2 mai 2021 0:02

ADR nesponsorizat

Ce este un ADR nesponsorizat?

Un ADR nesponsorizat este o chitanță de depozitar american (ADR) emisă de o bancă depozitară fără implicarea, participarea sau consimțământul companiei străine în care reprezintă proprietatea.

Chei de luat masa

  • Un ADR nesponsorizat este o chitanță de depozitar american emisă de o bancă depozitară fără implicarea, participarea sau consimțământul companiei străine.
  • Aceste valori mobiliare se tranzacționează pe piața over-the-counter decât pe bursele americane.
  • Spre deosebire de ADR-urile și acțiunile obișnuite, beneficiile acționarilor și drepturile de vot nu pot fi extinse investitorilor care dețin ADR-uri sponsorizate.

Înțelegerea ADR-urilor nesponsorizate

ADR-urile sunt certificate negociabile care reprezintă un anumit număr de acțiuni la o companie străină. ADR-urile sunt emise de bănci din afara SUA și se tranzacționează la fel ca acțiunile de pe bursele americane în dolari SUA. Aceste valori mobiliare permit corporațiilor străine să intre pe piețele financiare americane și să atragă capital american. De asemenea, oferă investitorilor americani o modalitate de a investi în companii străine la care altfel ar putea să nu poată accesa.

ADR-urile pot fi sponsorizate sau nesponsorizate. Una sponsorizată este emisă în colaborare cu compania străină, în timp ce se înființează un ADR nesponsorizat fără cooperarea companiei.

Cum se stabilește un ADR în SUA fără acordul unei companii? Răspunsul este simplu – cerere. O entitate depozitară poate emite certificate atunci când există o cerere mare din partea investitorilor de a deține o anumită companie din străinătate. Entitatea emitentă este în mod normal un broker-dealer care deține acțiuni comune în companie.


ADR-urile nesponsorizate sunt emise în mod normal de brokeri-dealeri care dețin acțiuni comune într-o companie străină.

Deoarece sunt emise fără consimțământul sau cooperarea companiei străine, ADR-urile nesponsorizate tranzacționează, în general, fără prescripție medicală (OTC) – mai degrabă decât la bursă. Și mai există o captură. Beneficiile acționarilor și drepturile de vot nu pot fi extinse la deținătorii acestor valori mobiliare.

consideratii speciale

Întrucât băncile depozitare nu au fost obligate să notifice emitenții subiacenți sau să obțină permisiunea înainte de a înregistra ADR-urile nesponsorizate la Securities and Exchange Commission (SEC), a existat o grabă de a le aduce pe piață, rezultând că ADR-urile nesponsorizate au fost create uneori pentru același emitent..

Numărul emisiunilor ADR nesponsorizate a crescut după 10 octombrie 2008, când SEC a modificat o scutire aplicabilă emitenților străini. Această scutire le-a permis tranzacționarea valorilor mobiliare pe piața OTC SUA fără înregistrarea cerută în conformitate cu secțiunea 12 (g) din SEC Act din 1934 (SEA).

Această modificare a eliminat cerințele scrise de depunere a cererilor și hârtiei, oferind o scutire automată de la secțiunea 12 litera (g) emitenților străini care îndeplineau anumite condiții. Aceste condiții impuneau emitentului să mențină o listă a acțiunilor sale pe piața sa primară în afara SUA și să publice documente de divulgare non-SUA specificate electronic în limba engleză.

ADR-uri sponsorizate vs. ADR-uri sponsorizate

După cum sa menționat mai sus, ADR-urile sponsorizate au cooperarea deplină a companiei străine, permițându-le să acceseze direct piețele de capital internaționale. Deși un ADR sponsorizat ar fi listat în Statele Unite, compania emitentă are în continuare veniturile și profitul în moneda sa de origine.

Există trei niveluri de ADR-uri sponsorizate:

  • ADR-uri sponsorizate de nivelul I: acestea pot fi tranzacționate doar OTC și nu la o bursă oficială din SUA. Un ADR sponsorizat la nivelul I este mai ușor de creat pentru companiile străine, deoarece nu necesită aceleași informații sau necesitatea de a respecta principiile contabile general acceptate (GAAP). Există un anumit grad de risc cu ADR-urile sponsorizate de nivelul I, având în vedere relativa lor lipsă de transparență.
  • ADR-uri sponsorizate de nivelul II: aceste ADR-uri pot fi listate pe o bursă, ceea ce înseamnă că sunt vizibile pentru o piață mai largă și solicită companiei să respecte SEC.
  • ADR-uri sponsorizate de nivelul III: nivelul final al ADR-urilor sponsorizate permite companiilor să emită acțiuni pentru a strânge capital, dar necesită cel mai înalt nivel de conformitate și divulgare.

Peste 2.000 de ADR-uri – atât sponsorizate, cât și fără sponsorizare – au fost tranzacționate în Statele Unite în 2012, potrivit SEC.

Exemplu de ADR nesponsorizat

Multe mari corporații la nivel mondial folosesc ADR-uri nesponsorizate pentru a atrage capital american. De exemplu, investitorii americani pot investi în Royal Mail PLC, o companie de servicii poștale și de livrare din Regatul Unit, fondată de Henry VIII. ADR-ul sponsorizat al companiei tranzacționează OTC sub simbolul ROYMY.

Related Posts