Acumularea reducerii

Ce este acumularea de reduceri?

Acreșterea reducerii este creșterea valorii unui instrument actualizat pe măsură ce timpul trece și data scadenței se apropie. Valoarea instrumentului se va acumula (crește) la rata dobânzii implicată de prețul de emisie actualizat, valoarea la scadență și termenul până la scadență.

Chei de luat masa

• Acumularea actualizării este o referință la creșterea valorii unui titlu actualizat pe măsură ce data scadenței sale se închide.
• Este un proces contabil utilizat pentru ajustarea valorii unui instrument financiar care a fost cumpărat la o rată redusă.
• În timp ce o obligațiune poate fi cumpărată la egalitate, la o primă sau la o reducere, valoarea acesteia este la egalitate la momentul scadenței.
• O obligațiune cumpărată cu o reducere va crește încet în valoare până când va atinge valoarea nominală la scadență; acest proces este acumularea de reduceri.

Cum funcționează acumularea de reduceri

O obligațiune poate fi achiziționată la egalitate, la o primă sau la o reducere. Cu toate acestea, indiferent de prețul de achiziție al obligațiunii, toate obligațiunile se maturizează la valoarea nominală. Valoarea nominală este suma de bani pe care un investitor în obligațiuni o va rambursa la scadență. O obligațiune care este achiziționată la o primă are o valoare peste par. Pe măsură ce obligațiunea se apropie de scadență, valoarea obligațiunii scade până când este la egalitate la data scadenței. Scăderea valorii în timp este denumită amortizarea primei.

O obligațiune care este emisă cu reducere are o valoare mai mică decât valoarea nominală. Pe măsură ce obligațiunea se apropie de data răscumpărării, va crește în valoare până când va converge cu valoarea nominală la scadență. Această creștere a valorii în timp este denumită o creștere a reducerii. De exemplu, o obligațiune pe trei ani cu o valoare nominală de 1.000 USD este emisă la 975 USD. Între emisiune și scadență, valoarea obligațiunii va crește până când va atinge valoarea nominală totală de 1.000 USD, care este suma care va fi plătită titularului obligațiunii la scadență.

consideratii speciale

Acreția poate fi luată în considerare folosind o metodă liniară, prin care creșterea este răspândită uniform pe tot parcursul termenului. Folosind această metodă de contabilitate a portofoliului, acumularea de actualizare se poate spune că este o acumulare liniară de câștiguri de capital pe o obligațiune de reducere în anticiparea primirii parului la scadență. Acreția poate fi, de asemenea, contabilizată pentru utilizarea unui randament constant, prin care creșterea este cea mai grea cea mai apropiată de maturitate. Metoda randamentului constant este metoda solicitată de Serviciul de Venituri Interne (IRS) pentru calcularea bazei costului ajustat de la valoarea achiziției până la valoarea de răscumpărare așteptată. Această metodă distribuie câștigul pe durata de viață rămasă a obligațiunii, în loc să recunoască câștigul în anul răscumpărării obligațiunii.

Calculul acumulării

Pentru a calcula cantitatea de acumulare, utilizați formula:

Suma de acumulare = baza de cumpărare x (YTM / perioade de acumulare pe an) – dobândă cupon

Primul pas al metodei randamentului constant este determinarea randamentului până la scadență (YTM), care este randamentul care va fi câștigat pe o obligațiune deținută până la scadență. Randamentul până la scadență depinde de frecvența cu care se compune randamentul. IRS permite contribuabilului o oarecare flexibilitate în stabilirea perioadei de acumulare pe care să o utilizeze pentru calculul randamentului. De exemplu, o obligațiune cu o valoare nominală de 100 USD și o rată a cuponului de 2% este emisă pentru 75 USD cu o scadență de 10 ani. Să presupunem că se compune anual din motive de simplitate. Prin urmare, YTM poate fi calculat ca:

Valoare nominală de 100 USD = 75 USD x (1 + r) 10

100 $ / 75 $ = (1 + r) 10

1,3333 = (1 + r) 10

r = 2,92%

Dobânda cuponului pentru obligațiune este de 2% x 100 USD valoarea nominală = 2 USD. Prin urmare,

Acreția period1 = ($ 75 x 2.92%) – interes cupon

Acreția period1 = $ 2.19 – $ cu 2

Acreția period1 = $ 0,19

Prețul de cumpărare de 75 USD reprezintă baza obligațiunii la emisiune. Cu toate acestea, în perioadele următoare, baza devine prețul de cumpărare plus dobânda acumulată. De exemplu, după anul 2, acumularea se poate calcula ca:

Acreția period2 = [($ 75 + $ 0,19) x 2,92%] – $ cu 2

Acreția period2 = $ 0,20

Folosind acest exemplu, se poate observa că o obligațiune de reducere are o acumulare pozitivă; cu alte cuvinte, baza se acumulează, crescând în timp de la 0,19 dolari, 0,20 dolari etc. Perioadele 3-10 pot fi calculate într-un mod similar, utilizând acumularea perioadei anterioare pentru a calcula baza perioadei curente.