Ajustare în termenii de conversie
Ce este ajustarea în termenii de conversie?
Ajustarea în termeni de conversie se referă la o modificare a prețului de conversie pentru a reflecta modificarea valorii titlului, cum ar fi după o împărțire a acțiunilor.
Chei de luat masa
- Ajustarea în termeni de conversie se referă la o modificare a prețului de conversie pentru a reflecta modificarea valorii titlului, cum ar fi după o împărțire a acțiunilor.
- O ajustare a termenilor de conversie poate fi un eveniment programat sau poate fi dependentă de orice modificare aferentă, astfel încât titularul titlului convertibil să rămână neafectat.
- O ajustare în termeni de conversie trebuie să calculeze prețul de conversie ajustat în conformitate cu certificatul de ofițer, care descrie faptele pe care se bazează o astfel de ajustare a prețului de conversie.
Înțelegerea ajustării în termenii de conversie
Acest termen este cel mai frecvent utilizat pentru a descrie ajustarea făcută la un factor de conversie a valorilor mobiliare convertibile atunci când stocul schimbabil care stă la baza convertibilului suferă o divizare. În unele convertibile, o ajustare a termenilor de conversie este un eveniment programat. În caz contrar, aceste ajustări sunt făcute pentru a se asigura că titularul decapotabilului rămâne neafectat de orice modificări conexe.
De exemplu, dacă un titlu convertibil pentru compania ABC are privilegiul de schimb de o acțiune de acțiuni obișnuite pentru 50 USD, iar cota comună a ABC împarte 2 la 1, atunci raportul de schimb va fi ajustat la o acțiune comună pentru 25 USD.
Prețul de conversie al unui titlu în stoc comun convertibil poate fi ajustat în cadrul multor evenimente diferite, cum ar fi:
- Plata dividendelor pe acțiuni
- Împărțirea stocurilor
- Reclasificări stoc
- Orice combinație a evenimentelor de mai sus
Atunci când se face o ajustare la un preț de conversie, compania trebuie să calculeze prețul de conversie ajustat în conformitate cu certificatul de ofițer – un document semnat de un executiv de nivel superior al companiei, cum ar fi președintele consiliului, președintele, directorul financiar, șeful director executiv, controlor, contabil principal, trezorier sau consilier general. Certificatul de ofițer definește faptele pe care se bazează o astfel de ajustare a prețului de conversie. În cazul unei ajustări de conversie, compania emitentă va trimite de obicei o notificare cu privire la noul preț acționarilor prin poștă de primă clasă.
Raportul de conversie poate fi modificat. De fiecare dată când sunt emise acțiuni noi, acționarii existenți vor fi supuși diluării. Adăugarea mai multor acțiuni preferențiale sau acțiuni comune va dilua acționarul preferat pe măsură ce crește numărul total de acțiuni. Este obișnuit să aveți protecții anti-diluare care ajustează raportul de conversie pentru a contracara efectul diluării prin emisiuni noi.
Conversie opțională versus conversie obligatorie
O conversie opțională extinde dreptul acționarilor de a-și converti acțiunile preferențiale în acțiuni ordinare atunci când consideră că este avantajos să facă acest lucru – și anume, atunci când cumpărarea acțiunilor comune convertite va produce randamente mai mari decât acțiunile preferențiale. Această situație apare adesea atunci când există un multiplu de preferință de lichidare redus, cuplat cu un plafon al drepturilor de participare ale acționarilor.
În schimb, drepturile obligatorii de conversie impun deținătorilor să își convertească acțiunile din acțiunile preferențiale în acțiuni ale acțiunilor comune. Acest lucru se întâmplă automat și este uneori cunoscut sub numele de „conversie automată”.