Analiza de sus în jos
Ce este analiza de sus în jos?
Analiza de sus în jos analizează mai întâi „imaginea de ansamblu” pentru o idee de investiție sau o selecție de acțiuni. După ce stocurile au fost identificate ca fiind poziționate în mod ideal pentru a beneficia de tendința globală, atunci analistul va analiza detaliile și bilanțurile reale ale acestui subset pentru a lua o decizie finală de investiție.
Înțelegerea analizei de sus în jos
Un investitor care folosește analiza de sus în jos începe de obicei prin analiza economiei globale. Apoi evaluează tendințele macro din cadrul economiilor pe care le consideră că au cele mai bune oportunități. Sectoarele care sunt pregătite să profite de aceste tendințe macro sunt apoi evaluate. În cele din urmă, sunt selectate stocurile individuale din sectoarele favorabile.
Chei de luat masa
- Analiza de sus în jos începe cu cea mai largă lentilă de analiză, mai degrabă decât începând cu stocurile.
- Analiza de sus în jos implică de obicei o analiză globală, o analiză macro-tendință, analiza sectorială și apoi analiza individuală a stocurilor.
- Analiza de sus în jos este, de asemenea, utilizată în analiza tehnică pentru a se referi la efectuarea analizei tendințelor pe perioade mai lungi de timp înainte de a se reduce la diagrame mai scurte.
Elemente ale analizei stocului top-down: analiză globală
Un investitor care se abonează la o analiză de sus în jos va începe de obicei cu o analiză globală. Investitorii pot evalua starea de sănătate a economiei globale analizând produsul intern brut (PIB) atât al piețelor dezvoltate, cât și al piețelor emergente. Investitorii ar trebui, de asemenea, să ia în considerare riscurile geopolitice ale unei țări pentru a se asigura că este sigur să investească. Creșterea puternică a PIB-ului pe câțiva ani este de obicei un indiciu că o economie are o performanță bună. Dacă un investitor are în vedere o anumită regiune, atunci o analiză globală poate fi utilizată pur și simplu pentru a restrânge între țările din regiunea respectivă.
De exemplu, un investitor care se uită la Asia poate folosi un filtru de creștere a PIB-ului și a PIB-ului pentru a găsi țări din Asia cu un PIB în creștere de doi ani, dar un PIB total în 20 de jos pentru regiune, pentru a găsi stocuri de pe piețele emergente. Sau un investitor poate căuta pur și simplu cea mai mare economie asiatică care înregistrează cea mai puternică creștere a PIB – care în 2021 ar fi China.
Elemente ale analizei stocului top-down: analiza macro tendințelor și analiza sectorială
Următorii pași comuni sunt tendința macro și analiza sectorială. Tendințele macro pot fi determinate prin examinarea unor zone specifice ale economiei unei țări care dau semne puternice de creștere. Continuând exemplul Chinei, creșterea clasei de mijloc din China a determinat-o să devină unul dintre cei mai mari importatori de alimente din lume. Pentru a analiza în continuare tendințele macro, investitorii ar putea analiza alimentele specifice care sunt importate, comparând produse de bază, precum carne de vită, carne de porc, lactate, cereale și produse din semințe oleaginoase.
Odată ce investitorii au identificat tendințele macro promițătoare, pot analiza sectoarele care sunt bine poziționate pentru a profita. De exemplu, după ce a stabilit că există o cerere tot mai mare de alimente din carne de vită și lactate în China, investitorul ar analiza sectorul bunurilor de larg consum, în special alimentele procesate și ambalate, produsele din carne și produsele agricole. Un investitor poate alege să se deplaseze devreme în lanțul valoric, concentrându-se pe importatorii de bunuri de bază și chiar pe companiile din străinătate care se hrănesc cu acestea. Alternativ, investitorii pot alege să meargă în lanțul valoric și să se alăture procesatorilor alimentari interni care văd marjele transformării mărfurilor în produse pentru piața chineză. Marginile și indicatorii de performanță la nivel de sector pot fi folosiți de un investitor pentru a judeca unde să continue săpăturile.
Trecerea la nivelul stocului în analiza stocului de sus în jos
După restrângerea căutării la un anumit sector dintr-o anumită regiune, investitorii care utilizează analize de sus în jos ajung în cele din urmă să analizeze acțiuni specifice din subsectoarele cu cel mai mare potențial. În acest exemplu, investitorul dorește să găsească companii care vor fi poziționate în mod ideal pentru a profita, satisfăcând în același timp cererea tot mai mare de produse alimentare din China. Un amestec de analize fundamentale și tehnice vă poate ajuta să decideți ce acțiuni să cumpărați. De exemplu, investitorii ar putea căuta stocuri în subsectorul bunurilor de consum din carne care au o capitalizare de piață de peste 1 miliard de dolari și care au trecut recent peste media mobilă de 200 de zile. Dacă există mai multe companii care îndeplinesc aceste criterii, atunci analiza fundamentală a bilanțurilor lor poate găsi cele mai bune în cadrul grupului în ceea ce privește rentabilitatea capitalului investit (ROIC) sau o altă măsură.
Analiza de sus în jos în analiza tehnică
Analiza de sus în jos are o nuanță ușor diferită în analiza tehnică. Este folosit pentru a obține o imagine mai cuprinzătoare a acțiunii de preț a unei garanții, trecând de la intervale de timp mai largi la cele mai restrânse. Un comerciant de zi poate analiza mai întâi diagrame zilnice sau săptămânale pentru a determina tendința pe termen lung a securității, precum și nivelurile semnificative de suport și rezistență, și apoi se poate muta într-un interval de timp mai mic pentru a stabili un punct de intrare bun. De exemplu, dacă o securitate este în tendințe mai mari în graficul zilnic și există un avânt urcător pe graficul orar, un comerciant care folosește analiza de sus în jos ar putea trece la un grafic de 15 minute și să găsească un punct de intrare bun pentru ea pozitie lunga.