apoi cheltuirea mai multor bani pentru reparații decât costul inițial al mașinii, mai degrabă decât recunoașterea faptului că a fost făcută o greșeală și că ar fi trebuit să cumpărați o mașină diferită. Investitorii fac același lucru prin faptul că nu fac tranzacții sau se țin de pierzători prea mult timp de teama regretului. A avea o înțelegere de bază a finanțelor comportamentale, dezvoltarea unui plan de portofoliu puternic  și înțelegerea  toleranței la risc  și a motivelor pentru aceasta poate limita probabilitatea de a vă angaja într-un comportament distructiv de evitare a regretelor.

Cum pot spune dacă sunt prea încrezător?

Dacă puneți această întrebare, este posibil să fiți deja supus unei încrederi excesive. A simți că știi mai mult decât ceilalți sau decât știi de fapt este o greșeală crucială făcută de novici atât experților. Ca parte a naturii umane, este sigur să presupunem că este posibil să manifestați încredere excesivă în unele aspecte ale luării deciziilor.

Ce pot face pentru a evita urmărirea tendințelor?

Comportamentul de păstorire și psihologia pieței sunt greu de detașat de ființe umane. Modalități bune de a rămâne departe de urmărirea tendințelor este să creezi o strategie obiectivă și imparțială și apoi să rămâi cu ea indiferent de ce. Setați criteriile de ieșire din timp și nu abateți. Indexarea pasivă sau strategiile contrare pot fi, de asemenea, utilizate pentru a evita această prejudecată.

Linia de fund

Te vezi puțin din tine în vreunul dintre aceste prejudecăți? Dacă da, înțelegeți că cel mai bun mod de a evita capcanele emoției umane este să aveți reguli de tranzacționare. Acestea ar putea include vânzarea dacă o acțiune scade un anumit procent, nu cumpărarea unei acțiuni după ce crește un anumit procent și nevânzarea unei poziții până la scurgerea unei anumite perioade de timp. Nu puteți evita orice prejudecată comportamentală, dar puteți minimiza efectul asupra activităților dvs. de tranzacționare.