Împotriva lui Actual

Ce este o tranzacție reală?

Termenul „contra efectiv” se referă la un tip de tranzacție efectuată în mod regulat pe piețele futures de mărfuri. Într-o tranzacție contra efectivă, deținătorii de contracte futures opuse pentru aceeași marfă sunt de acord să își deconteze contractele respective schimbându-le între ele, împreună cu o plată bazată pe valoarea excesivă a unui contract față de cealaltă. Această tranzacție permite ambelor părți să își închidă pozițiile fără a fi nevoie să facă sau să primească livrare fizică a mărfii subiacente.

Împotriva tranzacțiilor reale sunt importante pentru participanții la piața futures care își propun să speculeze asupra prețului viitor al mărfurilor sau să atingă obiective financiare, cum ar fi riscul de acoperire. În schimb, cumpărătorii industriali care se bazează pe mărfuri fizice pentru procesele lor de producție sunt mai predispuși să solicite livrarea fizică a mărfurilor lor.

Chei de luat masa

• O tranzacție contra efectivă este un tip de tranzacție care permite comercianților futures pe mărfuri să-și stabilească tranzacțiile fără a efectua sau lua livrări fizice.
• Este utilizat în mod obișnuit în rândul speculatorilor la termen de mărfuri și al hedgerilor de risc.
• Cele două părți la o tranzacție reală vor fi de acord să își deconteze contractele respective în numerar, pe baza unui diferențial de preț calculat din valoarea curentă de piață a celor două contracte futures.

Cum funcționează împotriva tranzacțiilor reale

Piețele futures au existat de secole într-un scop foarte practic: de a permite producătorilor și cumpărătorilor de bunuri esențiale să stabilească prețuri rezonabile pentru mărfuri înainte de producția lor efectivă. Un fermier care cultivă porumb, de exemplu, are un acord cu un cumpărător angro pentru a furniza o anumită cantitate de porumb la un preț stabilit la o anumită dată.

Astăzi, însă, un procent mare dintre participanții la piețele futures nu intenționează efectiv să obțină livrarea fizică a mărfurilor care stau la baza contractelor lor. În schimb, aceștia sunt cumpărători financiari al căror scop este să speculeze cu privire la direcția viitoare a prețurilor mărfurilor. Acești cumpărători ajută la susținerea pieței futures pe mărfuri, contribuind la lichidități, facilitând astfel altor participanți la piață să obțină prețuri eficiente și să completeze comenzi mari. 

Deoarece acești cumpărători nu intenționează să preia livrarea fizică a mărfurilor pe care le cumpără, au nevoie de o modalitate de a-și închide pozițiile în numerar. Într-o tranzacție contra efectivă, titularul unui contract futures pe mărfuri care se apropie de data livrării sale va schimba contractul respectiv cu un alt participant la piață care a vândut anterior un contract futures pentru aceeași marfă. Cele două părți vor face apoi schimb de numerar pe baza diferențialului de preț dintre cele două contracte futures în momentul vânzării.

Exemplu real din lume împotriva unei tranzacții reale

Să examinăm acest scenariu în detaliu. Să presupunem că avem doi investitori: Speculatorul A și Speculatorul B. Ambele părți au intrat pe piața futures a mărfurilor cu intenția de a specula prețul petrolului, dar au făcut pariuri speculative opuse. Speculatorul A a cumpărat contracte futures pentru petrol, deoarece credea că prețurile petrolului vor crește, în timp ce Speculator B a vândut contracte futures pentru petrol, deoarece credea că prețurile vor scădea.

Să ne imaginăm că prețurile petrolului au scăzut după ce ambii speculatori și-au făcut tranzacțiile și că ambele părți sunt acum aproape de termenele de livrare. Aceasta înseamnă că Speculatorul A va primi în curând livrarea de ulei fizic, în timp ce Speculatorul B va primi în curând ulei fizic. Niciuna dintre părți nu intenționează să primească sau să livreze petrol, ceea ce înseamnă că ambii speculatori doresc pur și simplu să își încheie contractele în numerar.

Modul în care ambii speculatori își pot atinge obiectivul este angajându-se într-o tranzacție contra reală, schimbându-și contractele futures între ele. Întrucât prețul petrolului a scăzut, Speculator A ar plăti o primă suplimentară Speculatorului B pentru a reflecta faptul că contractul futures al Speculatorului B a fost mai valoros. În acest fel, ambii comercianți își pot realiza pierderile și profiturile fără a fi nevoie să ia sau să efectueze livrări fizice.